a:

I když efektivní tržní hypotéza jako celek předpokládá, že trh je obecně efektivní, teorie je nabízena ve třech různých verzích: slabá, polosilná a silná.

Základní efektivní tržní hypotéza investic předpokládá, že trh nemůže být potlačen, protože zahrnuje všechny důležité determinantní informace do aktuálních cen akcií. Proto akcie obchodují v nejkvalitnější hodnotě, což znamená, že je nelze koupit podhodnocené nebo prodávaly nadhodnocené. Teorie stanoví, že investoři mají jen možnost získat vyšší návratnost svých investic prostřednictvím čistě spekulativních investic, které představují značné riziko.

Tři verze efektivní tržní hypotézy mají různé stupně stejné základní teorie. Slabá forma naznačuje, že dnešní ceny akcií odrážejí všechna data z minulých cen a že žádná forma technické analýzy nemůže být účinně využita k tomu, aby pomohla investorům při rozhodování o obchodování. Zasazuje za slabou teorii účinnosti forma umožní, že pokud se používá fundamentální analýza, podhodnocené a nadhodnocené akcie mohou být stanoveny, a investoři mohou výzkum finanční výkazy obchodních společností, aby zvýšily své šance na vyšší než tržní průměr zisků.

Teorie polojasné formy účinnosti následuje přesvědčení, že vzhledem k tomu, že veškeré informace, které jsou veřejnosti, jsou použity při výpočtu aktuální ceny akcií, investoři nemohou využít technickou ani fundamentální analýzu k získání vyšších výnosů trh. Ti, kteří se přihlásili k této verzi teorie, se domnívají, že pouze informace, které nejsou veřejnosti snadno dostupné, mohou pomoci investorům zvýšit návratnost na úroveň výkonnosti nad úrovní trhu.

Silná verze efektivní tržní hypotézy uvádí, že veškeré informace - jak informace dostupné veřejnosti, tak i veškeré informace, které nejsou veřejně známy - jsou v běžných cenách akcií zcela zohledněny a neexistují žádné druh informací, které mohou poskytnout investorovi výhodu na trhu. Zástupci tohoto stupně teorie naznačují, že investoři nemohou vracet investice, které překračují obvyklé výnosy na trhu, a to bez ohledu na získané informace nebo provedené výzkumy.

Existují anomálie, které efektivní tržní teorie nedokáže vysvětlit, a to může dokonce zcela odporovat teorii. Poměr cena / zisk (P / E) například ukazuje, že firmy, které obchodují s nižšími P / E násobky, jsou často odpovědné za vytváření vyšších výnosů. Zanedbávaný silný efekt naznačuje, že společnosti, které nejsou analyzovány trhovými analytiky, jsou někdy nesprávně oceněny ve vztahu k skutečné hodnotě a nabízejí investorům příležitost vybrat si akcie se skrytým potenciálem.Lednový efekt ukazuje historický důkaz, že ceny akcií mají v lednu nárůst.

Ačkoli efektivní tržní hypotéza je důležitým pilířem moderních finančních teorií a má velkou podporu, především v akademické komunitě, má také velký počet kritiků. Teorie zůstává kontroverzní a investoři nadále pokoušejí překonat tržní průměry s výběrem akcií.