a:

Obě zajišťované hypoteční závazky (CMO) a závazky z kolateralizovaných dluhopisů (CBO) jsou podobné v tom, že investoři dostávají platby z fondu podkladových aktiv. Rozdíl mezi těmito cennými papíry spočívá v typu aktiv, které investorům poskytují peněžní toky.

SOT je druh záruky zajištěné hypotékou (MBS) se samostatnými seskupeními předávacích cenných hypoték, které obsahují různé třídy držitelů a splatnosti (tranše). Pokud hypotéky, které jsou základem společné organizace trhu, mají špatnou úvěrovou kvalitu, jako jsou půjčky s rizikovými hypotékami, dojde k nadměrné kolateralizaci.

Při nadměrné kolateralizaci vydá emitent více kolaterálů, než je potřebné, aby se snažil získat rating od ratingové agentury. Lepší rating je často přiřazen, protože investoři jsou do jisté míry tlumeni z určité úrovně selhání hypoték v rámci fondu. Splácení jistiny z hypoték se investorům vyplácí různými sazbami, v závislosti na tom, do jaké tranše investor nakupuje. (Další informace naleznete v části Zisk z hypotečního dluhu s MBS .

Na druhou stranu je CBO dluhopisem investičního stupně, který je podpořen spoustou dluhových cenných papírů nízkého stupně, jako jsou dluhopisy spíše než hypotéky. CBO jsou rozděleny na tranše na základě různých úrovní úvěrového rizika spíše než různých splatností. Stejně jako CMO mohou CBO také zvýšit své ratingy. Nicméně jejich rating je zvýšený na investiční stupeň prostřednictvím diverzifikace různých dluhopisových vlastností, spíše než prostřednictvím nadměrné kolateralizace.

Pro jednorázovou hypotéku a hypotéku s vysokým rizikem, podívejte se na hypotéční hypotéku .