a:

Způsoby, kterými společnosti odměňují akcionáře hotovostí, zahrnují výplaty dividend a zpětný odkup akcií. Jedna z nejúspěšnějších společností v historii Spojených států, Berkshire Hathaway, preferuje nákup akcií zpět. Ve skutečnosti žádná dividenda Berkshire Hathaway nebyla vydána již od šedesátých let. Odkupováním akcií namísto vyplácení dividend společnost vkládá hotovost do rukou akcionářů a současně zvyšuje zisk na akcii (EPS), zvyšuje poptávku po akciových společnostech a zajišťuje, aby stávající vedení udrželo kontrolu nad činností společnosti.

Berkshire Hathaway je jedna z nejbohatších společností na světě, která se těší miliardám dolarů hotovosti. I přes svůj dlouhodobý úspěch má však společnost nepopsanou, avšak vytrvalou politiku proti vyplácení dividend svým akcionářům. Během funkčního období svého současného generálního ředitele, Warren Buffetta, vyplatila společnost Berkshire Hathaway pouze jednou dividendu. To bylo v roce 1967 a dodnes Buffett zpochybňuje rozhodnutí a žertem, že musel být v koupelně, když byl vyroben. Místo vyplacení dividend společnost Berkshire Hathaway investuje přebytečnou hotovost zpět do společnosti za účelem výzkumu a vývoje, rozšiřování provozu a získávání akvizic. Společnost se rovněž angažuje ve velkém plánu zpětného odkupu akcií. V případě zpětného odkupu společnosti Berkshire Hathaway akcionáři často obdrželi až 120% tržní hodnoty akcií, které chtějí zpětně prodávat společnosti.

Na rozdíl od dividend, zpětné odkupy akcií zvyšují EPS společnosti, neboť snižují počet zbývajících akcií. Chcete-li ukázat pomocí jednoduchého výpočtu, předpokládejme, že společnost získá 10 milionů dolarů za rok a má 1 milion akcií. Jeho EPS tedy činí 10 dolarů. Nyní předpokládejme, že stejná společnost odkoupí 250 000 akcií a její výdělky zůstávají konstantní. Tato akce snižuje počet nesplacených akcií na 750 000. Bez toho, že by nic jiného než koupit zpět akcie, společnost zvýší EPS na 13 dolarů. 33.

Zákon nabídky a poptávky dále uvádí, že nižší počet dostupných akcií zvyšuje poptávku po těchto akcích. Zvýšená poptávka následně tlačí ceny akcií. To poskytuje další způsob, jakým může zpětný odkup akcií zlepšit účetní závěrku společnosti. Buffett, po desetiletí, čarodějka ve všech záležitostech finančně, má jasné pochopení, jak udržet svou společnost v nejlepším finančním postavení.

Konečně, odkup akcií dává více akcií Berkshire Hathaway do rukou společnosti, která drží hlasovací pravomoci v domě. Buffett je dobře známý touhou udržet co nejvíce kontroly nad svou společností a jejími operacemi.Vyplacení dividend přináší větší sílu do rukou jednotlivých akcionářů, protože mnozí z nich využívají peněžní prostředky k návratu zpět do akcií společnosti, zejména v dobrých časech. Vedení zpětného odkupu akcií je způsob, jak nabízet akcionářům podobnou hotovostní odměnu, aniž by se zvýšila jejich pravomoc ovlivňovat činnosti společnosti.