Inflace ovlivňuje vše kolem nás, od základních potřeb jako bydlení, jídlo, lékařská péče a pomůcky k ceně kosmetiky a nových automobilů. Dále inflace může bez námahy zhoršit naše úspory. Zajišťuje dnes ušetřené peníze méně cenné, zhoršuje naši budoucí kupní sílu a dokonce narušuje naši schopnost odchodu do důchodu. V tomto článku budeme zkoumat základní faktory ovlivňující inflaci ve Spojených státech, včetně cenové inflace, poptávkové inflace a dopadu očekávání spotřebitelů na inflaci.

Inflace: Stručný úvod

Ale dříve, než půjdeme dále, je v pořádku stručný příklad inflace a role cenových indexů při měření inflace. Většina učebnic ekonomiky definuje inflaci jako trvalý nárůst celkové cenové hladiny ekonomiky. To znamená, že peníze ztrácejí svou kupní sílu. Stejná částka peněz může do budoucna koupit méně reálných statků a služeb. Inflace je opakem deflace, což je trvalé snížení celkové cenové hladiny v ekonomice charakterizované negativní mírou inflace. Míra inflace je procentní změna cenového indexu. Centrální banky sledují míru inflace úzce, neboť jsou to hlavní měnové politiky. Jedná se o měnovou politiku, která ovlivňuje úroveň peněžní zásoby a dostupnost úvěrů v rámci ekonomiky. Centrální banky rozvinutých ekonomik, včetně Federální rezervy ve Spojených státech (Fed), se obecně snaží udržet míru inflace okolo 2% ročně.

Indexy cen

Jak již bylo zmíněno výše, míra inflace je určena rychlostí změny cenového indexu. Nejvíce citovaný a analyzovaný cenový index ve Spojených státech je index spotřebitelských cen pro všechny městské spotřebitele nebo CPI-U, který vydává každý měsíc Úřad statistiky práce (index osobních spotřebních výdajů (PCE) zahrnuje všechny americké osobní spotřeba). Index spotřebitelských cen pro všechny městské spotřebitele je vážený koš zboží a služeb, od potravin a nápojů až po vzdělávání a rekreace. Druhým, často uváděným cenovým indexem je index cen producentů (PPI), který zahrnuje věci jako pohonné hmoty a zemědělské produkty (maso a zrna), chemické výrobky a kovy. Index cen výrobců hlásí změny cen, které ovlivňují domácí výrobce, a tyto změny cen často vidíte, když se spotřebitelé v určitém časovém okamžiku přenesou do indexu spotřebitelských cen.

Důležitým rozdílem, který je třeba při měření míry inflace, je rozdíl mezi základní a jádrovou inflací. Celková inflace je inflace, která se odráží v cenovém indexu všech výrobků a služeb v zemi.Jádrová inflace je celková inflace snížená o potraviny a energii (vyloučeno, protože potraviny a energie jsou náchylné k krátkodobé volatilitě). Nejnovější index spotřebitelských cen pro všechny spotřebitele měst, který byl propuštěn za měsíc červenec 2015, vzrostl sezónně očištěný o 0,1 procenta oproti předchozímu měsíci ao 0,2 procenta meziročně. Když byly zohledněny jídlo a energie, jadrová inflace se meziročně zvýšila o 1,8 procenta. To je stále nižší než cíl 2% Fedu. (Viz také: Index spotřebitelských cen: přítel investorům.)

Nákladová inflace

Cenová inflace je jedním z dvou hlavních typů inflace v ekonomice. Jedná se o zvyšování výrobních nákladů (obvykle ve formě mezd), což přispívá ke zvyšování cenového tlaku. Jeden z příznaků možné inflace s nárůstem cen se projevuje v rostoucích cenách komodit, neboť komodity, jako je ropa a kovy, jsou hlavními výrobními vstupy.

Důkazy však ukazují, že korelace mezi cenami komodit bez ropy a inflace se od 80. let 20. století zhoršila. Mzdy představují největší výdaje pro podniky. Analytici a tvůrci politik v současnosti považují trh práce za míru nezaměstnanosti za nejdůležitější výrobní vstupy. Vzhledem k tomu, že nedostatek pracovních sil může vyvolat tlak na zvýšení mezd, přirozeně plyne, že čím nižší je míra nezaměstnanosti, tím větší je nedostatek pracovních sil. Navíc díky strukturálním silám na trhu práce (neefektivnost školení, nové a rozvíjející se odvětví, populační změny apod.) Vzniká možnost vzniku pracovních úzkých míst ještě před tím, než míra nezaměstnanosti dosáhne nuly. Hranice nezaměstnanosti, pod níž existuje mzdový tlak vzhůru, je známá jako míra nezaměstnanosti (NAIRU). (Viz též: Jaký je vztah mezi cenami ropy a inflací?)

