S méně než dvěma měsíci až do inaugurace budou investoři s globálním horizontem zajímat, co Donald Trump předsednictví znamená pro investice na rozvíjejících se trzích. Po poklesu, který viděl, že někteří investoři nabízejí příležitosti v odvětví se zlepšujícími se základy a přitažlivými poměry ceny a výnosů, některé fondy snižují své alokační výhledy jak pro dluhopisy rozvíjejících se trhů, tak pro vlastní kapitál.

Trump pokračuje v sestavování kandidátů na své kabinet, ale zůstává jedno velké volné místo: Secretary of State. (999) Headwinds Odborníci tvrdí, že populistický a antiglobalizační tenor kampaně Trump pravděpodobně znamená těžké sáňkování pro rozvíjející se trhy. Není to jen hlasování Spojených států. Antiglobalizační nálada, která v červnu vyvolala rozhodnutí britských voličů opustit Evropskou unii, rovněž vyvolává přízrak obchodních válek, protekcionismus a vrácení politik volného obchodu, které by mohly neúměrně poškodit ekonomiky - z Mexika na Tchaj-wan - .

Pokud se Trump podařilo na své kampani slibovat zvýšení výdajů na infrastrukturu, mohlo by to stimulovat domácí ekonomiku, která by se mohla stát čistým pozitivním zahraničním. Silnější dolar však směřuje k tomu, aby směnné kurzy byly pro některé rozvíjející se trhy méně příznivé. Pokud by domácí růst znamenal vyšší inflaci a vyšší výnosy z amerických státní pokladny, mohlo by to být dlouhodobě škodlivé pro rozvíjející se trhy.

Změna prostředí znamená opatrnost. Vyhlídky na vyšší úrokové sazby, silnější měnovou sílu USA a obchodní napětí znamenají nižší jistotu. (

Krátké rozvíjející se trhy v předsednictví Trump

.)

Správce portfolia společnosti Casey Preyss u Williama Blaira uvedl, že jeho firma přehodnocuje expozici na trhu s novým trhem ve světle "zvýšeného rizika profil "po volbách. "Dokud nebudeme mít větší viditelnost v ekonomické politice Donalda Trumpa pro prezidenta, je těžké předpovědět, co bude dělat jako prezident," napsal Preyss v příspěvku na firemním blogu. Ekonomiky, které těží z globalizace, se obávají o ústup největší ekonomiky. Ale ne všechny rozvíjející se trhy jsou stejně závislé na vývozu. Ekonomiky poháněné domácí spotřebou, jako je Indie, by mohly být relativně dobře umístěné, řekl Preyss. Čínská ekonomika by například mohla i nadále zvyšovat svou závislost na spotřebě, která již představuje většinu přírůstku růstu HDP. Trans-tichomořské partnerství

Ve videu, který vyslal minulý týden na YouTube, Trump slíbil, že ustoupí od obchodu Transpacifické partnerství (TPP) "od prvního dne" svého předsednictví. Trump uvedl, že TPP bude pro tuto zemi "potenciální katastrofou" a přislíbila se, že "vyjednává spravedlivé dvoustranné obchodní dohody, které přinesou práci a průmyslu zpět."

Mezitím japonský premiér Shinzo Abe, spolehlivý zastánce TPP, řekl, že dohoda by byla" bezvýznamná "bez účasti USA a přiznal, že další země TPP dosud neřešily způsoby, jak zachránit dohodu, pokud by se USA stáhly. (Více viz:

Plány hospodářského růstu společnosti Trump

.)

TPP, která byla podepsána v roce 2015, ale dosud nebyla ratifikována, nezahrnuje Čínu. Abe uvedla, že pokud se USA stáhnou, může se Japonsko postavit na regionální komplexní hospodářské partnerství (RCEP), které by zahrnovalo Čínu. RCEP zahrnuje 16 zemí, včetně Indonésie, Filipín a Vietnamu, stejně jako Austrálie a Nový Zéland. Erik Knutzen, hlavní investiční důstojník ve třídě s více majetkem v Neuberger Berman, uvedl, že jeho komise pro přidělování aktiv přepracovala svůj rámec pro globální trhy v příštích 12 měsících, vzhledem k nečekanému vítězství Trumpa a vyhlídce na sjednocený republikánský Kongres, který by byl za programem s nižšími daněmi, lehčí regulací a zvýšeným výdajem stimulů. Tento vzorec učinil Knutzen optimističtější pro akcie ve Spojených státech a medvědí na akciových trzích a dluhách rozvíjejících se trhů, řekl. "Existuje stále silný, dlouhodobý případ pro investice do rozvíjejících se ekonomik a v návaznosti na nedávné pohyby na trhu jsou výnosy z pevných výnosů a vlastní kapitál P / E atraktivnější než dříve. Ačkoli se naše akvizice a dluhopisové týmy s rozvíjejícími se trhy obávají opatrnosti ohledně krátkodobého výhledu, v dlouhodobém horizontu i nadále zjišťují přesvědčivé příležitosti na rozvíjejících se trzích, "napsal.

Spodní hranice

Některé fondy snižovaly očekávání pro rozvíjející se trhy po volbách Trump. Čas ukáže, zda jeho slíbené politiky budou mít dlouhodobý negativní dopad. (Více viz:

Trump Victory 2016: Co by mohlo znamenat pro měnové trhy?

)