Zásoby a výnosy

Uchopení rozdílu mezi proměnnými zásob a tok je nezbytné pro pochopení a analýzu finančních a ekonomických dat. Matematicky řečeno, průtoková proměnná je vektor, dvourozměrné měření. Jedním z těchto rozměrů je čas. Druhým je množství dotyčné proměnné, které bylo v daném období uvedeno do tabulky. Naproti tomu zásobní proměnná je jednorozměrná míra. Jedná se o okamžité měření, které bylo provedeno v určitém časovém okamžiku. Výsledkem je, že proměnné zásob jsou často označovány jako hodnoty snímků.

Výkazy příjmů jsou sbírky proměnných průtoku. Rozvahy obsahují proměnné zásob.

Časový element

Vzhledem k tomu, že auditované účetní závěrky se obvykle vyrábějí jak čtvrtletně, tak ročně, jedná se o nejběžnější časové dimenze, které se vyskytují při řešení proměnných toků ve financích. Pro účely interního vedení vykazování; Finanční výkazy se však často vytvářejí měsíčně, týdenně a dokonce i denně. Ve většině odvětví finančních služeb, zejména v oblasti cenných papírů, je obvyklé každodenní uzavírání knih z velké části kvůli regulačním požadavkům.

Poznamenáním časového rozměru spojeného s danou proměnnou toku je rozhodující pro jeho správnou interpretaci, včetně použití historických dat pro vytváření finančních prognóz a projekcí pro budoucí časové období.

Vzhledem k tomu, že proměnné akcií jsou časové sledování, jejich hodnoty nemusí být reprezentativní pro běžnou finanční pozici společnosti v delším období, například během celého fiskálního čtvrtletí nebo fiskálního roku. To může být způsobeno náhodnými událostmi nebo úmyslnou manipulací s finančními výsledky společnosti; proces, který se tradičně označuje jako okenní oblékání. To může zahrnovat dočasné odstranění určitých dluhů nebo půjček z rozvahy společnosti ke dni vykazování, čímž se zvýší zdánlivá finanční síla společnosti. Použitím časového okamžiku jsou proměnné zásob na rozvaze potenciálně závažné omezení jako ukazatele finančního stavu.

Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01%

vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) uvedlo 233 dolarů . 7 miliard z čistých tržeb z výkazu zisku a ztráty za fiskální rok 2015, který skončil dne 26. září 2015 (na straně 39 formuláře 10-K z roku 2015, jak se nachází na stránce vztahů s investory společnosti Apple). Jak je tomu v případě proměnných toku výnosů, toto číslo se rovná součtu čistých údajů o tržbách za čtvrtletní účetní závěrku za stejný fiskální rok: 74.6 + 58. 0 + 49. 6 + 51. 5 = 233 USD. 7 miliard Upozorňujeme však, že kontrolované údaje ve výroční zprávě firmy se nemusí rovnat součtu dříve uvolněných neauditovaných čtvrtletních údajů za stejný fiskální rok. Úpravy auditorů mohou způsobit nesrovnalosti. V případě zprávy společnosti Apple za rok 2015 se nezdá, že by auditoři provedli žádnou podstatnou úpravu, alespoň na čísla, které jsou zaokrouhleny na nejbližší milion dolarů. Údaje o výkazu zisku a ztráty v neauditovaných čtvrtletních zprávách doplňují čísla v auditované výroční zprávě.

Pokud jde o proměnné akcií na rozvaze společnosti Apple, jako příklad si vezměte dlouhodobý dluh. Hodnota 53 dolarů. 463 miliard z nich je snímek pořízený dne 26. září 2015. Stejná hodnota je uvedena pro zprávy Apple 10-K a 10-Q pro tento čas. Uzavírací hodnota pro fiskální rok 2014 činila 28 USD. 987 miliard. Odvození průměrné hodnoty dlouhodobého dluhu za fiskální rok 2015 lze provést dvěma způsoby.

