Model velkoobchodního financování je životaschopným základem pro obchodní model v rámci určitých úrokových a úvěrových tržních prostředí. Může se však stát méně ziskovým, pokud se změní tvar nebo sklon výnosové křivky. Pokud se úvěrové trhy zabaví, může to také způsobit problémy. Pokud se obě podmínky změní současně - dbejte na to. Tento článek bude popisovat ideální úrokové a úvěrové trhy, které jsou nezbytné pro efektivní využívání velkoobchodních finančních prostředků, kteří využívají velkoobchodní financování a prozkoumají, jak může selhání dlouhodobých předpokladů ublížit obchodním finančním společnostem a dostat je na pokraj bankrotu.

Komerční finance společnosti Vs. Banky Kdo používá velké finanční prostředky? Banky a komerční finanční společnosti mohou být uživatelé velkoobchodního financování. Ale liší se od toho, jak jsou regulováni a někdy soutěží o stejnou firmu. Komerční finanční společnosti poskytují výhradně podnikatelské úvěry, na rozdíl od bank, které poskytují podnikatelské i spotřební úvěry. Proto jsou primárními zákazníky malé a střední podniky, které si půjčují od těchto obchodních finančních společností k nákupu zásob a vybavení. Komerční finanční společnosti také poskytují služby s přidanou hodnotou, jako jsou konzultační služby a prodej pohledávek.

Komerční finanční společnosti nejsou bankami a často jsou pro klienta malého podnikání výhodnější možností půjčky. Je to proto, že jsou méně konzervativní než tradiční banky a jsou ochotnější dělat rizikovější úvěry. Jelikož nejsou bankami, podléhají menší regulaci a mohou převzít větší riziko. Menší regulace a větší riziko může být v případě ekonomických turbulencí meč s dvojitou hranou.

Co je financování z velkoobchodu? Velkoobchodní financování se liší od tradičního zdroje financování, který by komerční banka využila. Banky tradičně používaly jako nedílnou finanční prostředky jádrové netermínované vklady a jsou levným zdrojem financování. Vklady představují závazek pro banky a tyto vklady se půjčují a stávají se zdroji produkujícími příjmy. Velkoobchodní financování je "catch-all" termín, ale hlavně se týká: federálních fondů, zahraničních vkladů a zprostředkovaných vkladů. Některé také zahrnují půjčky na trhu veřejného dluhu v definici. Tradiční banky mohou jako alternativu využít velkoobchodní financování, ale komerční zdroje financování jsou zvláště závislé na tomto zdroji financování.

Proč financování velkoobchodu? Jsou-li jádrové vklady tak levným zdrojem financování, proč by někdo použil velké finanční prostředky? V případě bank představuje velké financování způsob, jak rozšířit nebo uspokojit potřeby financování. Někdy banky mohou mít problémy přilákat nové vklady. Možná jsou úrokové sazby tak nízké, že zákazníci nenajdou atraktivní nízké sazby.Ať je jakýkoli důvod, někdy banky hledají velké finanční prostředky. To může mít mnoho podob, ale pro banky je oblíbenou volbou použití zprostředkovaných vkladů, které jsou vklady přijaté prostřednictvím makléře, který čerpá peníze svých bohatých klientů a najde několik různých bank, do kterých je může vložit, aby tito klienti obdrželi Pojištění FDIC (a doufám, že je to atraktivnější). Pokud tito bohatí klienti vloží všechny své peníze do jedné banky, jejich vklady mohou překročit limity FDIC pojištění. V podstatě rozdělují své peníze do různých bank, takže všechny jejich vklady jsou pojištěny proti selhání banky. (Zjistěte, co se stane, pokud FDIC vyčerpá prostředky na pojištění vkladatelů Kdo zálohuje FDIC? )

Komerční finanční společnosti nemají základ vkladatele, ze kterého by čerpali. Proto je třeba, aby mohli využít trhy s veřejným dluhem, aby se mohli vydělávat. Tyto prostředky jsou vypůjčeny klientům malých firem za vyšší sazbu. Když se podíváme na tento obchodní model, je zřejmé, že by bylo důležité, aby obchodní společnost měla nejvyšší možný rating, a tak lze obdržet nejnižší kupón z dluhu, který vydávají. (Přečtěte si o diskusi o ratingu dluhu v Debata o ratingu dluhu )

Ideální životní prostředí Je zapotřebí pozitivní rozpětí, aby práce na velkoobchodním trhu fungovala a byla zisková. Komerční finanční společnost může mít problémy s likviditou při vyčerpání zdrojů velkoobchodního financování, nebo mohou být podmínky půjčování tak obtížné, že nejsou ziskové. Vaše náklady na fondy by měly být nižší než výnos, který získáte z aktiv (půjčky). Jakýkoli jiný scénář je nerentabilní a není udržitelný.

