Účetní závěrka pro banky představuje jiný analytický problém než pro společnosti vyrábějící a poskytující služby. V důsledku toho analýza účetní závěrky banky vyžaduje odlišný přístup, který uznává jedinečná rizika banky.

Banky vkládají vklady od spořitelů a platí některé z těchto účtů. Tyto prostředky převádějí na dlužníky a dostávají úroky z úvěrů. Jejich zisky jsou odvozeny z rozpětí mezi sazbou, kterou platí pro fondy, a sazbou, kterou dostávají od dlužníků. Tato schopnost sdružovat vklady z mnoha zdrojů, které lze půjčit mnoha různým dlužníkům, vytváří tok finančních prostředků vlastních bankovnímu systému. Řízením tohoto toku finančních prostředků vytvářejí banky zisky, působí jako zprostředkovatel placených úroků a úroků a přebírají rizika nabízení úvěru.

Leverage a Risk

Bankovnictví je vysoce efektivní podnik, který vyžaduje, aby regulátoři diktovali minimální kapitálovou úroveň, aby pomohli zajistit solventnost každé banky a bankovního systému. V USA by mohl primárním regulátorem banky být Federální rezervní rada, Úřad kontrolní komise měn, Úřad hlubokého dohledu nebo kterýkoli z 50 státních regulačních orgánů, v závislosti na statutu banky. V rámci Federálního rezervního výboru je 12 okresů s 12 různými regulačními personálními skupinami. Tyto regulační orgány se soustřeďují na dodržování určitých požadavků, omezení a pokynů, jejichž cílem je podporovat spolehlivost a integritu bankovního systému.

Jako jeden z nejvíce regulovaných bankovních odvětví na světě mají investoři určitou míru jistoty o spolehlivosti bankovního systému. V důsledku toho se investoři mohou zaměřit většinu svého úsilí na to, jak bude fungovat banka v různých ekonomických prostředích.

Níže je uveden vzorový výkaz zisku a ztráty a rozvaha pro velkou banku. První věc, kterou si všimnete, je, že řádkové položky ve výkazech nejsou stejné jako vaše typická výrobní nebo servisní firma. Místo toho existují položky, které představují úroky získané nebo účtované, stejně jako vklady a půjčky.

Obr. 1: Výkaz zisku a ztráty

Obr. 2: Rozvaha

Jako finanční zprostředkovatelé bance přebírají dva primární typy rizik, Úrokové riziko je řízení rozpětí mezi úroky placenými z vkladů a úroků z úvěrů v čase. Úvěrovým rizikem je pravděpodobnost, že dlužník zaplatí úvěr nebo leasing, což způsobí, že banka ztratí potenciální úroky získané, stejně jako jistina, která byla půjčena dlužníkovi. Jako investoři jsou to primární prvky, které je nutno chápat při analýze finančního výkazu banky.

Úrokové riziko

Primární činnost banky řídí rozpětí mezi vklady (závazky, půjčky a aktiva). V zásadě, když zájem, který banka získá z půjček, je větší než úroky, které musí platit z vkladů, vytváří pozitivní rozpětí úroků nebo čistý úrokový výnos. Velikost tohoto rozpětí je hlavním faktorem zisku vytvořeného bankou. Toto úrokové riziko je primárně určeno tvarem výnosové křivky.

V důsledku toho se čistý úrokový výnos bude lišit v důsledku rozdílů v načasování akruálních změn a měnících se poměru sazeb a výnosových křivek. Změny ve všeobecné úrovni tržních úrokových sazeb mohou také způsobit změny v objemu a mixu bilančních produktů banky. Například, když se ekonomická aktivita nadále rozšiřuje, zatímco úrokové sazby rostou, poptávka po komerčních úvěrech se může zvýšit, zatímco růst hypotečních úvěrů na bydlení a splátky se zpomalí.

Banky při běžném podnikání přebírají finanční riziko tím, že půjčují za úrokové sazby, které se liší od sazeb placených z vkladů. Vklady mají často kratší splatnost než úvěry a rychleji se přizpůsobují současným tržním úrokům než půjčky. Výsledkem je nesoulad rozvahy mezi aktivy (úvěry) a závazky (vklady). Vzestupná klesající výnosová křivka je příznivá pro banku, jelikož většina jejích vkladů je krátkodobá a jejich úvěry jsou dlouhodobější. Tento nesoulad splatnosti generuje čistý úrokový výnos banky. Když se výnosová křivka vyrovná, tento nesoulad způsobí, že čistý úrokový výnos se sníží.

Bankovní rozvaha

Následující tabulka svazuje bilanční rozvahu banky s výkazem zisku a ztráty a zobrazuje výnos z aktiv a záporných vkladů. Většina bank poskytuje tento typ tabulky ve svých výročních zprávách. Následující tabulka představuje stejnou banku jako v předchozích příkladech:

Obrázek 3: Průměrná bilance a úrokové sazby

Nejprve je rozvaha průměrná zůstatek pro řádkovou položku spíše než zůstatek na konci období. Průměrné zůstatky poskytují lepší analytický rámec, který pomůže pochopit finanční výkonnost banky. Všimněte si, že pro každou průměrnou zůstatkovou položku existuje odpovídající příjem z příjmů nebo položka výdajů a průměrný výnos za dané období. Ukazuje také dopad, který může mít vyrovnávací výnosová křivka na čistý úrokový výnos banky.

Nejlepším místem pro začátek je řádková položka čistého úrokového výnosu. Banka zaznamenala nižší čistý úrokový výnos, přestože rostla průměrná bilance. Abychom vám pomohli porozumět tomu, jak k tomu došlo, podívejte se na dosažený výnos z celkových výnosových aktiv. Pro běžné období je ve skutečnosti vyšší než předchozí období. Poté zkontrolujte výnosnost úročených aktiv. V současném období je podstatně vyšší, což způsobuje vyšší výdaje generující úroky. Tento rozdíl ve výkonnosti banky je způsoben zploštěním výnosové křivky.