Rychlá metoda představuje dvoubodový průměr konečných hodnot pro fiskální roky 2014 a 2015:

(28 987 + 53 463) / 2 = 41 dolarů. 225 miliard

Podrobnější metoda je pětbodový průměr, přičemž se také berou v úvahu závěrečné hodnoty tří fiskálních čtvrtletí: (28 987 + 32, 504 + 40, 072 + 47, 419 + 53. 463) / 5 = 40 USD. 489 miliard

I tato druhá metoda, která používá tři další datové body, je v nejlepším případě aproximace. Stejně jako v případě dvoubodového průměru, pětbodový průměr předpokládá, že účetní hodnota dlouhodo- bého dluhu společnosti Apple plynule narůstala mezi připomínkami, což může nebo nemusí být skutečný případ. Nicméně vzhledem k absenci veřejně dostupných údajů, které ukazují skutečné každodenní změny, jsou to nejlepší příklady, které analytik může udělat.

Ekonomické údaje

Časové období roku a kalendářního čtvrtletí jsou typické pro většinu proměnných průtoku. Na rozdíl od proměnných finančních toků, kdy jsou proměnné ekonomických toků vykazovány za období kratší než jeden kalendářní rok, jsou čísla obvykle ročně a sezonně upraveny.

Například, jak uvádí Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA) Ministerstva obchodu Spojeného království, hrubý domácí produkt (HDP) za kalendářní rok 2014 činil 17 dolarů. 348 bilionů. Čtvrtletní údaje o HDP za rok 2014, také v bilionech, činily 16 USD. 984, 17 dolarů. 270, 17 dolarů. 522 a 17 dolarů. 616, resp. Výše ročního HDP pro rok 2014 je tedy průměrně spíše než součet čtyř čtvrtletních čísel:

(16 984 + 17 270 + 17 522 + 17 616) / 4 = 17 USD. 348 bilionů

Sezónní úpravy odstraňují dopad opakujících se modelů v ekonomické aktivitě, které se každoročně projevují zhruba ve stejnou dobu. Nejvíce pozoruhodné je, že ekonomická aktivita v USA je v prvním kalendářním čtvrtletí výrazně nejslabší. Zejména maloobchodní prodej trpí po vánoční nákupní sezóně obrovským pádem a konstrukční činnost je zhoršena zimním počasím ve velké části země. Jak bylo vysvětleno ve finančním lístku Federálního rezervního fondu v San Francisku "Puzzle slabého růstu HDP prvního čtvrtletí", v uplynulých letech se neupravený HDP v prvním čtvrtletí snížil o cca 10% a ve druhém čtvrtletí vzrostl o 20% čtvrťák.Odstranění sezónních výkyvů, které se každoročně opakují, je navrženo tak, aby "odhalilo podkladové cyklické a trendové pohyby v ekonomice."

Sezónnost u Apple

Vrátit se k analýze Apple Inc. výše, vidíte zřejmý vzorec sezónnosti jeho čisté výnosy z prodeje.První fiskální čtvrtletí roku 2015, které skončilo 27. prosince 2014, vyprodukovalo 32% výnosů z tohoto fiskálního roku (74,6 milionu dolarů z 233 milionů, 7 milionů dolarů), což naznačuje význam vánoční nákupní sezóny Tato analýza čtvrtletních čistých tržeb z fiskálního roku 2013 do roku 2015 odhaluje pozoruhodně stabilní sezónní prodej:

32% ročního obratu v prvním čtvrtletí každého roku

25% v druhém čtvrtletí každého roku

20% až 21% ve třetím čtvrtletí

22% až 23% ve čtvrtém čtvrtletí

Bottom Line

Při práci s finančními nebo ekonomickými údaji je kritická aby bylo jasné, zda je daným opatřením variabilní zásoba nebo tok e, jakož i časové nebo časové období spojené s jeho měřením. Navíc jsou proměnné ekonomického toku často uváděny jako sezónně očištěné roční sazby, což má klíčový význam pro jejich interpretaci.