a:

Existují dva hlavní důvody, proč kupónová sazba se liší: změny tržních úrokových sazeb a úvěruschopnost emitenta. Nově vydané dluhopisy mají tendenci poskytovat konkurenční kupony, což znamená, že mnoho emisí kupónových kupónů se pohybuje v poměru nebo v blízkosti převládajících kurzů. Emitenti dluhopisů s nižšími ratingy potřebují nabízet ještě vyšší kupony na odškodnění investorů za převzetí dodatečného rizika. Jiné, méně významné faktory zahrnují ustanovení o splacení dluhopisu, možnost přepočtu, vypověditelnost a obecné tržní podmínky při vydávání.

Role kupónových sazeb

"Kupon" je termín, který vznikl, když držitelé dluhopisů museli oddělovat a zasílat kupóny za účelem získání úrokových plateb. Jméno se uvízlo i poté, co informace začaly vysílat elektronicky. Kupony poskytují platby držiteli dluhopisů během doby trvání dluhopisu až do data splatnosti. Jedná se o formu návratnosti, kterou držitelé dluhopisů dostávají a obvykle jsou placeni v ročních nebo pololetních splátkách. Investor je ochoten půjčit peníze vydavateli dluhopisů, protože obdrží kuponové platby. Obecně řečeno, dluhopisy s delší dobou splatnosti platí vyšší kupony než dluhopisy s kratší dobou trvání.

Převažující úrokové sazby

Emitenti dluhopisů používají kupónové sazby, aby přilákali investory. K dosažení tohoto cíle musí být vydaná kuponová sazba blízká převládající tržní úrokové sazbě pro každou splatnost. Pokud společnost nabízí příliš nízkou kuponovou míru, investoři nejsou ochotni platit nominální hodnotu za dluhopis.

Pro ilustraci předpokládejme, že desetileté depozitní certifikáty nebo CD nabízí 6% úroky. Pokud vydavatelská společnost nabízí pouze 4% svých nových desetiletých dluhopisů, nemá pro investory smysl upustit od CD v prospěch dluhopisů, zejména proto, že CD nosí ochranu FDIC.

Namísto toho emitent dluhopisu pravděpodobně bude muset nabídnout něco nad úrokovou sazbou vyplacenou za bezpečnější investice. Problém by měl být pravděpodobně 6, 25% místo 4%. Během trvání dluhopisu jeho hodnota na sekundárním trhu i nadále kolísá v souladu s převládajícími úrokovými sazbami; dojde k tomu, dokud se současný výnos dluhopisu nebude rovnat převládajícím sazbám.

Efektivita emitenta

Všechny podnikové dluhopisy mají investiční rizika. Ceny dluhopisů kolísají na základě obecných tržních podmínek a omezují ziskovou likviditu na sekundárním trhu. Ještě důležitější je, že neexistují žádné záruky dluhopisy emitenty budou splácet své dluhové investory.

Jiná než US Treasurys, všechny cenné papíry nesou pojistnou míru návratnosti na základě úrovně rizika, kterou investoři musí přijmout při nákupu. Dluhopis s relativně vysokým ratingem od emitenta se solidními základy nemusí poskytovat příliš vysokou rizikovou prémii.Nakonec vydavatel dluhopisů musí nabídnout kupní úrokovou sazbu dostatečně vysokou, aby přilákal investory od jiných bezpečnějších nástrojů. Proto se junkové dluhopisy často označují jako "dluhopisy s vysokým výnosem"; vysoký výnos je formou náhrady za mimořádné riziko selhání.