a:

Stejně jako nefinanční servisní společnost musí banka řídit kompromis mezi jejími zisky a riziky. Pro analýzu účetní závěrky však představují dvě odlišné charakteristiky pro banky. První se týká definování potřeb dluhů a reinvestování bank, což ztěžuje výpočet peněžních toků pro investiční analýzu. Druhá obtíž souvisí s regulací, která se po finanční krizi v roce 2009 obzvlášť zatěžovala.

V analýze účetní závěrky pro typickou společnost poskytující služby nefinančních služeb se kapitál počítá jako součet dluhu a vlastního kapitálu. Společnost si půjčuje prostředky a vydává kapitál, aby investovala do nemovitostí, budov a zařízení. U bank se definice kapitálu stane rozmazanější. V případě bank je dluh jako surovina, která se změnila v další ziskové finanční produkty. Například banka získává prostředky od držitelů dluhopisů a investuje tyto výnosy do zahraničních dluhopisů s výnosem nad svou výpůjční úrokovou sazbu. Z tohoto důvodu se definice kapitálu bank používaná regulačními a investičními odborníky zaměřuje na vlastní kapitál bank.

Problém definování dluhu pro banky je obzvláště patrný při zvažování vkladů zákazníků na kontrolních a spořicích účtech. Vzhledem k tomu, že banky platily úroky z spořicích účtů, měly by být takové vklady považovány za dluhy a veškeré úrokové výdaje musí být vyloučeny při výpočtu volných peněžních toků společnosti. To však představuje problém, protože úrokové náklady jsou jednou z největších složek bankovních výkazů bank. V jistém smyslu jsou úrokové výdaje bankám podobné nákladům na zboží prodávané nefinančním službám.

Dalším problémem, který obchodní činnost finančních institucí představuje, je, jak měřit potřeby reinvestování bank. Pro výrobní společnost, jako je společnost Boeing, lze reinvestiční potřebu snadno vypočítat tak, že použijete kapitálové výdaje, odečtete odpisy a přidáte zpět změny pracovního kapitálu.

Zvažte jednu z největších amerických komerčních bank Wells Fargo. Kromě pronájmu budov společnost Wells Fargo nemusí investovat do nemovitostí a její dlouhodobá aktiva představují velmi malou část jejích celkových aktiv. Rychlý pohled na přehled o peněžních tocích společnosti Wells Fargo ukazuje velmi malé investiční výdaje a odpisy, které mají velmi malý vztah k její ziskovosti. Na druhou stranu společnost Wells Fargo investuje značně do své značky a jejích zaměstnanců, kteří jsou jedním z nejcennějších aktiv.

Zvažte změny v provozním kapitálu společnosti Wells Fargo. Pracovní kapitál je obvykle definován jako rozdíl mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky.Pohled na nedávnou rozvahu společnosti Wells Fargo ukazuje, že nerozkládá své aktiva a závazky podle jejich splatnosti nebo předpokládaného použití. Pokud investiční analytik stále kategorizuje aktiva a závazky společnosti Wells Fargo, většina z nich spadá do jedné či druhé kategorie a vypočítané změny v provozním kapitálu mají jen malý vztah s potřebami reinvestice.

Nakonec zvažte regulační zátěž. Regulační požadavky mají hluboký dopad na účetní závěrku bank ve formě vyšších kapitálových požadavků, nižších výplat, dodatečných výdajů a dalších omezení. Například kvůli neschopnosti splnit zátěžové testy provedené Federálním rezervním systémem byly banky jako Citibank a Deutsche Bank omezeny schopností vyplácet dividendy a odkoupit své akcie. Nařízení také ukládá bankám vysoké náklady na dodržování předpisů a snižuje jejich ziskovost.