Globální finanční trhy jsou pro odborníky i jednotlivce atraktivní; oba jsou hladoví, aby odpovídali na důvtip s trhem a pokoušeli se je porazit. Investoři se však často ocitnou na trhu, protože nespolupracovali a chovali se podle očekávání. Vzhledem k obtížnému předpovídání trhu mají profesionální správci aktiv tendenci rozvíjet investiční proces - postup, který řídí ke správě aktiv klientů tak, aby klienti věděli, co od manažera a jejich investice očekávají.

Investiční procesy nejsou vymyšlené, ani nejsou okamžité. Oni jsou často honed po mnoho let zkoušek a omylů, zkoumat a účastnit se na trzích, v časech častých vítězství a nepřekonatelných ztrát. Tyto procesy mají tendenci být testovány v různých bodech ekonomického cyklu a jsou opakovatelné. Víra je proces, který poskytne týmu (manažerovi a klientovi) nejlepší šanci na "dosažení" svých cílů. (Další informace naleznete v tématu: Pochopení role v investičním procesu.)

Investiční proces a činnosti

Manažeři při vývoji svého investičního procesu musí určit některé "obecné pravidla", které je smysluplné. Mnozí dodržují pokyny poskytnuté institutem CFA. Ačkoli CFA institut není zákonným řídícím orgánem, je to profesionální obchodní organizace, která má velký vliv na profesionální investiční komunitu. Institut CFA poskytuje kodex profesionálního chování správce aktiv, který obsahuje šest pokynů týkajících se investičního procesu a činností správce:

1. Manažeři musí při spravování klientských aktiv používat přiměřenou opatrnost a obezřetný úsudek. Jinými slovy, investiční manažeři potřebují provádět výzkum a analýzu a činit rozhodnutí, která mají smysl pro klienta na základě toho, jak manažer souhlasil s řízením portfolia klienta.

2. Manažeři se nesmí účastnit praktik, jejichž cílem je narušovat ceny nebo uměle navyšovat objem obchodování s úmyslem zavádět účastníky trhu . To znamená, že správci nemohou šířit falešné pověsti nebo zavádějící informace o zabezpečení. Stejně tak manažeři nemohou koupit velkou pozici v ceně jen proto, aby manipulovali s cenou nebo obchodováním s nelikvidními akciemi na konci čtvrtletí, aby zvýšili cenu cenného papíru, takže při vykazování svých podílů klientům vypadá cena vyšší. Ačkoli mnoho z těchto akcí může být obtížné prokázat, zejména s vyšším objemem obchodování a volatilitou připsanou k vysokofrekvenčnímu obchodování, z etického hlediska by měl proces správce aktiv vyloučit tyto typy činností.

3. Manažeři musí při poskytování investičních informací, investičních doporučeních nebo investičních akcích spravedlivě a objektivně jednat se všemi klienty. Klienti potřebují pocit jistoty, že se s nimi zachází stejně, že žádný jiný klient nemá zvýhodněnou péči, která by mohla negativně ovlivnit jejich portfolio. Existují však určité případy, kdy může manažer nabízet více prémiových služeb nebo produktů vybrané skupině klientů (například na základě úrovně spravovaných aktiv), ale tento manažer musí zveřejnit tato ujednání a zpřístupnit je všem vhodných klientů.

4. Manažeři musí mít rozumný a odpovídající základ pro investiční rozhodnutí . Toto ustanovení se zejména dostává do srdce investičního procesu. Manažeři nemohou náhodně vybrat investice do klientského portfolia bez "přiměřeného a přiměřeného základu. "Investiční proces musí být navržen tak, aby manažer mohl rozumně analyzovat investiční příležitost, ať již pomocí základní nebo technické analýzy, formulovat investiční rozhodnutí, které je dobře informované, bylo důkladně prozkoumáno a zvažuje předpoklady a rizika týkající se včasnosti typu nástroje a objektivity a nezávislosti výzkumu třetích stran (například výzkum na Wall Street).

5. Manažeři musí podnikat pouze investiční akce, které jsou v souladu s uvedenými cíli a omezeními daného portfolia a poskytují přiměřené informace a informace, aby investoři mohli zvážit, zda navrhované změny v investičním stylu nebo strategii splňují investiční potřeby . Investiční proces správce musí být dodržen a klienti musí věřit, že manažeři zůstanou v souladu s cíli. Vedoucím pracovníkům však může být poskytnuta určitá míra flexibility, aby bylo možné využít různých situací na trhu, ale musí s těmito rozhodnutími komunikovat. Komunikace by měla probíhat pravidelně, zejména pokud se manažer odchýlí od své strategie. Je důležité, aby byli klienti dobře informováni a schopni určit, zda změněná strategie splňuje jejich očekávání.

6. Manažeři potřebují zhodnotit a pochopit investiční cíle klienta . Manažeři, aby přijali vhodná opatření jménem klientů, musí pochopit cíle klienta. To se obvykle provádí v prohlášení o investiční politice (IPS), v němž je zváženo, kolik klientů jsou ochotni nebo schopni nést, očekávané cíle návratu, dobu potřebnou k zajištění aktiv, krátkodobé a dlouhodobé potřeby peněz, závazky úvěry na automobily, hypotéky apod.), daňové dopady a jakékoli právní, regulační nebo jiné jedinečné okolnosti. IPS, který je každoročně přezkoumáván, nebo kdy nastane změna okolností (například úmrtí nebo odchod do důchodu), pomůže správci zvolit investice, které jsou vhodné pro klienta, a zároveň určuje, jak bude měřit výkonnost manažera.(Viz také: Příklad prohlášení o investiční politice.)

Zrátané podtrženo

Tyto pokyny nemusí mít legální mandát, ale mají tendenci sledovat ducha práva souvisejícího s investičním zákonem z roku 1940 a následné právní a regulační požadavky. Ještě důležitější je, že tyto pokyny napomáhají stanovit očekávání jak pro klienty, tak pro správce, aby jasně porozuměli cílům a sestavili plán, jak je dosáhnout spravedlivým, etickým a obezřetným způsobem.