Pokud by investoři měli jmenovat nejoblíbenější metriky burzovního trhu, jiné než cena, pravděpodobně by to byl poměr ceny k zisku (P / E). Poměr P / E je nejznámějším ukazatelem skutečné hodnoty a nejjednodušší je pochopit a vypočítat: jednoduše rozdělit aktuální cenu akcií o zisk na akcii (EPS) a znáte P / E. Aktuální cena akcií (P) je poměrně přímočará. Investoři obvykle diskutují o tom, jestli cena společnosti je současným odrazem její hodnoty, ale všichni souhlasí s tím, že cena představuje to, co investor za tuto akci zaplatí právě teď. EPS (E) není tak snadné.

Pochopení EPS
EPS se dodává ve dvou hlavních odrůdách. První je to, co vidíte uvedeno v části základních finančních stránek; říká něco jako "P / E (ttm);" ttm je akronym na Wall Street za posledních 12 měsíců. Toto číslo je uvedeno jako fakt, vycházející z výkonnosti společnosti za posledních 12 měsíců. Druhý typ EPS se nachází v propuštění společnosti, které často poskytuje pokyny pro EPS. Toto je nejlépe obeznámený odhad toho, co bude v budoucnu vydělávat. Protože existují dva typy metrik EPS, existují také dva nejčastější typy poměrů P / E: Forward P / E a Trailing P / E.

- <->

Forward P / E
Forward P / E použije budoucí návod pro výdělky namísto koncových čísel. Někdy se nazývá "odhadovaná cena za výdělek", tento ukazatel zaměřený na budoucnost je užitečný pro porovnání stávajících příjmů s budoucími příjmy a pro získání jasnějšího obrazu o tom, jaké příjmy budou vypadat bez poplatků a dalších účetních úprav.

Existují však problémy s forwardovým P / E. Uvedený odhad společnosti může mít za sebou řadu motivací. Většina společností by mohla podhodnotit výdělky, takže jsou nastaveny, aby porazily odhad P / E, když budou oznámeny příjmy za další čtvrtletí. Jiní mohou nadhodit nadhodnocení a později ji upravit tak, aby přešel do dalšího oznámení o příjmech. Také firmy poskytují nejen odhady, ale také analytici, a tyto odhady mohou být různé.

Pokud používáte P / E dopředu jako ústřední základ vašeho investičního záměru, pravidelně vyhledáváte společnosti. Pokud společnost aktualizuje své pokyny, ovlivní to dopředu P / E způsobem, který by vás mohl přimět k přehodnocení vašeho názoru.

Trailing P / E
Trailing P / E se spoléhá na to, co již bylo provedeno. Využívá současnou cenu akcií a rozděluje celkové příjmy z EPS za posledních 12 měsíců. Je to nejoblíbenější metrika P / E, protože je to nejobjektivnější. Vzhledem k tomu, že se využívá toho, co se již stalo, je jen málo prostoru pro rozpravu, za předpokladu, že společnost vykazuje výdělky přesně.Někteří investoři dávají přednost tomu, aby se dívali na koncové P / E, protože nedůvěřují odhadu příjmů někoho jiného.

Trailing P / E však není bez problémů. To, co společnost v minulosti dělala, není nutně ukazatelem toho, co bude v budoucnu dělat. Většina investorů má hrůzné příběhy o ztrátě velkých, protože věří, že se společnost vrátí ke své bývalé slávě. Investoři by měli investovat peníze na základě budoucí výkonnosti, ne minulosti. Skutečnost, že číslo EPS zůstává konstantní, zatímco kolísají ceny akcií, je také problémem. Pokud významná firemní událost způsobí, že cena akcií bude výrazně vyšší nebo nižší, bude koncová P / E méně schopná odrážet tyto změny.

Jak o obou?
Místo toho, abyste vybrali jeden poměr P / E, proč nepoužívat oba? Někdy jsou koncové a dopředné P / E podobné, ale v jiných případech mohou existovat drastické rozdíly. Pokud se liší, proveďte další výzkum, abyste zjistili, proč. Pokud se společnost rychle rozvíjí, dopředná P / E by mohla být mnohem vyšší než koncová P / E. Pokud prodává část své podnikatelské činnosti nebo podstoupí rozsáhlou restrukturalizaci, výnosy vpřed mohou být dočasně nižší.

SEE: Jak používat poměr P / E

Pokud jsou rozdíly mezi těmito dvěma čísly statisticky nevýznamné, co říká o růstu společnosti? Srovnání těchto dvou čísel odhalí otázky, které stojí za to zkoumat, že jedno číslo samo o sobě nemusí.

Bottom Line
P / E Ratio je jedním z nejdůležitějších metrik pro určení hodnoty společnosti. Jako nejběžnější jsou dopředné P / E a traťové P / E skvělé ukazatele, ale každý má své vlastní nevýhody. Takže místo toho, abyste se sňali s jedním nebo druhým, použijte oba jako prostředek dalšího výzkumu.