a:

Nákup akcií na marži se v zásadě neliší od nákupu domu prostřednictvím hypotečního úvěru. Makroekonomické dopady umožnění nákupu akcií na marži jsou v zásadě stejné jako umožnění jakéhokoli úvěrového financování nebo sdružování úvěrů pro aktivum. Maržové účty zvyšují přesnost cen, zavádějí likviditu a slouží jako zařízení koordinace mezičasových aktiv.

Zvažte nákup spotřebitelských platebních karet nebo nákup dobrých kreditních účtů nabízených maloobchodníkem. Spotřebitel prodává budoucí spotřebu a budoucí kupní sílu výměnou za současnou spotřebu. Zadavatel přebírá úvěrové riziko protistrany, stanoví podmínky smlouvy o úvěru a prodlužuje svou současnou spotřebu za účelem slibu vyšší budoucí spotřeby.

Tato logika může být jasně ilustrována v automobilovém, hypotečním a úvěrovém průmyslu nebo kdekoli jinde, kde věřitel a dlužník souhlasí s podmínkami. Nabídka a poptávka po půjčitelných prostředcích je koordinována prostřednictvím úrokových sazeb a rizikových prémií. Toto jinak nepopiratelné zdůvodnění je zřejmé pro studentské půjčky, ale nějak unikne akciovému trhu.

Nákupní marže a velká deprese

-> ->

Hovorné historické zprávy o Velké hospodářské krizi přinášejí značné množství viny na "bezohledné" maržové nákupy, kdy investoři údajně jen museli umístit 10% dolů na nákup akcií, přesto je velmi málo historických důkazů navrhnout počáteční požadavky na marže zastavit spekulace.

V devadesátých letech dramaticky vzrostl nárůst nákupu. Po depresi v letech 1920-1921 mladá Federální rezervní banka, pod vlivem Andrewa Mellona a Benjamina Stronga, potlačila úrokové sazby po většinu desetiletí. Obrovské množství levných dluhů vstoupilo na Wall Street ve formě transakcí na peněžním trhu na mezibankovním trhu.

Úplný popis příčiny havárie akciového trhu v roce 1929 je složitý a kontroverzní; ekonomové a tržní experti stále nesouhlasí s povahou. Následné nákupy marží, které jsou ve své podstatě nestabilní, jsou analogické s nákupem hypoték na označování, které je ve své podstatě nestabilní na základě finanční krize v letech 2007-2008.

Ekonomický přínos burzovních spekulací

Ve skutečnosti je vina za maržové nákupy ve Velké depresi prostě kódem "nadměrné spekulace". Ekonomové však zdůrazňují, že na rozdíl od populárního sentimentu hrají spekulanti užitečnou roli při stanovování cen a efektivně se pohybujících zdrojů. Spekulanti se specializují na prognózu budoucích potřeb spotřeby a výroby. Abychom viděli, jak to funguje, předpokládejme, že investor se domnívá, že blight ovlivní oranžovou výrobu v jižních státech.Zdá se, že trhy nezdůrazňují jeho úroveň obav, a tak se ponoří koupit obrovské množství toho, co si myslí, že jsou podhodnocené oranžové akcie obchodující za 15 dolarů za akcii. Cenová hodnota akcií se zvyšuje na spekulativní akci na 20 dolarů. Pokud a kdy se hnízdí hity, cena oranžových akcií zažije 25 dolarů. Špekulant pak může prodávat a za peníze získá 5 až 10 dolarů na akcii.

Spekulativní akce nejenže snížila cenový šok z pachu o 50%, ale budoucí změny v základních principech sektoru se daly lépe předvídat. Postupně rostoucí ceny akcií v pomerančech povzbuzují produktivnější produkci; efekt šoku napájení je potenciálně snížen v okamžiku, kdy dojde k usmrcení.

Existují také dlouhodobé přínosy, ale mělo by to vyzdvihnout koordinační úlohu podnikatelské budoucí arbitráže, i. E. spekulace. Nakupování v rámci marže může, ale nemusí nutně povzbudit toto chování.