a:

Vlastní kapitál a dluh jsou dva zdroje financování přístupné na kapitálových trzích. Termín "kapitálová struktura" označuje celkové složení financování společnosti. Změny kapitálové struktury mohou ovlivnit náklady na kapitál, čistý zisk, míru pákového efektu a závazky veřejně obchodovaných společností.

Vážené průměrné náklady na kapitál (WACC) měří celkové náklady na kapitál na firmu. Za předpokladu, že náklady na dluh nejsou stejné jako náklady na vlastního kapitálu, mění WACC změna kapitálové struktury. Náklady na vlastním kapitálu jsou obvykle vyšší než náklady na dluh, takže zvýšení kapitálového financování obvykle zvyšuje WACC. Financování akcií nemá vliv na ziskovost, ale financování vlastním kapitálem může zlikvidovat stávající akcionáře, protože čistý příjem je rozdělen mezi větší počet akcií. Pokud společnost získává finanční prostředky prostřednictvím kapitálového financování, existuje pozitivní položka v peněžních tocích z části finančních aktiv a nárůst běžných akcií v nominální hodnotě v rozvaze.

Pokud firma získá finanční prostředky prostřednictvím dluhového financování, existuje pozitivní položka ve finanční části výkazu peněžních toků, stejně jako zvýšení pasiv v rozvaze. Dluhové financování zahrnuje jistinu, která musí být splacena věřitelům nebo držitelům dluhopisů. Zatímco dluh nezhoršuje vlastnictví, úroky z dluhů snižují čistý příjem a peněžní tok. Toto snížení čistého příjmu také představuje daňovou výhodu prostřednictvím nižších zdanitelných příjmů. Zvyšující se dluh způsobuje růst poměru pákového efektu, jako je dluh k vlastnímu kapitálu a dluh k celkovému kapitálu. Dluhové financování často přichází se smlouvami, což znamená, že firma musí splňovat určité požadavky na krytí úroků a úroveň dluhu. V případě likvidace jsou držitelé dluhů prioritní vůči majitelům akcií.