Janet Yellen je předsedou Rady guvernérů Federálního rezervního systému. To z ní činí jednoho z nejsilnějších lidí na světě, protože ovlivňuje miliardy svých rozhodnutí o měnové politice. Změny měnové politiky se obvykle projevují změnami úrokových sazeb. Změny úrokových sazeb mají silné dopady na téměř všechny odvětví ekonomiky i na mezinárodní úrovni.

Úrokové sazby hrají velkou roli v měnových pohybech. Tím se nakonec dotýkají lidí, podniků a vlád po celém světě. Navíc je dolar USA rezervní měnou světa; převládající účinky měnové politiky zahrnují komodity a světový obchod. Z těchto důvodů investoři potřebují porozumět role Janet Yellenové a jejímu vlivu na úrokové sazby.

Yellenova role

Janet Yellen zahájil svůj mandát dne 1. února 2014. Její roli je možné pochopit prostřednictvím jejích velkých rozhodnutí. Tato rozhodnutí zahrnují pokračování snižování kvantitativního uvolňování a silné náznaky zvýšení úrokových sazeb, což naznačuje posun v politice Fedu. To je v rozporu s očekáváními, v nichž mnoho maloval Yellen jako holubice.

Hlavním úkolem Nejvyšší rady je sledovat domácí a mezinárodní finanční a ekonomické podmínky ve snaze najít optimální rovnováhu mezi cenovou stabilitou a hospodářským růstem. Hlavním politickým nástrojem Federálního rezervního fondu je úprava úrokových sazeb. Když se inflace pohybuje pod cílovou hodnotou a v ekonomice je značná zátěž, používá Federální rezervní fond volnější politiku. Když inflace ohrožuje ekonomiku, zvyšuje úrokové sazby.

V těchto rozhodnutích je hlavním hlasem předsedkyně Yellenová. Součástí její práce je nalézt konsensus v rámci různých účastníků, kteří jsou kombinací jmenovaných prezidentů a regionálních guvernérů Fedu. Součástí výzvy je rovnováha mezi finanční stabilitou a cenovou stabilitou s touhou stimulovat ekonomiku prostřednictvím nižších úrokových sazeb.

Vnímání trhu

Obecné vnímání je předseda Yellen kontroluje úrokové sazby. V některých ohledech je to pravda a jinými způsoby je to falešné. Je to pravda v tom smyslu, že je rozhodujícím hlasem a nejhlasitějším hlasem v Radě guvernérů. Nicméně skutečností je, že její rozhodnutí jsou založena na jejím vnímání ekonomiky.

Navíc musí nalézt konsenzus mezi různými hledisky hlasujících a nestátních guvernérů Fedu. Její úspěch lze vidět v minutách Fedu, které ukazují, že centrální banka nalezne konsensus a současně umožní živou debatu mezi členy. Samozřejmě hlavní témata v těchto diskusích jsou ekonomika a inflace. Ekonomika má určitě větší dopad na úrokové sazby než úrokové sazby na ekonomiku.

To lze potvrdit cestou úrokových sazeb a politikou Federálního rezervního systému ve druhém roce trvání funkce předsedy Yellena. Ve skutečnosti citovala téměř v každém vystoupení, že směřování politiky Fed je závislé na datech. Mnoho z opatření, které citovala jako důležitá, včetně mzdové inflace, nezaměstnanosti a využití kapacity, dosáhla úrovně, které by podpořily zvyšování sazeb. Nicméně kvůli slabšímu než očekávanému růstu z nepříznivého počasí, slabým zámořským ekonomikám a rostoucím rizikům finanční nestability v Řecku a Číně se zdržovala zvýšením sazeb, jak je uvedeno v jejích projevech.

Yellenova výzva

Hlavním úkolem předsedy Yellena je normalizace měnové politiky, aniž by se udusilo oživení. Mnoho skeptiků si nemyslí, že Fed je schopen tento úkol zvládnout. Trhy nicméně poměrně dobře rozložily nárůst krátkodobých úrokových sazeb s malou slabostí na akciových trzích, finanční aktivitě nebo na trhu s bydlením.

Od října 2014 do července 2015 se výnos z jednoročního bankovního účtu zvýšil z 0,1 na 0,32%. To je začátek normalizace měnové politiky. Touha normalizovat je méně o inflaci a více o tvorbě bublinek aktiv v důsledku prodloužené politiky s nulovou úrokovou sazbou.