Akcie společnosti Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88 95 + 0 28% >) jsou vhodné pro tradiční individuální důchodový účet (IRA), ale neměly by být považovány za Roth IRA. Wal-Mart má tržní kapitalizaci ve výši 184 miliard dolarů, vyplácí vysoký výnos dividend ve výši 3,34%, má skromný výhled růstu a není přitažlivě oceňován vzhledem k očekávání růstu výdělku. Dostupné výnosy z tohoto druhu investic jsou maximalizovány tradičními IRA z důvodu daňových odkladů kvalifikovaných příspěvků a výnosů z dividend.

Wal-Mart je vhodná akcie pro investory, kteří hledají relativně nízkou angažovanost vůči akciím. Zúčastnění investoři by měli zvážit výhled společnosti, provozní výkonnost a finanční zdraví, aby zjistili, zda jsou fundamenty hodné investic.

Výhled

Chcete-li být součástí penzijního portfolia, měla by být akcie dlouhodobě stabilní. Wal-Mart má masivní měřítko a je velmi rozmanitý v různých kategoriích produktů a zeměpisných oblastech, což je obecně užitečné pro stanovení stability. Podle společnosti Bloomberg má Wal-Mart 57,4% podíl na trhu mezi velkými maloobchodníky ve Spojených státech. Costco sleduje 17,8% podílu. Wal-Mart provozuje 4, 479 obchodů v USA a 5,651 na celém světě a zaměstnává 2,2 milionu lidí. Výnosy 485 miliard dolarů za posledních 12 měsíců jsou téměř pětkrát vyšší než příjmy Amazonky. com. Velké měřítko a dominantní postavení na trhu pomáhají chránit konkurenční výhodu společnosti a dlouhodobě podporují stabilitu společnosti Wal-Mart.

-> ->

Ačkoli Wal-Mart je téměř jistý, že si udržuje svou nadvládu v dohledné budoucnosti, existují stále známky toho, že jeho primát bude dlouhodobě napadán. Malé chutě spotřebitelů se mění. Prodej z cihel a malty snižuje podíl na elektronickém obchodování. Navíc formáty obchodů v supermarketech získávají trakci a specializované maloobchodní prodejny, jako jsou Best Buy a Bed Bath & Beyond, mají v obchodním prostoru vyklenuté výklenky. Tyto hrozby byly ověřeny některými strategickými reakcemi společnosti Wal-Mart, mezi něž patří rychlé vybudování internetového prodejního kanálu, založení námořních služeb podobně jako Amazon Prime a experimentování s rozvržením ukládání do obchodu tak, aby připomínaly specialitu maloobchodníkům. Průzkum v průmyslu také ukazuje, že cenová výhoda společnosti Wal-Mart se snižuje, protože konkurenti dosahují měřítka a implementují chudé firemní struktury.

Finanční analýza

Navzdory zlepšujícím se ekonomickým podmínkám v USA došlo k poklesu tržeb společnosti Wal-Mart. Ve třetím čtvrtletí roku 2015 se prodej stejného obchodu zlepšil1.5%, přičemž celkový růst příjmů za posledních 12 měsíců dosáhl růstu o 0,1%. Tyto údaje zaostávají s konkurencí a srovnávají se špatně s historickými ukazateli růstu společnosti Wal-Mart z minulého desetiletí. Wal-Mart vydal pokyny pro příští rok, což naznačuje, že příjmy by mohly v příštím roce klesnout o více než 10%, a to hlavně díky vyšším platům zaměstnanců. Analytici očekávají, že do roku 2020 dosáhnou růstu růstu výdělků o 13%, zatímco jejich rovesníci by měli růst 8 až 15% ročně.

Hrubá marže společnosti Wal-Mart je za posledních 12 měsíců 24,9%, vykazuje stabilitu a spadá do rozsahu historických úrovní. Tato hrubá marže je nejnižší mezi svými vrstevníky, s výjimkou Costco. Provozní marže Wal-Martu od roku 2011 trvale klesá a nyní dosahuje 5,5%, což je také úzké v porovnání se svými vrstevníky. Target, Dollar General a Dollar Tree mají provozní marže nad 9%. Úzké rezervy jsou typické pro různé, zralé společnosti působící v konkurenčním prostředí a Wal-Mart je odhodlání být každodenní nízkou cenou vůdce těchto faktorů. Zatímco investoři by v tomto příběhu neměli být znepokojeni nepříznivými ziskovými rozpětím, je to pozoruhodný prvek investiční analýzy, kterou je třeba sledovat.

