Hodnota investice a jakýkoli druh investice se u každé osoby liší. Existují však některé obecné zásady, které sdílí všichni hodnotní investoři. Tyto zásady byly popsány známými investory, jako jsou Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffet, John Templeton a další. V tomto článku se budeme zabývat těmito zásadami ve formě příručky hodnotového investora.

Koupit firmy

Pokud existuje jedna věc, na které se mohou investoři zhodnotit, je to, že investoři by měli nakupovat podniky, nikoli akcie. To znamená ignorování trendů cen akcií a jiného hluku na trhu. Místo toho by se investoři měli zaměřit na fundamenty společnosti, které akcie představují. Investoři mohou vydělat peníze na základě trendových akcií, ale to znamená mnohem větší aktivitu než investice. Hledání dobrých podniků, které prodávají za dobrou cenu na základě předpokládaných budoucích výkonů, vyžaduje větší časový závazek pro výzkum, ale výplata zahrnují méně času stráveného nákupu a prodeje a méně splátek provizí.

Milujte firmu, kterou kupujete

Nevybrali byste si manžela založenému výhradně na jeho obuv, a neměli byste si vybírat nějaký materiál založený na zběžném výzkumu. Musíte milovat podnikání, které kupujete, a to znamená být vášnivé vědět všechno o této společnosti. Musíte zbavit atraktivní pokrytí finančních prostředků společnosti a dostat se k nahé pravdě. Mnoho společností vypadá mnohem lépe, když je posuzujete na základních cenách a výdělcích (P / E), poměrech ceny za knihu (P / B) a zisku na akcii (EPS), než když se podíváte na kvalitu čísel, tyto údaje.

Pokud dodržujete vaše standardy vysoké a ujistěte se, že finanční údaje společnosti vypadají tak dobře nahé, jak se oblékají, máte mnohem větší pravděpodobnost, že ji budete mít ve svém portfoliu po dlouhou dobu. Pokud se věci změní, uvidíte to brzy. Pokud se vám líbí podnik, který kupujete, věnujte pozornost jeho probíhajícím zkouškám a úspěchy se stávají spíše hobby než práce.

Jednoduché je nejlepší

Pokud nechápete, co dělá společnost nebo jak, pak pravděpodobně nemáte kupovat akcie. Kritici investování hodnot se zaměří na toto hlavní omezení. Hledáte firmy, které můžete snadno porozumět, protože musíte být schopni předpovědět vzdělaný o budoucích výnosech podniku. Čím složitější je podnikání, tím je vaše projekce nejistá. Toto posunuje důraz z "vzdělaného" na "hádat".

Můžete nakupovat podniky, které se vám líbí, ale zcela nerozumíte, avšak musíte zvýšit nejistotu jako přidané riziko. Kdykoli má hodnota investora vyšší riziko, musí hledat větší bezpečnostní rezervu - to znamená více slevy z vypočtené skutečné hodnoty společnosti.Neexistuje žádná bezpečnostní rezerva, pokud společnost již obchoduje na mnoha násobcích svých výdělků, což je silný signál, že jakkoli vzrušující a nová myšlenka je, podnikání není hodnotovou hrou. Jednoduché podniky mají také výhodu, neboť je těžší, aby nekompetentní vedení ublížilo společnosti. Vyhledat vlastníky, ne manažery

Vedení společnosti může mít obrovský rozdíl. Dobrý management přináší hodnotu mimo tvrdé aktiva společnosti. Špatný management může zničit i ty nejsilnější finanční prostředky. Byli investoři, kteří založili své investiční strategie na hledání správců, kteří jsou upřímní a schopní. Citovat Buffetta: "podívejte se na tři vlastnosti: integritu, inteligenci a energii. A pokud nemají první, ostatní dva vás zabijí." Můžete získat pocit čestnosti vedení tím, že čtete víceleté finance. Jak dobře splnili minulé sliby? Pokud se nezdaří, převzali odpovědnost nebo ji převrátili?

Hodnotící investoři chtějí manažery, kteří se chovají jako vlastníci. Nejlepší manažeři ignorují tržní hodnotu společnosti a zaměřují se na růst podnikání, čímž vytváří dlouhodobou hodnotu pro akcionáře. Manažeři, kteří se chovají jako zaměstnanci, se často zaměřují na krátkodobé výdělky, aby zajistili bonus nebo jiný výkon, někdy i dlouhodobou újmu společnosti. Opět existuje mnoho způsobů, jak toto posoudit, ale velikost a hlášení o odškodnění je často mrtvá. Pokud si myslíte, že jste jako majitel, zaplatíte si přiměřenou mzdu a záleží na ziscích ve vašich skladech za bonus. Přinejmenším chcete, aby společnost vynakládala své akciové opce.

