a:

konvertibilní dluhopis představuje hybridní cenný papír, který má dluhopisové a akciové znaky; tento typ dluhopisu umožňuje konverzi své nominální hodnoty buď na hotovost, nebo na určitý počet kmenových akcií stejné hodnoty. Společnost vydává konvertibilní dluhopis, aby využila snížené úrokové sazby, protože přítomnost konverzní opce představuje pro potenciální držitele dluhopisů potenciál růstu a tyto dluhopisy mají tendenci požadovat nižší úrokové sazby ve srovnání se standardními nominálními dluhopisy. Další výhodou vydávání konvertibilních dluhopisů spíše než vlastního kapitálu je daňové odpočty úroků, které snižují náklady na kapitál pro společnost. Také, protože dluhopisy jsou převedeny na vlastní kapitál, společnost nemá žádné další povinnosti. V závislosti na počtu dodatečných akcií vydaných v důsledku konverze však hodnota vlastního kapitálu klesá v důsledku zředění zásob.

konvertibilní dluhopisy

Konvertibilní dluhopisy jsou typicky vydávány firmami, které mají nižší ratingy a vysoký očekávaný růst. Například v roce 2014 vydala Tesla Motors konvertibilní dluhopisy ve výši 2 miliardy dolarů na financování výstavby Tesla Gigafactory v Nevadě. Vzhledem k tomu, že Tesla zaznamenala v posledních několika letech nízké nebo záporné zisky, získávání kapitálu pro tento projekt za použití standardních nominálních dluhopisů bylo příliš nákladné, neboť úrokové sazby požadované investory byly velmi strmé. Avšak s možností přepočtu se úrokové sazby konvertibilních dluhopisů společnosti Tesla pohybovaly v rozmezí od 0,25% do 1,25%.

Ředění zásob

Pokud jsou konvertibilní dluhopisy převedeny na akcie držiteli dluhopisů, mohlo by dojít k významnému zředění akcií, což může mít za následek podstatné snížení hodnoty akcionářů na jednu akcii. Pokud tedy společnost chce v budoucnu vydávat akcie prostřednictvím sekundární nabídky, možná nebude schopna zvýšit tolik kapitálu kvůli zředění akcií z konvertibilních dluhopisů.