Jak se výnosová křivka vyrovnává, úroková sazba, kterou banka platí na kratší termínované vklady, má tendenci se zvyšovat rychleji než sazby, které mohou získat z půjček. To způsobuje zúžení čisté úrokové výnosové linie, jak je uvedeno výše. Jedním ze způsobů, jak se banky snaží překonat dopad vyrovnání výnosové křivky, je zvýšit poplatky, které účtují za služby. Vzhledem k tomu, že tyto poplatky se stanou větším podílem příjmů banky, stane se méně závislým na čistém úrokovém příjmu, který bude řídit příjmy.

Změny obecné úrovně úrokových sazeb mohou ovlivnit objem některých typů bankovních činností, které generují výnosy z poplatků. Například objem obdržených hypotečních úvěrů na bydlení obvykle klesá s rostoucí úrokovou sazbou, což vede ke snížení původních poplatků. Naproti tomu fondy hypotečních úvěrů často čelí pomalejším předčasným splácení, když sazby rostou, protože dlužníci mají menší pravděpodobnost refinancování. Výsledkem je, že příjmy z poplatků a související ekonomická hodnota vyplývající z podnikání spojených s poskytováním hypotečních úvěrů mohou v období mírně rostoucích úrokových sazeb vzrůst nebo zůstat stabilní.

Při analýze banky byste měli také zvážit, jak by mohlo riziko úrokového rizika společně s dalšími riziky, kterým banky čelí. Například v prostředí s rostoucími sazbami nemusí být zákazníci úvěru schopni splnit úrokové platby z důvodu zvýšení velikosti platby nebo snížení výdělku. Výsledkem bude vyšší úroveň problémových půjček. Zvýšení úrokových sazeb vystavuje banku s významnou koncentrací úvěrů s nastavitelnou sazbou na úvěrové riziko. V případě banky, která je převážně financována z krátkodobých závazků, může růst sazeb snížit čistý úrokový výnos současně s tím, že se problémy s úvěrovou kvalitou zvyšují.

Úvěrové riziko

Úvěrové riziko je jednoduše definováno jako potenciál bankovního dlužníka nebo protistrany selhat při plnění svých závazků v souladu s dohodnutými podmínkami. Když k tomu dojde, banka utrpí ztrátu některých nebo všech úvěrů, které poskytl svým zákazníkům. K tomu, aby tyto ztráty absorbovaly, si banky udrží příspěvek na ztráty z úvěrů a leasingu.

Tento příspěvek lze v podstatě považovat za fond kapitálu specificky vyčleněný na to, aby absorboval odhadované ztráty z úvěrů. Tento příspěvek by měl být udržován na takové úrovni, aby byl schopen absorbovat odhadovanou výši pravděpodobných ztrát v úvěrovém portfoliu instituce.

Stávající ztráty jsou odepsány z rozvahového účtu "opravné položky" na ztráty z úvěrů a leasingu. Opravné položky na ztráty z úvěrů a leasingu jsou doplněny řádkovou položkou výkazu zisku a ztráty "rezervy" na ztráty z úvěrů. Obrázek 4 ukazuje, jak je tento výpočet proveden pro analyzovanou banku.

Obr. 4: Ztráty z úvěrů

Investoři by měli zvážit několik bodů z obr. 4. Za prvé, skutečné odpisy byly vyšší než částka, která byla zahrnuta do rezervy na ztráty z úvěrů. I když to samo o sobě není nutně problémem, je to podezřelé, protože zploštění výnosové křivky pravděpodobně způsobilo zpomalení ekonomiky a vyvíjelo tlak na marginální dlužníky.

Při příjezdu do rezervy na ztráty z úvěrů existuje vysoký stupeň úsudku, který představuje nejlepší odhad managementu příslušné ztráty z rezervy. Jelikož se jedná o úsudek vedoucího k řízení, rezervy na ztráty z úvěrů lze použít k řízení výnosů banky. Pohled na výkaz zisku a ztráty pro tuto banku ukazuje, že měl nižší čistý výnos především v důsledku vyššího úroku z úročených závazků. Zvýšení rezervy na ztráty z úvěrů činilo 1,8%, zatímco skutečné ztráty z úvěrů byly výrazně vyšší. Kdyby vedení banky jen odpovídalo jeho skutečné ztrátě, mělo by čistý příjem, který by byl o 983 dolarů méně (nebo $ 1, 772).

Investor by měl být znepokojen tím, že tato banka nevyhrazuje dostatečný kapitál k pokrytí svých budoucích ztrát z úvěrů a pronájmů. Zdá se také, že se tato banka pokouší spravovat svůj čistý příjem. Podstatně vyšší ztráty z úvěrů a leasingů by snížily svůj účet půjček a leasingových rezerv na úroveň, kdy by tato banka měla zvýšit budoucí rezervu na ztráty z úvěrů ve výkazu zisku a ztráty. To by mohlo způsobit, že banka vykazuje ztrátu příjmů. Navíc by regulátoři mohli banku umístit na seznam hodin a případně požadovat, aby podnikla další nápravná opatření, jako je vydání dodatečného kapitálu. Ani jedna z těchto situací neprospěje investorům.

Celkově může pečlivé přezkoumání účetní závěrky banky zvýraznit klíčové faktory, které je třeba vzít v úvahu před rozhodnutím o obchodování nebo investování. Investoři musí mít dobré znalosti o hospodářském cyklu a výnosové křivce; oba mají zásadní vliv na ekonomickou výkonnost bank.