Když najdete něco dobrého, kupte si spoustu

Jednou z oblastí, ve kterých investování hodnot probíhá v rozporu se všeobecně přijímanými principy investic, je otázka diverzifikace. Existují dlouhé úseky, kdy bude hodnota investora nečinná. Je to kvůli náročným standardům investování hodnoty i celkovým tržním silám. Ke konci býčího trhu se všechno stává dražším, dokonce i psy, a proto může být pro investora, který stojí za to, muset sedět vedle sebe a čeká na nevyhnutelnou opravu. Čas, což je důležitý faktor při sestavování, je při čekání ztracen, takže když zjistíte podhodnocené akcie, měli byste si koupit co nejvíce. Upozorňujeme, že to povede k portfoliu, které je vysoce rizikové podle tradičních opatření, jako je beta. Investoři se vyzývají, aby se vyhnuli tomu, aby se soustředili pouze na několik akcií, ale hodnotí investoři obecně pocit, že dokážou udržet správnou stopu jen několika zásob.

Jedinou zjevnou výjimkou je Peter Lynch, který v každém okamžiku držel téměř všechny své finanční prostředky. Lynch rozdělil akcie do kategorií a poté své finanční prostředky převedl prostřednictvím společností v každé kategorii. Každý den strávil každých 12 hodin denně více než 12 hodin kontrolou a přezkoumáním mnoha akcií držených jeho fondem. Jako individuální hodnota investora s jiným dnem práce je však lepší jít s několika akciemi, pro které jste udělali domácí úkoly a cítit se dobře s dlouhodobým trváním.

Opatření proti vašim nejlepším investicím

Kdykoli máte více investičního kapitálu, neměl by váš cíl investovat rozmanitost, ale najít investice, která je lepší než ty, které již vlastníte. Pokud příležitosti nedosahují toho, co již máte ve svém portfoliu, můžete také koupit více společností, které znáte a milujete, nebo prostě počkat na lepší časy. Během pohotovostních časů může investor hodnotou identifikovat zásoby, které chce, a cenu, za kterou budou kupovat. Uchováním takového seznamu přání budete moci rychle rozhodnout o opravě.

Ignorovat trh 99% času

Trh je důležitý pouze při zadávání nebo ukončení pozice; zbytek času by měl být ignorován. Pokud se blížíte k nákupu akcií, jako je nákup podniku, budete chtít držet na nich, dokud jsou fundamenty silné. Během doby, kdy držíte investice, budou místa, kde byste mohli prodávat za velký zisk a jiní byste měli nerealizovanou ztrátu. To je charakter volatility trhu.

Důvody pro prodej akcií jsou četné, ale hodnotový investor by měl být tak pomalý, jak se má koupit. Když prodáte investici, exponujete své portfolio na kapitálový zisk a obvykle musíte prodávat ztrátu, abyste ji vyrovnali. Oba tyto prodeje přicházejí s transakčními náklady, které ztrácejí hlouběji a zisk je menší. Tím, že držíte investice s nerealizovanými zisky po dlouhou dobu, předejdete kapitálovému zisku z vašeho portfolia. Čím déle se vyvarujete kapitálových zisků a transakčních nákladů, tím více budete mít prospěch ze splynutí.

Bottom Line

Hodnota investování je podivná směs zdravého rozumu a kontrastního myšlení. Zatímco většina investorů může souhlasit s tím, že důkladná prohlídka společnosti je důležitá, myšlenka posezení býčího trhu jde proti obilí. Je nepopiratelné, že finanční prostředky držené neustále na trhu překonaly peněžní toky mimo trh a čekají na pokles trhu. To je fakt, ale klamný. Údaje vycházejí z výkonu indexů, jako je S & P 500, po několik let. To je místo, kde se pasivní investice a investice do hodnot zaměňují.

U obou typů investic se investor vyhýbá zbytečnému obchodování a má dlouhodobé držené období. Rozdíl spočívá v tom, že pasivní investování závisí na průměrném výnosu z indexového fondu nebo jiného diverzifikovaného nástroje. Hodnotový investor vyhledává nadprůměrné společnosti a investuje do nich. Proto pravděpodobný rozsah návratnosti investice do hodnoty je mnohem vyšší. Jinými slovy, chcete-li průměrnou výkonnost trhu, vyhrajete si v současné době indexový fond a vkládáte peníze do něj v průběhu času. Pokud chcete překonat výkon trhu, potřebujete koncentrované portfolio vynikajících společností. Když je najdete, nadřazené složení vynahradí čas strávený v čekárně. Hodnota investování vyžaduje spoustu disciplíny ze strany investora, ale na oplátku nabízí velkou potenciální výplata.