Aby bylo dosaženo pozitivního rozložení, je nejprve nutné mít klesající výnosovou křivku vzhůru. Obrácená výnosová křivka nebo kurz, u něhož jsou krátkodobé úrokové sazby vyšší než dlouhodobé sazby, není ziskový a vede k problémům pro banky a komerční finanční společnosti. Plošná výnosová křivka je také problém, protože neumožňuje výše uvedený scénář pozitivního rozložení. Jak se tvar výnosové křivky mění během celého obchodního cyklu, vidíme hmatatelný dopad na čistý příjem bank a finančních společností. Když je výnosová křivka směrem vzhůru, ziskovost bank a komerčních financí je dobrá. Když je obrácená, trpí ziskovost. Když se nachází v mezidobí nebo zploštění, ziskovost je u bank zatížena. U komerčních finančních společností může být plochá výnosová křivka nerentabilní, protože zdrojem financování nejsou nízké netermínované netermínované vklady, které mají banky k dispozici, ale zdroje vyšších nákladů, jako jsou půjčky na nezajištěných dluhových trzích. (Zjistěte, co se stane, když je obrácená výnosová křivka v Vliv obrácené křivky výnosu )

Špatné prostředí Použití velkoobchodních finančních prostředků samo o sobě není nezbytně špatná věc. Za správných podmínek umožňuje bankám dodatečný zdroj financování operací a další investiční příležitosti.Komerční finanční společnosti mohou být také ziskové po mnoho let, a to prostřednictvím několika obchodních cyklů využívajících velké finanční prostředky. Ale co se stane, když existuje úvěrová krize, kdy jsou dluhové trhy v podstatě odstaveny, nebo když krátkodobé úrokové sazby (představované LIBOR) vzrostly z důvodu nejistoty? Jedná se o toxickou kombinaci, která může přinést obchodní finanční firmu na pokraj bankrotu a způsobit problémy pro banky.

Víme, že hlavním zdrojem financování banky jsou retailové vklady. Vklady jsou pojištěny FDIC a mají obecně dlouhodobější charakter. Banky mohou také využívat velké finanční prostředky, ačkoli tento zdroj financování je kratší. To znamená, že kohout může velmi rychle vypnout, pokud je banka vnímána jako úvěrové riziko. Bankovní regulátoři mohou také zakázat zprostředkování vkladů, pokud je banka pod kapotou. Banka v této situaci je na hraně.

Konec hry Komerční finanční společnosti potřebují získat "spread". V tomto ohledu jsou stejně jako banky a těží ze strmé výnosové křivky. Na rozdíl od bank, které mají velkou základnu vkladatelů, je jejich vnímané úvěrové riziko velmi důležitým faktorem, který ovlivňuje míru, v níž mohou získat finanční prostředky. Pokud je obchodní společnost považována za zhoršující a riskantní, nezáleží na tom, jak strmá je výnosová křivka; budou muset zaplatit více za financování, a to bude squeeze marže. Pokud nedokážou dostatečně rychle vyřešit krizi, vzniknou i další problémy. Zákazníci by mohli začít čerpat úvěrové linky, což dále ovlivňuje likviditu. Také, čím déle pokračuje špatný tisk, tím více malých firemních zákazníků, kteří mohou ztratit, vedou k dalšímu snížení ziskovosti.

Pokud ekonomická vlna tsunami zasáhne ve formě rychlých krátkodobých úrokových sazeb a úvěrové krize, může to být zničující pro komerční finanční společnost a způsobit eventuální bankrot, pokud podmínky existují po delší dobu.

Přečtěte si o úvěrové krizi, k níž došlo v letech 2007-2009 v naší Kurzové výuce .