Inflace v poptávkové síle

Zatímco cenová inflace je problémem nabídky, poptávka po inflaci je inflace způsobená vysokým dopadem způsobeným rostoucími cenami . Inflace vyvolaná poptávkou může být způsobena faktory, jako jsou následující:

• Rozšiřující fiskální politika . Snižováním daní mohou vlády zvýšit objem diskrečních příjmů jak pro podniky, tak pro spotřebitele. Firmy se mohou věnovat mimo jiné kapitálovému zlepšení, odškodnění zaměstnanců nebo novým zaměstnancům. Spotřebitelé mohou nakupovat více nepodstatných položek. Navíc, jak vláda stimuluje ekonomiku tím, že zvyšuje své výdaje, řekne tím, že podniká velké projekty v oblasti infrastruktury, poptávka po zboží a službách se zvýší, což povede ke zvýšení cen.
• Devalvace měny . Devalvace měny může vést k vyššímu vývozu (protože náš majetek se náhle stává levnějším a tím i atraktivnějším pro zahraniční odběratele), což zvyšuje agregátní poptávku po našich výrobcích a službách. Vyšší poptávka může vést k vysokým cenám. Devalvace měny může také vést k nižšímu dovozu (protože zahraniční zboží se stává náhle dražší k nákupu s devalvovanými dolary).To může zvýšit výrobní vstupy s nákladovými tlakovými inflačními tlaky, jako jsou suroviny dovážené.
• Rozšiřující měnová politika . Prostřednictvím operací na otevřeném trhu mohou centrální banky zvýšit peněžní zásobu a vytvořit přebytek likvidity, který může snížit hodnotu peněz ve vztahu k ceně zboží. Jinými slovy, zvýšením peněžní zásoby se zvyšuje kupní síla všech účastníků ekonomiky, což vede k nárůstu agregátní poptávky. Pokud se dodávka zboží neodpovídá této nadměrné poptávce, pak se tlak na ceny zvýší. Jak shrnuje monetaristé - příliš mnoho peněz pronáší příliš málo zboží. Alternativně mohou vlády vynutit úvěry domácnostem a podnikům snížením úrokové sazby, která vytvoří poptávku po investičních expanzních investicích a zboží pro domácnost. (Viz také: Které faktory způsobují posun v agregátní poptávce? A inflace v závislosti na ceně versus poptávková inflace.)

inflační očekávání

Kromě inflačních tlaků na základě nákladových a poptávkových inflačních vlivů ekonomiku nelze nadhodnotit. Jakmile inflace v ekonomice převládá dostatečně převážně, očekávání další inflace se stává hlavním problémem ve vědomí spotřebitelů i podniků. Tato očekávání se pak stala vedoucím principem činností těchto ekonomických činitelů, a to způsobilo, že inflace přetrvává v ekonomice dlouho po rozptýlení počátečního šoku. Tento fenomén jsme zaznamenali v evropských a amerických ekonomikách v 70. a 80. letech 20. století, kdy vysoká míra inflace přetrvávala i poté, co ekonomiky byly v recesivním propadu. Konečný výsledek vysoké nezaměstnanosti spojený s vysokou inflací se stává známou jako stagflace, obávaná podmínka.

I když inflační očekávání lze obtížně sledovat mimo vládní průzkumy, jedním z možných způsobů nepřímého měření těchto očekávání je rozpětí mezi vládními emitovanými dluhopisy, jako je TIPS, a dalšími vládními dluhovými nástroji, které nemají ochranu proti inflaci . Například pokud je výnos na desetiletém nominálním dluhopisu 4% a výnos na desetileté inflační dluhopisy je 2%, pak můžeme odvodit, že trh cenoval za 2% roční inflace v příštím roce 10 let. V současné době, jak ukazuje níže uvedený graf, je tato rozpětí kolem 149 bazických bodů.

Příloha A: Rozložení mezi desetiletými vládními dluhopisy a vládními dluhopisy s desetiletými splatnostmi

Dolní linie

Inflační tlaky ve Spojených státech lze připsat třem hlavním faktorům: rostoucím nákladům na vstupy (nárůst nákladů), nárůst agregátní poptávky (poptávka po poptávce) a očekávání spotřebitelů o budoucí inflaci. Z těchto tří zdrojů inflace je v posledních letech nejvýznamnější poptávka-pull, protože vlády na celém světě se snažily rozvíjet své ekonomiky. Vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém poprvé za téměř deset let nastaví krátkodobé úrokové sazby, směr globálních kapitálových trhů závisí na U.Míra inflace. Až do doby, kdy Fed přijme definitivní postoj, bude nadále pokračovat v inflaci ve finančním prostředí. (Viz též: Čínská devalvace yuanu.)