a:

Účinky kapitálových výdajů nebo CAPEX na ocenění společnosti do značné míry závisí na kategorii CAPEX, kterou firma vynakládá. CAPEX může být použit buď pro účely údržby, růstu a produktivity společnosti. Společnost, která využívá většinu svého ročníku CAPEX k udržení produkce a ziskovosti s vyššími ročními náklady na údržbu, má typicky nižší ocenění než společnost, která nemá tak vysoké roční náklady na údržbu.

Společnost s nižšími ročními náklady na údržbu může svou CAPEX využít ke zvýšení výnosů a produktivity. Bez ohledu na použití se roční výkaz CAPEX stále vykazuje jako výdaje na výkaz zisku a ztráty a vypočte se jako procentní podíl z ročních příjmů, které mohou potenciálně snížit zisk za fiskální rok a negativně ovlivnit ocenění společnosti. Společnosti s více CAPEX vynaloženými na produktivitu mohou vidět více zvýšení příjmů v důsledku nákupů, které vedou ke zvýšení ocenění.

Tiskárna například potřebuje každoročně potřebnou údržbu svých strojů, což umožňuje prodejně udržovat výrobu, ale nezvyšovat výnosy či zisk. Údržba se kvalifikuje jako CAPEX, ale vykazuje se jako výdaj na výkaz zisku a ztráty, což snižuje hospodářský výsledek hospodaření a nakonec i jeho ocenění. Naopak maloobchodní prodejna oblečení vyžaduje velmi malou roční údržbu, přičemž většina jejích kapitálových výdajů se vynakládá na produktivní a růstové účely. Zatímco její CAPEX je také vykazována jako výdaj na výkaz zisku a ztráty, náklady vedou k nárůstu výnosů a zisku, čímž se zvyšuje ocenění společnosti.