Poměry mohou být neocenitelným nástrojem pro rozhodování o investicích. Přesto mnoho nových investorů raději nechá své rozhodnutí k osudu, než se snažit vypořádat se se zastrašováním finančních poměrů. Pravdou je, že poměry nejsou tak hrozivé, i když nemáte titul v oboru nebo ve financích. Použití poměrů k informovanému rozhodování o investicích má velký smysl, jakmile víte, jak.

Tam je velké množství poměrů tam, ale finanční poměry mohou být rozděleny do čtyř hlavních kategorií: poměry ziskovosti, poměry likvidity, míry solventnosti a poměry ocenění. V tomto článku se podíváme na každou ze čtyř kategorií a ukážeme si poměr jednoduchého použití pro každý z nich.

Poměr ziskovosti

Ziskovost je klíčová informace, která by měla být analyzována, když uvažujete o investování do společnosti. Důvodem je to, že vysoké příjmy samy o sobě nemusí nutně znamenat dividendy pro investory (nebo zvýšenou cenu akcií), ledaže by společnost mohla vypořádat všechny své výdaje a náklady.

Poměry ziskovosti se používají, aby nám pomohly představit, jak je pravděpodobné, že společnost přinese zisk, a jak tento zisk souvisí s dalšími důležitými informacemi o společnosti.

Příkladem významného poměru ziskovosti je ziskové rozpětí.

Ziskové rozpětí se vypočítá takto:

Obecně platí, že čím vyšší je zisková marže společnosti, tím lépe, ale stejně jako u většiny poměrů, nestačí se na to podívat izolovaně. Je důležité porovnat ji s minulými úrovněmi společnosti, s tržním průměrem a se svými konkurenty.

Existuje pár červených vlajek, s nimiž byste měli dávat pozor na ziskové rozpětí, zejména tam, kde společnost zaznamenává klesající ziskové rozpětí meziročně. To může naznačovat měnící se tržní podmínky nebo situace, kdy společnost vidí rostoucí konkurenci nebo rostoucí náklady. Také, pokud je ziskové rozpětí společnosti v porovnání se zbytkem svého odvětví mimořádné, stojí za to další úsilí, abychom zjistili, proč.

Pokud má společnost skutečně nízké ziskové rozpětí, mohlo by to znamenat, že v případě změn tržních podmínek přistane na špatné pozici. Skutečně vysoká míra zisku ve vztahu k průmyslu by mohla znamenat, že společnost má uspořádání nebo výhody, které nemusí trvat.

Ostatní ukazatele ziskovosti zahrnují provozní marži a hrubý zisk.

Poměr likvidity

Likvidita je měřítkem toho, jak rychle mohou být aktiva společnosti převedena na hotovost. Poměry likvidity mohou investorům poskytnout představu o tom, jak bude společnost schopna vybírat peníze na nákup dodatečných aktiv nebo rychle splácet věřitele, a to buď v nouzové situaci, nebo v průběhu běžného podnikání.

Poměr obratu pohledávek je poměr likvidity, který měří schopnost společnosti inkasovat dluhy a dlužné účty.

Obrat pohledávek se vypočítává následovně:

Tento poměr představuje počet případů, kdy jsou platby dlužné společnosti vybírány. Pokud rozdělíte 365 o poměr obratu pohledávek, zjistíte průměrný počet dní, které společnost vybírá k inkasu z pohledávek, nebo počet dnů mezi časem, který podnik potřebuje k prodeji úvěru, a časem, obdrží platbu v hotovosti.

V případě tohoto poměru znamená vyšší číslo, že společnost shromažďuje častěji (dobrá likvidita), zatímco nízký poměr může znamenat, že klienti včas nezaplatí. Stejně jako většina poměrů skutečná hodnota informací neexistuje, pokud nebudete porovnávat celý průmysl.

Ostatní ukazatele likvidity zahrnují obrat provozního kapitálu, obrat zásob a aktuální poměr.

Poměr solventnosti

Poměry solventnosti jsou používány investory, aby získali představu o tom, jak může společnost vypořádat se svými dlouhodobými finančními závazky a vyvíjet budoucí aktiva. Jak byste mohli očekávat, společnost, která ztratila dluh, je pravděpodobně méně příznivá investice než jedna s minimálním objemem dluhu na svých knihách.

