a:

Rozdíl mezi dluhopisem s nulovým kuponem a běžným dluhopisem spočívá v tom, že dluhopis s nulovým kuponem neplatí majiteli dluhopisů kupony ani úroky, zatímco typický dluhopis dělá tyto úroky Platby. Držitel obligace s nulovým kuponem obdrží pouze nominální hodnotu dluhopisu při splatnosti. Držitel kupónového platebního dluhopisu obdrží nominální hodnotu dluhopisu v době splatnosti, ale také platí kupony po dobu trvání dluhopisu.

Držitelé dluhopisů s nulovým kuponem získávají z rozdílu mezi tím, co zaplatí za dluhopis a částkou, kterou obdrží při splatnosti. Dluhopisy s nulovým kuponem jsou zakoupeny za velkou slevu, známou jako hlubokou slevu, na nominální hodnotu dluhopisu. Dluhopis s placením kuponu bude zpočátku obchodovat blízko ceny nominální hodnoty. Jinými slovy, zisk z dluhopisu s nulovým kuponem z rozdílu mezi kupní cenou a nominální hodnotou, zatímco kupónová dluhopisová zisky plynou z pravidelného rozdělení úroků.

Představte si například, že máte možnost volby mezi jednoletým dluhopisem s nulovým kuponem s nominální hodnotou 1 000 USD, kterou lze zakoupit za $ 952. 38 nebo jednoroční 5% obchodování s pololetými kupónovými dluhopisy v nominální hodnotě 1 000 USD. Pokud jste koupili dluhopis s nulovým kuponem za 952 USD. 38, dostanete 1 000 dolarů při splatnosti, což je zisk 5% ($ 47,62 / $ 952,38). Pokud jste koupili dluhopis s kuponem, obdržela byste v průběhu roku dvě kupónové platby ve výši 25 dolarů, a to za 50 dolarů, což představuje také 5% zisk ($ 50 / $ 1, 000). Takže v tomto případě, bez ohledu na to, jakou vazbu kupujete, získáte stejný výnos, přestože zdroj návratnosti je jiný. To není vždy pravda, protože každý případ je jiný.