Hodnota a přínosy diverzifikace jsou dlouhodobé investiční principy. Směna akcií, dluhopisů a peněžních prostředků ve vašem portfoliu pomáhá vyvážit rizika a přínosy z investice s přidělením akcií navrženým tak, aby přinášely vysoký oktanový výnos, a dluhopisy a peněžní prostředky určené k vyrovnání volatility a poskytnutí míry ochrany vašich portfolia.

Celá koncepce vychází z myšlenky, že ceny akcií a dluhopisů se obecně pohybují v opačných směrech. Když někdo stoupá, druhý padá. Tato strategie byla v srdci výstavby portfolia po generace … dokud to nefungovalo.

Jak finanční krize, která byla zahájena v roce 2007, tak i období obnovy podporované snahami centrálních bank udržovat nízké úrokové sazby mají něco společného. Ceny akcií pro akcie a dluhopisy se v obou obdobích pohybovaly stejným směrem. Dokonce i tzv. "Alternativní investice", jako například hedgeové fondy, se stěhovaly do stejného směru. Během krize klesla hodnota těchto tříd aktiv. Během obnovy se jejich hodnota zvýšila. Je zřejmé, že diverzifikace a tradiční konstrukce portfolia nefungovaly tradičním a očekávaným způsobem.

Když se trhy s akciemi a dluhopisy pohybují stejným směrem, mohou investoři zaznamenat extrémní pohyby v hodnotách svých portfolií. Zatímco se nikdo nedozví, když jsou pohyby vzhůru, extrémní pohyby směrem dolů mohou vést k tomu, že individuální investoři potřebují odložit plánovaný odchod do důchodu a / nebo neschopnost uskutečnit klíčové nákupy. Pro institucionální investory může mít za následek nedostatečné financování.

Faktorové investice se snaží identifikovat a zmírnit rizikové faktory pro vybudování skutečně diverzifikovaného portfolia.

Investiční faktor: Základy

Zatímco držíme kombinaci akcií, dluhopisů a peněžních toků v portfoliu, které drží celou řadu tříd aktiv, když se všechny tyto třídy aktiv pohybují stejným směrem, jsou přínosy diverzifikace ztracený. Spíše než se soustředit na diverzifikaci na úrovni třídy aktiv, komunita finančních služeb vyvíjí strategie, které se více zaměřují na konkrétní cenné papíry v rámci tříd aktiv a mezi nimi.

Například spíše než přidělování akcií vůči dluhopisům by rozdělení akcií mohlo být rozděleno mezi akcie spojené s vysokou volatilitou a akciemi spojenými s nízkou volatilitou. Tím vzniká portfolio s menšími pohyby nahoru nebo dolů než kolísání spojené s celkovým akciovým trhem.

Očekává se, že toto portfolio získává méně, než je všeobecný trh, když ceny rostou a ztrácejí méně, když ceny klesají. Výsledkem by byla hladší cesta a důslednější výnosy pro investory. Profesionální investoři často berou tento takt.Jejich úkolem je zaměřit se na poskytování výsledků s "rizikově upravenými" výsledky, které přinášejí stejné nebo lepší návratnost investic jako celkový trh, ale s menším rizikem.

Samozřejmě, překonání trhu je vždy atraktivním investičním cílem. Investoři nechtějí platit za podprůměrné výsledky a investiční odborníci, kteří dosahují podprůměrných výsledků po dlouhou dobu, mají tendenci skončit. Investiční strategie, která každoročně přináší výsledky z druhého kvartilu, pravděpodobně najde fanouškovskou základnu spokojených zákazníků. Být jen trochu lepší než většina vašich vrstevníků po celou dobu má více přitažlivosti, než bít své vrstevníky z časů, ale stopy je stejně často. V nejistém světě má předvídatelnost hodnotu více způsoby než jedna. Pro profesionály v oblasti investic je dosažení tohoto cíle výzvou - a odpověď může být i budování vícefaktorového portfolia.

