a:

Rozhodnutí o načasování investic patří mezi nejnáročnější investory, jelikož mají významný dopad na konečný úspěch nebo selhání. A ačkoli existuje mnoho dostupných nástrojů, které se snaží identifikovat, kdy má být jistota zakoupena nebo prodána, tato rozhodnutí nakonec přihodí k individuálnímu zhodnocení hodnoty investice v daném okamžiku. To zahrnuje hodnocení převažujících cen a výhled na budoucí události, které mohou mít vliv na hodnotu cenného papíru. Investoři se zaměřili na cenné papíry chráněné proti inflaci, a proto se obecně snaží nakupovat, pokud jejich inflační očekávání překročí hranice očekávaných současným výnosem cenného papíru.

Určení očekávání inflace

Pro určení inflačních očekávání vyplývajících z cenného papíru chráněného proti inflaci musí být nalezena srovnatelná jistota, která nemá charakteristiky ochrany proti inflaci. Předpokládejme například, že cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS), které splatné za deset let mají výnos 0,6%, a tradiční státní pokladniční poukázky se stejnou splatností dosahují 2,55%. Vzhledem k tomu, že obě cenné papíry jsou doloženy státní pokladnicí Spojených států a mají stejnou splatnost, výnosový rozdíl vychází výhradně z očekávání investorů o inflaci za deset let, což je 1,45%. Výsledkem je, že investoři s 10-letým očekáváním inflace, který překonává nákup 1,45% sazeb, sdružuje bezpečnostní služby TIPS a ti s nižšími očekáváními ne.

Deflace je riziko

Vzhledem k tomu, že cenné papíry chráněné proti inflaci poskytují výnosy založené na převládající míře inflace, mohou investoři zažít negativní výnosy, pokud se vytvoří deflační prostředí. Z tohoto důvodu by se investoři měli obecně vyhnout těmto cenným papírům, protože vyhlídky na růst deflace. Je však užitečné, aby investoři pečlivě sledovali deflační očekávání obsažené v těchto cenných papírech, aby zjistily, kdy nastane možnost nákupu.