Možnosti indexu jsou deriváty, jejichž podkladové cenné papíry nejsou jediné akcie, ale koše cenných papírů označované jako index. Poskytují investorům příležitost obchodovat s opcemi na celém širokém trhu bez přílišných potíží a poměrně málo kapitálu. Možnosti indexu získaly význam v 80. letech, kdy se portfoliové hedging stal důležitým konceptem a Chicago Board Options Exchange (CBOE) od té doby zvýšil jejich popularitu. Strategie pro obchodování s možnostmi indexu se neliší od strategií pro akciové opce, i když existují určité výjimky.

Podkladovým indexem pro tyto opce může být buď index s váženou tržní kapitalizací nebo rovnocenný index vážený v dolaru. Investor může buď obchodovat s rozsáhlými indexy, jako je S & P-500, nebo indexy specifické pro daný sektor, které se mohou zaměřit na odvětví jako tech nebo zdravotnictví. Nejpopulárnějšími možnostmi indexu ve Spojených státech jsou možnosti indexu S & P 500 (CBOE: SPX), indexové ukazatele Russell 2000, index volatility CBOE (CBOE: VIX), index Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) a S & P-100 Možnosti indexu (CBOE: OEX).

Výhody indexových opcí

Existuje mnoho výhod pro společného investora v obchodování s možnostmi indexu:

Diverzifikace

• : Obchodník může získat expozici velkému množství cenných papírů s velmi málo kapitálu ve srovnání s jednotlivými akciovými opcemi, které jsou náchylné k rizikům specifickým pro společnost. Méně volatilita
• : Všeobecný index je obecně méně volatilní než jednotlivé akciové opce. Jednotlivé akcie mohou být ovlivněny drobnými událostmi, jako jsou zprávy o příjmech, zprávy analytiků nebo prostě pověsti. Indexy a následně možnosti indexu nejsou tak snadno ovlivněny. Likvidita
• : V celosvětovém měřítku bylo zjištěno, že u všech možných řetězců jsou možnosti indexu nejlikvidnější. Z tohoto důvodu může obecný obchodník obvykle najít správnou cenu a výjimečnou příležitost. Předem určená ztráta / riziko
• : Stejně jako u všech obchodů s opcemi, maximální ztráta, kterou kupující opce čelí při řešení opcí, je placené pojistné . Proto novému obchodníkovi mohou být možnosti indexu dobrou zkušeností s výukou s velmi nízkou mírou rizika. Páka
• : Obchodníci mají podobné možnosti, protože mají možnost využít pákový efekt. Leverage umožňuje obchodníkům aplikovat správné analýzy s velmi malým kapitálem. Obchodníci mohou sázet až na desetinásobek svého dostupného kapitálu. Relativně nižší náklady
• : Náklady na obchodování se širokým trhem se snižují ve srovnání s jednotlivými akciovými nebo akciovými opcemi. Proto je obchodník vystaven pouze tržnímu riziku za velmi nízké náklady s výrazným potenciálem pro růst.

Na rozdíl od akciových opcí jsou převážně opce založené na indexech hotovosti vypořádány.Fyzické vypořádání na akciovém indexu 500 by bylo noční můrou pro zúčtovací burzu, protože získání 500 akcií k vypořádání jednoho obchodu je těžkopádné a téměř nemožné. Některé ze strategií základních voleb (například pokryté volání, které vyžadují nákup podkladového aktiva) jsou obtížné implementovat s možnostmi indexu

Ceny

Možnosti indexu jsou oceněny stejným způsobem jako obecné možnosti, obvykle Black -Scholes formula. Cena opce závisí na následujících proměnných: volatilita, doba uplynutí platnosti, aktuální hodnota podkladového indexu, stávající cena a úrokové sazby. Možnosti indexu, které jsou nejvíce likvidní ze všech možností, jsou oblíbenými obchodníky s arbitráží, protože je mohou využívat k získání značných bezrizikových výnosů.

Různé typy možností indexu

Možnosti indexu lze také klasifikovat na základě doby trvání této možnosti. Níže je tabulka naznačující různé možnosti obchodování S & P 500 na Chicago Board Options Exchange.

Možnost Popis

Nominální počet jednotek	Vypořádání	SPX (Uschováno 3. pátek)
100	Cash	> 100
Hotovost	SPX Konec měsíce	100
Hotovost	Mini-SPX	10
Hotovost	možnosti lze klasifikovat jako týdenní, měsíční nebo čtvrtletní opce. Každá z těchto možností představuje teoretickou hodnotu rovnou 100 jednotek indexu. Čtvrtou možností je možnost Mini-SPX, která představuje teoretickou hodnotu 10 jednotek indexu. Skoky mohou být také kategorizovány jako typ možnosti dlouhodobého indexu. Krátkodobé možnosti SPX jsou uváděny v intervalech 5 bodů. To je rozšířeno na 25 bodů v případě LEAPS.	Možnosti jsou také klasifikovány na základě stávající ceny ve třech kategoriích: peněžní, peněžní a peněžní.

Jako příklad předpokládejme, že index je citován na přibližně 1800 úrovních. Možnost nákupu se stávkovou cenou v roce 1750 bude nazývána volbou "in-the-money". Ten s úderovou cenou z roku 1800 bude volbou v hotovosti a ten, který má stávkující cenu 1850, bude volbou bez peněz.

Možnost indexu poskytuje držiteli určité smluvní práva podle standardní smlouvy. K nim obecně patří právo na uplatnění opce a vypořádání opcí v hotovosti v den výkonu.

Možnosti indexu lze také klasifikovat jako opce v evropském nebo americkém stylu na základě data vypořádání. Většina možností indexu jsou volby evropského stylu vypořádávané v hotovosti, které omezují jen některé. Ve variantách evropského stylu lze tuto možnost uplatnit až k datu vypršení platnosti. Ve většině zemí se vypořádání provádí v den po uplynutí doby platnosti, v hotovosti. Výpočet indexových úrovní pro vypořádání se v jednotlivých zemích liší. Většina voleb používá hodnotu indexu k datu vypršení platnosti jako cena vypořádání. Možnosti indexu lze klasifikovat jako a. m. nebo p. m. usadil se. A. m. vypořádání vychází z počáteční ceny indexu jako zúčtovací ceny, zatímco v p.m. vypořádání, jak vyplývá z názvu, je zúčtovací cena založena na závěrečné ceně indexu. Existují jisté odchylky i při výpočtu ceny závěrky. To může být buď poslední obchodovaná cena, nebo vážená cena indexu za posledních 30 minut obchodování.

Daňové zdanění

Daň z příjmů z obchodování s opčními listy se v jednotlivých zemích liší. Ve Spojených státech, indexové možnosti spadají do kategorie smlouvy 1256 podle Internal Revenue Service. Smlouva typu 1256 podle IRS je seznam smluv, které jsou na konci roku považovány za označené jako tržní na základě jejich reálné hodnoty a jsou následně zdaněny. Proto se 60% celkového kapitálového zisku považuje za dlouhodobý zisk a 40% zisku se považuje za krátkodobý zisk. V ostatních zemích (například v Indii) se všechny zisky z indexových opcí považují za krátkodobý zisk, pokud je tato opce držena po dobu kratší než jeden rok.

Bottom Line

Možnosti indexu jsou pro začínajícího obchodníka skvělý způsob, jak se naučit základy možnosti investovat. Vysoká likvidita a snížené riziko z nich dělají úrodnou půdu pro získání informací o tom, jak se obchodování s opcemi stává neúnosným.