Ekonomický růst zůstává nepostradatelný pro většinu rozvinutého světa a zdá se, že nikdo se nedohodl proč. Mezi lety 1947 a 2000 rostla ekonomika Spojených států v průměru o 2,2% každý rok. To se mezi roky 2001 a 2015 zpomalilo na pouhých 0,9% ročně. Ekonomiky Japonska, Spojeného království a kontinentální Evropy se v této oblasti ještě více zhoršily. Tato rozšířená ekonomická stagnace přetrvává navzdory nebývalému stimulačnímu úsilí centrálních bank a vlád.

Co je ekonomická stagnace?

Harvardský profesor Gregory Mankiw nazval ekonomickou stagnaci moderní "ekonomickou nemoc" a bývalý ministr financí Lawrence Summers jej připisuje termín "světská stagnace". Zatímco někteří investoři mají prospěch z růstu cen aktiv, zejména těch, které jsou na vrcholu úrovně výnosů, většina domácností ve vyspělých ekonomikách zaznamenala paušální nebo klesající reálný příjem.

Strategická ekonomická rozhodnutí Inc. (SED) uvádí šest společných vysvětlení stagnačních ekonomických podmínek v roce 2016, z nichž každý pochází z předních myslitelů nebo z veřejných politik. SED je zřejmé, že každé vysvětlení představuje pouze částečné vysvětlení a mnoho z nich obsahuje logické nebo věcné omyly.

1. Není ekonomická stagnace

První vysvětlení je většinou neoficiální. Spočívá na předpokladu, že tradiční souhrnná měřítka ekonomiky nedosáhla času. Zatímco Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS

GSGoldman Sachs Group Inc240. 49-1. 23% vytvořili s Highstockem 4. 2. 6 ), ekonomové Jan Hatzius a Kris Dawsey poznamenali, míra zisku je poměrně nízká, zisky firem a ocenění akcií jsou extrémně vysoké a technologický pokrok je značný. Tento názor vyjadřuje, že pokles růstu je statistický úlet, který nezahrnuje vylepšení softwaru.

2. Stále trpí z velké recese

Společným zdržením odchodující Obamova administrativy je, že ekonomika je ve skutečnosti poměrně silná vzhledem k hrozné povaze období velké recese 2008-2009. Brookings Institucionální ekonom Martin Neil Baily tvrdí, že ekonomické problémy jsou částečně výsledkem recese, která zhoršuje ekonomiku a ubližuje investicím. Od roku 1995 do roku 2005 vzrostla produktivita práce o 2,5% ročně. Mezi rokem 2010 a 2015 byl podle Úřadu statistiky práce (BLS) růst pouze 0,3% ročně.

3. Světová stagnace

Larry Summers slavně oživil starý termín "světská stagnace" s odkazem na období, kdy se skutečné dlouhodobé úrokové sazby snižují a zhoršují poptávku po kapitálu. To je v mnoha ohledech oživením klasických keynesiánských argumentů: ekonomika postrádá dostatečnou celkovou poptávku a trpí chronickou nadměrnou nabídkou.Lidé jsou s jejich dolary příliš konzervativní, říká Summers, což vede k "velmi nízkým dlouhodobým reálným sazbám, pomalým očekáváním růstu a obavám o schopnost inflaci dosáhnout za poměrně dlouhou dobu na průměrných 2%."

4. Nedostatek inovací

Někteří odborníci se domnívají, že populace USA není dostatečně inovativní. Severozápadní profesor a ekonom Robert Gordon věří, že období mezi lety 1870 a 1970 bylo aberací a tato míra růstu se pravděpodobně nevrátí. Spíše než vymýšlet věci jako vnitřní klempířství, elektrické osvětlení, leteckou dopravu a klimatizaci, moderní podnikání je většinou gadget a software-důvtipný. Tento názor je v kontrastu se statistickými miragemi a sekulárními stagnačními teoriemi, z nichž oba zdůrazňují vzestup moderních inovací.

5. Špatná veřejná politika

Ekonomové Alberto Alesina, Silvia Ardagna, Roberto Perotti a Fabio Schiantarelli, profesoři z Milána, Londýna, Milána a Boston College, zveřejnili prostřednictvím Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER) pracovat nejlépe v reakci na recese, nikoliv vládní stimulační programy. V této souvislosti jsou politiky s vysokými výdaji, vysokou regulací a nízkou úrokovou sazbou Spojených států a Evropy od roku 2001 chronickým zatížením soukromého sektoru.

6. Manželství mezi velkou vládou a velkým obchodem

Ekonom bílého domu Jason Furman, předseda Rady ekonomických poradců prezidenta Obamy, tvrdí, že velké podniky nyní mohou dostávat příliš mnoho laskavostí od velké vlády. Mezi tyto výhody patří monopolní výsady, nezaplacené dotace, preferenční vládní předpisy a další nevýkonné výhody. Furman výslovně uvádí, že rostoucí výnosy z kapitálu jsou ve srovnání s velmi nízkými úrokovými sazbami. Stručně řečeno, vláda vybírá vítěze a poražené, což znamená, že velké společnosti již nemusejí nabízet atraktivní platy nebo nižší náklady na výhru na trhu.