Celkový poměr dluhu k celkovým aktivům se používá k určení, kolik z aktiv společnosti bylo splaceno s dluhem.

Celkový dluh k celkovým aktivům se vypočítává takto:

Při použití tohoto poměru k analýze společnosti může být užitečné podívat se jak na společnost, tak na průmysl jako celek. Není to nereálné, aby mladší společnost měla poměr dluhu k celkovým aktivům blíže k hodnotě "1" (více aktiv bylo financováno z dluhu), neboť dosud neměla možnost vyloučit svůj dluh.

Obecně platí, že číslo blízké nule je obecně lepší, protože znamená, že více aktiv bylo vyplaceno bez dluhu. Pamatujte, že věřitelé mají první nárok na majetek společnosti, pokud jsou nuceni likvidovat. Ale opět to bude záviset na průmyslu, protože podniky s vysoce kapitálově náročnými operacemi budou mít vyšší míru relativního dluhu.

Ostatní míry solventnosti zahrnují časové úroky a volné peněžní toky (FCF).

Hodnotící koeficienty

Hodnotící poměry se používají k analýze přitažlivosti investice do společnosti. Myšlenka spočívá v tom, že pomocí těchto poměrů mohou investoři pochopit, jak nízká nebo nákladná běžná cena akcií společnosti je ve srovnání s několika různými opatřeními. Obecně platí, že čím je společnost levnější, tím přitažlivější investice do této společnosti se stává.

Poměr cena / výnos (P / E) je nejznámější poměr oceňování, který porovnává akciovou cenu společnosti s výnosy, které generuje na akcii. Jednoduchý způsob, jak přemýšlet o poměru P / E, je, že je to docela dobrý ukazatel očekávání investorů ohledně budoucího příjmu společnosti. To znamená, že je to prémie, že trh je ochoten zaplatit za konkrétní výnos z cenných papírů.

Poměr P / E se vypočítá následovně:

Poměr lze porovnat s minulými úrovněmi pro společnost společně s konkurenty v průmyslu a celkovým trhem.Transformuje příjmy každé společnosti na snadno srovnatelné opatření. V podstatě vám řekne, kolik investorů jsou ochotni zaplatit za 1 dolar z příjmů v této společnosti - čím vyšší je poměr, tím více jsou ochotni utrácet. Ale nemyslete si, že vyšší poměr P / E pro jednu společnost nutně naznačuje, že její akcie jsou předražené. Různé průmyslové odvětví má podstatně odlišné poměry P / E, takže P / E by se nemělo používat pro mezioborové srovnání.

Ostatní oceňovací poměry zahrnují cenu za knihu, cenu za prodej a tok-to-cash.

Co potřebujete vědět

Poměry jsou srovnávací body pro firmy. Mohou být použity k hodnocení jedné akcie v průmyslu a druhém ve stejném oboru. Podobně je lze použít k měření dnešní společnosti proti její historické hodnotě. Je však nutné si uvědomit, že při použití poměrů k analýze je třeba srovnávat smysl. Očekávání stejného poměru P / E nebo ziskovosti z textilní společnosti, kterou uděláte ze softwarové společnosti, vám nepomůže, abyste udělali cenné závěry o společnosti na svém příslušném trhu.

Přemýšlejte o tom, že každý průmysl má mapu podobnou měřítku - nebudete mít pravítko na světě a mapu vašeho rodného města a očekávat, že centimetr bude reprezentovat stejnou vzdálenost na obou. Mějte své váhy (a průmysly) rovně a čísla mohou odhalit hodně.

Bottom Line

Informace, které potřebujete k výpočtu koeficientů, se snadno dostanou: každé číslo nebo číslo, které potřebujete, najdete ve finančním výkazu společnosti (které lze nalézt na internetových stránkách společnosti nebo na většině akcií citovat stránky). Jakmile máte surové údaje, můžete je připojit přímo do vaší finanční analýzy a dát těmto číslům práci pro vás.

Každý chce investovat, ale jeden z nejlepších nástrojů tam je často špatně pochopen a vyhnout se novým investorům. Když pochopíte, jaké poměry vám říkají, a kde najdete všechny informace, které potřebujete k jejich výpočtu, není důvod, proč byste neměli být schopni činit čísla ve vaší prospěch.