Faktory, faktory kdekoli

Investování je komplexní snaha. Mnoho faktorů od ekonomické síly, politiky centrálních bank a technologického rozvoje až po geopolitické riziko, přírodní katastrofy a podvody ovlivňují finanční trhy. Určení, které z těchto faktorů je nejrelevantnější a vytvoření portfolia kolem přidružené volatility, je vysoký pořadí.

Neexistuje žádný univerzální soubor faktorů, na kterých by se všichni investiční profesionálové dohodli a žádné investiční portfolio pro investory. Zatímco mnoho investičních firem zaujímá investiční faktor jako dlouhodobé úsilí, krátkodobé změny přidělování mohou také hrát roli při řešení současných tržních podmínek a tlaku investorů na "něco" v reakci na události na trhu.

Výběr správných faktorů, na které se zaměřit, je do značné míry spjat s cíli investora a investičním časovým horizontem. Pokud je cíl důchodu a 30 let je časový horizont, zaměření na krátkodobé úrokové sazby a meziměsíční výkyvy hodnoty portfolia vám nepomůže dosažení vašich cílů. Pokud jste důchodci a potřebujete měsíční příjem, který vám pomůže zaplatit účty, je velmi důležité, že se důrazně zaměřujete na dlouhodobé zhodnocení kapitálu.

Jasné identifikace vašich cílů a faktorů, které mohou ovlivnit vaši schopnost dosáhnout těchto cílů, je jádrem investování faktorů. Úrokové sazby, úvěrová kvalita, inflace a likvidita mohou být největším znepokojením pro jednoho investora, zatímco ekonomické a geopolitické riziko může být největším znepokojením druhého investora. Dokonce i mezi investory, kteří investují faktory, existují ti, kteří argumentují pro nebo proti různým faktorům, jejichž hodnota, velikost, hybnost a volatilita jsou populární mezi některými segmenty terénu a nikoli jinými. Zjištění příslušných rizik a vytvoření portfolia zaměřeného na jejich zmírnění zahrnuje plánování a úsilí.

Rizika faktorů

Úspěšné investování faktorů závisí na různých věcech, včetně výběru zabezpečení, investiční strategie, osobního chování, načasování a štěstí. Neexistují žádné záruky, že si vyberete správnou strategii nebo faktory.A i když máte pravdu, neexistují žádné záruky, že si vyberete ty správné investiční nástroje, abyste mohli správně volat s přesným načasováním získání nebo odstranění vystavení různým faktorům.

Krátkodobí investoři mohou mít představy o skoku do a z faktorů, aby jejich portfolia rostla, ale desetiletí studie předního poskytovatele výzkumu Dalbaru dokazuje, že investoři pravděpodobně udělají přesné nesprávné rozhodnutí. Během 20 let, které skončily v roce 2012, Dalbarova zpráva o "kvantitativní analýze chování investora" odhalila, že přechod mezi fondy je často pravděpodobné, že se dostanou na trh v nesprávném čase. To často vede k tomu, že investoři kupují vysokou / nízkou cenu prodeje tím, že nedrží své investice po dlouhou dobu.

Dokonce i dlouhodobí investoři čelí riziku, že se trhy nebudou pohybovat ve prospěch těchto společností, a že načasování nadhodnocených výsledků nemusí odpovídat vaší potřebě likvidity. Stejně jako všechny investiční strategie investují subjekty investující do různých rizik.

Bottom Line

Pokud hledáte faktory, které vám pomohou překonat vaše krátkodobé výnosy a změní vás na tržní časový guru, historie naznačuje, že budete pravděpodobně zklamáni. Dlouhodobí investoři mohou být schopni vytvářet tržní výnosy, ale musíte mít napjatost k udržení strategie, když tržní výkonnost trpí.

Mějte na paměti, že daná strategie může trvat několik let předtím, než začne růst dopředu, aby generovala takové významné zisky, že celkový výnos portfolia je nadprůměrný. Pokud hledáte faktory pro snížení rizika ve vašem portfoliu a pro dosažení většího důsledného výnosu, možná máte štěstí. Dosažení konzistentních výsledků v dlouhém časovém horizontu nikdy nesmí váš portfólio umístit na vrchol krátkodobých výkonnostních tabulek, ale ani to nedá dole. Během času může závod vyhrát pomalu a stabilně.