Finanční zdraví je nesmírně důležité pro dlouhodobou stabilitu a spolehlivost investic. Wal-Mart nese 38 dolarů. 4 miliardy čistého dluhu, ale společnost nevykazuje vysoký finanční pákový poměr vůči rovesníkům s poměrem celkových závazků k vlastnímu kapitálu 1,52. Stejný poměr je 1,9 pro Target a 2,15 pro Costco. Silná zadluženost nemusí být nutně špatná věc, ale vysoká finanční páka může vést ke zvýšení volatility výnosů, když se hospodářské podmínky zhorší. Poměry likvidity společnosti Wal-Mart jsou nízké v absolutním a relativním vyjádření. Aktuální poměr společnosti 0,9 je nejnižší z peer skupiny a pod 1 až 1 5 konzervativních investorů obvykle očekává. Rychlý poměr je pouze 0,2, což je opět nejnižší mezi rovesníky.

Ocenění

I když má společnost nedotčené základy a kvalitativní výhled, investice do akcií jsou pouze atraktivní příležitostí, pokud mají odpovídající ocenění. Poměr ceny a výnosu společnosti Wal-Mart (P / E) je 14,02 a je nejnižší z peer skupiny, která má střední poměr P / E vpřed 16. 24.

Jeden z P / Největšími nedostatky poměru E je externost růstových očekávání. Poměr cena / výnos k růstu (poměr PEG) upravuje P / E o očekávaný růst. Wal-Martův poměr PEG, založený na pětiletém odhadu růstu konsenzu, je velmi vysoký u 6. 46. PEG poměry peer skupiny se pohybují od 1 do 3 09, s mediánem hodnoty 1. 29.

Wal -Mart má nejnižší poměr cena-k-kniha (poměr P / B) skupiny 2. 4. Cíl má druhý nejnižší poměr P / B na 3. 52.

3. Walwardova 34% dividenda výnos je nejvyšší ze skupiny, která má průměrný dividendový výnos 1,75%.

Tyto poměry ocenění ukazují, že společnost Wal-Mart není atraktivně hodnocena pro investory, kteří hledají zhodnocení cen na základě výnosů.Nicméně investoři hledající dividendu budou mít zájem o vysoký výnos.

Tradiční IRA vhodnost

Tradiční IRA jsou skvělými investičními prostředky pro dividendové akcie. Držitelé IRA mohou odložit daně z kvalifikovaných příspěvků, což umožňuje investovat větší podíl hrubého příjmu. Během trvání účtu IRA je příjem z dividend také nezdanitelný a může být reinvestován. Zvýšené výnosy z příjmů s odloženým zdaněním vytvářejí v průběhu několika desetiletí dodatečné zisky. Výběry z tradičních IRA jsou zdaněny jako běžné příjmy, což může způsobit, že někteří investoři ztratí výhody z daně z kapitálových výnosů, pokud by podniky výrazně ocenily.

Za 57 dolarů. 56, má Wal-Mart dividendový výnos 3,3%, což je vysoký v porovnání s průmyslovými vrstevníky a dalšími společnostmi s velkou kapitalizací. Vzhledem k tomu, že společnost Wal-Mart je zralá a různorodá společnost, investoři by neměli očekávat rychlý růst výnosů nebo příjmů. S tak vysokým poměrem PEG se zdá být jasné, že aktuální cena firmy Wal-Mart není podporována očekáváním růstu výdělku. Proto by investoři neměli očekávat rychlé zhodnocení cen ve vztahu k trhu. Tyto faktory činí z Wal-Mart ideální zásobu pro tradiční IRA, za předpokladu, že investor určí, že základy jsou atraktivní.

Roth IRA Suitability

Investoři, kteří si chtějí udržet akcie s vysokým růstem ve svých portfoliích pro odchod do důchodu, by měli považovat Roth IRAs. Na rozdíl od tradičních IRA, Roth IRA neumožňuje investorům odložit dani z příjmů na kvalifikované příspěvky. Namísto toho jsou kvalifikační výběry při odchodu do důchodu nezdaněny. Zásoby, které významně oceňují životnost investice, tak umožňují držitelům Roth IRA maximalizovat dostupné výnosy, přestože počáteční investice nevyužívá žádné zvláštní daňové zacházení. Akcie společnosti Wal-Mart nejsou pro Roth IRA vhodné.

S více než 10 000 obchody ve více než 20 zemích a 4. 3 miliony skladovacích jednotek (SKU) je Wal-Mart zralá a diverzifikovaná společnost, která v dohledné budoucnosti nemá žádné jedinečné růstové katalyzátory. Úspěchy maloobchodníka budou odrážet obecné ekonomické trendy a schopnost společnosti uspokojovat vyvíjející se chutě spotřebitelů, takže se předpokládá skromný růst. Existuje více dynamických zásob, které je třeba vzít v úvahu pro Roth IRAs.