a:

Odvětví kovů a těžby je převážně anticyklické, což znamená, že překonává trh v době špatných hospodářských časů, ale také není dobré, když je ekonomika dobrá. Když akciový trh klesá nebo inflace zvedne, mnoho investorů běží na kovy, které vnímají jako spíše jako vnitřní hodnotu než jen papírové hodnoty. Nicméně investoři mají tendenci vytahovat peníze z kovů a zpět na akciový trh, když se býci vrátí. Odvětví kovů a těžby tedy má poněkud nepřímý vztah se širším trhem. Pro ty, kteří chtějí investovat do kovů a těžby, ale zajišťují svou expozici, nejúčinnější technikou je nákup cenných papírů v cyklickějším odvětví, jako jsou technologie nebo finanční služby.

Vztah jednotlivých odvětví k širšímu trhu se měří pomocí něčeho známého jako koeficient beta. Širší trh je reprezentován koeficientem beta 1. Proto je čím více synchronizováno cenové pohyby sektoru nebo cenného papíru s trhem jako celkem, tím bližší je jeho koeficient beta 1. Sektor nebo bezpečnost, která se pohybuje ve stejném směrem k širšímu trhu, avšak v menší míře má koeficient beta nižší než 1, zatímco sektor nebo cenný papír, který se pohybuje s trhem, ale s vyššími přírůstky má koeficient beta vyšší než 1. Sektory nebo cenné papíry, které se pohybují nepřímo s trhem mají negativní beta koeficienty.

Zlato, stříbro a jiné drahé kovy mají negativní beta koeficienty. Mají tendenci vidět největší zvýšení cen, když je širší trh ve prospěch poklesu. Proto mnoho investorů používá drahé kovy jako zajištění proti tradičním cenným papírům, které mají pozitivní vztahy - což znamená, že mají také kladné beta koeficienty - se širším trhem.

Pro investory, jejichž primárním investičním nástrojem jsou kovy a těžba, je investice reálnou investiční strategií. To znamená, že cyklické investice s vysokými kladnými koeficienty beta, jako jsou cenné papíry pro technické a finanční služby, vytvářejí dobrý vliv proti proticyklickým investicím s negativními beta koeficienty, jako je zlato a stříbro. Jednodušeji řečeno, kovy a cyklické cenné papíry jsou skvělým životem proti sobě, protože jeden má tendenci dosahovat dobrých výsledků, když druhý z nich dělá špatně.

Další účinnou metodou pro zajištění expozice v odvětví kovů a těžby je investovat do akcií a dluhopisů založených na americkém dolaru, což znamená získání dlouhé pozice na americkém dolaru. Historicky se cena drahých kovů pohybovala nepřímo silou dolaru; když dolar klesne oproti jiným měnám, zlato a jiné kovy zvyšují cenu a naopak.Investováním do silného dolaru obchodníci silně investovaní do kovů a těžby mají ochranu, když jejich hodnoty kovů klesají.