Pro investory, kteří hledají pákový efekt na ceny ropy (ETF), ETF (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21, 24 + 4, 22% vytvořený společností Highstock 4. 2. 6 ) nabízí dvojité vystavení se změnám ceny ropy West Texas Intermediate (WTI). Fond využívá indexový přístup k měření cen, který se odráží v měnící se hodnotě futures kontraktu WTI.

Hodnota akcií fondu se určuje tím, že se denní procentní změna futures kontraktů WTI vynásobí dvěma a přidá nebo odečte částka od závěrečné ceny za předchozí den. Například pokud cena akcií fondu ukončí předchozí obchodovací den na 10 USD a ceny futures na ropě WTI se zvýší o 5% následující den, procentní zisk se vynásobí dvěma za zisk z akcií ve výši 10%. Procentní ztráty během obchodování jsou vynásobeny dvěma a odečteny od závěrečné ceny za předchozí den.

Aby bylo zajištěno, že fond bude poskytovat přesné dvojité expozice v následující obchodní den, jsou podíly fondu upraveny po změnách cen akcií po uzavření obchodování. Tyto úpravy portfolia, označované také jako resetu, mají za následek pozitivní i negativní splynutí, které mají tendenci působit proti cenám akcií pro střednědobé a dlouhodobé investice. Z tohoto důvodu funguje ETF pro ropy ProShares Ultra Bloomberg jako krátkodobé nebo denní obchodní vozidlo.

Ke dni 5. dubna 2016 měl fond 752 dolarů. 56 miliónů spravovaných aktiv (AUM) a obchodovalo v průměru za 152 dolarů. 86 milionů za den. Jako měnová sázka na ceny ropy hodnoty akcií od roku 2012 klesaly. Během této doby se fond obchodoval s patrnými nákupními a prodejními modely.

Roční výkon

Jednou z hlavních úkolů fondů s využitím pákového efektu je záporné splynutí, které může generovat ztráty, i když se trhy pohybují obecně do stran. Takový byl případ v roce 2012, protože ceny ropy vzrostly přibližně o 2%, ale výnos ETF společnosti ProShares Ultra Bloomberg získal záporný výsledek 28,88%. V roce 2013 byly ceny ropy relativně ploché, ale podařilo se jim dosáhnout zisku 9,9%.

Po zasažení 105 dolarů za barel v červnu 2014 se ceny WTI každým měsícem snížily po celý zbytek roku, což vedlo ke ztrátě 67,82%. Ceny ropy se stabilizovaly během prvních čtyř měsíců roku 2015, ale nadměrné zásobování opět tlakovalo ceny do konce roku, protože fond ztratil 75. 81%. Se ztrátami ve třech ze čtyř let od roku 2012 má fond průměrnou ztrátu ve výši 40,53% ročně. Ztráty pokračovaly až do roku 2016, kdy meziročně došlo k návratu záporných 37,3%.

Sezónnost obchodování

S obrovským tlakem na ceny ropy od roku 2014 byly nákupní modely v ETF ProShares Ultra Bloomberg ropy krátkodobé a ovlivněny vysokými výnosy za jednotlivé měsíce.Například od roku 2012 dosahuje duben nejlepší průměrný měsíční výnos na úrovni 8 72%, ale pouze z důvodu nárůstu o 43,7% v roce 2015. A srpna má také pozitivní výnosy v průměru 5,4%, ale zisky v měsíci byly zaznamenány v letech 2012 a 2013. Průměrný výnos za měsíc března činí 3,3%, což lze připsat na jediný zisk ve výši 32% v roce 2016.

Od roku 2014 vykazuje fond v určitých měsících modely prodeje, po sobě jdoucích měsíců. Obě listopadové a prosinec měly záporné výnosy v letech 2014 a 2015, přičemž průměrné měsíční ztráty činily 27% a 33,3%. Červenec také zaznamenal ztráty za poslední dva roky, což vedlo k měsíčnímu průměrnému výnosu negativních 25,9%.

Od roku 2009 mají dva měsíce záporné výnosy v každém roce kromě jednoho. Leden má záporné výnosy za sedm osmi let, přičemž průměrná měsíční ztráta činí 10,78%. Září je v šesti ze sedmi let, s průměrným měsíčním výnosem záporné 7, 27%.

V roce 2014 byly ceny akcií měsíčně od července do ledna 2015 s průměrnou měsíční ztrátou 19 81%. Prodej v roce 2015 začal v květnu a pokračoval až do února 2016, přerušený v říjnu pouze o 1,4%. Během této doby byl fond v devíti měsících devět měsíců nižší a průměrně ztrácel 15,63% měsíčně.

Spodní linie

Dvojitý pákový efekt slibuje volatilitu a ETF pro Cruze Oil ProShares Ultra Bloomberg ji dodává. Vzhledem k tomu, že ceny ropy jsou od roku 2014 pod neustálým tlakem, většina volatility je na poklesu, s omezeným růstem cen a krátkými sezónními modely.

Cenové klesající ceny naopak vykazovaly sezónnost mnoha způsoby, včetně jednotlivých měsíců s přehnanými průměrnými ztrátami a negativními výnosy za více kalendářních měsíců. Dva nejvýznamnější příklady následných negativních výnosů jsou sedm měsíčních ztrát měsíčně od července 2014 do ledna 2015 a ztráty za devět z 10 měsíců od května 2015 do února 2016.