a:

Permanentním portfoliem je teorie portfolia konstrukcí navržená investičním analytikem Harryho Browne v osmdesátých letech. Browne zkonstruoval to, co nazýval trvalým portfoliem, který podle něj bude bezpečným a výnosným portfoliem v jakékoliv ekonomické atmosféře. Použitím variability efektivního indexování trhu Browne uvedl, že portfolio, které se rovnoměrně rozdělí na rostoucí akcie, drahé kovy, státní dluhopisy a státní pokladniční poukázky a bude každoročně vyvážené, bude ideální investiční směsí pro investory hledající bezpečnost a růst.

Harry Browne tvrdil, že mix portfolia by byl ziskový ve všech typech ekonomických situací: na expanzních trzích by prosperovaly růstové akcie, vzácné kovy na inflačních trzích, dluhopisy v recesi a státní pokladniční poukázky v depresích. Na základě svých přesvědčení vytvořil Browne naposledy ten, který se nazýval Permanent Portfolio Fund, s mixem aktiv, který je podobný jeho teoretickému portfoliu v roce 1982: 35% vládní cenné papíry, 20% zlaté drahokamy, 15% agresivní růst akcií, 15% zdroje zásob, 10% dluhopisy ve švýcarském franku a 5% stříbrné drahokamy. V průběhu 25 let činil fond průměrný roční výnos 6,38%, jen třikrát ztrácel peníze. V letech následujících po bustu dotcom překonal S & P 500.

I když byl fond považován za úspěšnou investici pro zajištění zabezpečení investorů s mírným růstem, v devadesátých letech se Fond stálého portfolia ve srovnání s akciovým trhem špatně vyvíjel. Během tohoto období nebylo neobvyklé, že akcie oceňují 20-30% ročně, zatímco stálé portfolio roste o něco více než 1% ročně. Dnes se mnozí analytici shodují na tom, že trvalé portfólio společnosti Browne se příliš spoléhalo na kovy a státní pokladniční poukázky a podceňovalo růstový potenciál akcií a dluhopisů. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte

Hlavní chyby v konstrukci portfolia .