a:

Výkonnost sektoru finančních služeb je silně závislá na příjmech bank a banky mají nejlepší výkonnost, pokud jsou úrokové sazby nízké a existuje větší poptávka po půjčitelných prostředcích. Finanční společnosti mají tendenci převádět nejvíce na trhu v průběhu fáze počátečního cyklu hospodářského cyklu, ačkoli některé finanční zásoby jsou v průběhu recese velmi dobré.

Je mezi mnoha investory populární vstupovat a opouštět různé tržní sektory během identifikovatelných postupů v obchodním cyklu. Tato praxe, známá jako rotace odvětví, se stala důležitou součástí moderních finančních trhů.

Vysvětlení rotace sektorů

Rotační sektor se vyvíjel z výzkumu Národního úřadu pro ekonomický výzkum, který shromažďuje data pro sledování ekonomických expanzí a recesí. Teorie otáčení sektorů předpokládá, že investoři by měli sledovat horké sektory a otáčet se podle poněkud předvídatelných změn v rámci rozšiřování a kontrakce.

Tuto strategii lze považovat za aktivní sázku proti účinnému trhu. Investoři se pokoušejí předvídat nadcházející změny v ziskovosti odvětví, vstupovat a vystupovat ve správných okamžicích. Zastánci rotace odvětví se domnívají, že sektor finančních služeb nejlépe funguje v rané fázi hospodářského cyklu. Podle průzkumu společnosti Fidelity je to jediná fáze cyklu, ve kterém finanční trhy překonávají širší trh.

Finanční služby v ekonomickém cyklu

Většina finančních expertů rozděluje ekonomický cyklus do čtyř opakovatelných fází: ranní, střední, pozdní cyklus a recese. Na rozdíl od sezónních investičních trendů se trendy obchodního cyklu neopakují v časově specifických vzorcích; což ztěžuje očekávání hospodářského cyklu.

Fáze raného cyklu následuje po předchozí recesi. Podle tohoto modelu je počáteční cyklus charakterizován změnou z negativního na pozitivní hospodářský růst měřený hrubým domácím produktem (HDP). Kreditní trhy získávají určitou likviditu na pozadí snadné měnové politiky, což umožňuje expanzi kapitálu a další spotřebitelské výdaje. Obvykle jsou fiskální a měnová politika stále stimulující. Tato fáze cyklu končí, když trh stoupne.

Společnosti poskytující finanční služby profitují dvojí: jejich role zprostředkovatelů v oblasti finančních transakcí přináší výnosy z poplatků a provizí a změny v rozpětí úrokových sazeb umožňují arbitrážní příležitosti. Rychlost finančních transakcí nabývá na síle, přinášejí tak jednotlivým spotřebitelům a podnikům obchod, půjčky a jiné výměny.Makléři, věřitelé a správci aktiv by měli všichni vidět zvýšenou aktivitu.

Pozorování rané fáze cyklu

Žádné dva obchodní cykly nejsou podobné. Některé recese jsou hluboké a krátké, jako například deprese 1920-1921; některé recese jsou mělčí a delší, jako například recese v letech 1973-1975. Pokud se finanční sektor nejlépe projeví v tom, jak se ekonomika začne oživovat, jak by měli investoři vidět nadcházející příležitost?

Podle některých ekonomů je konec recese zpravidla zvýrazněn dalším nárůstem a výdaji. Jiní tvrdí, že obchodní cykly nemají jasný počátek ani konec a neměly by být hrubě segmentovány širokými peněžními agregáty (jako je HDP nebo spotřebitelské výdaje). Podle teorie rotace odvětví by mělo existovat období mezi korytem a vrcholem, které může být strategicky cílené.