Investování do komodit se v posledních letech stalo populárnějším a dnes se nacházejí v jakémkoli dobře diverzifikovaném portfoliu. Fondy obchodované na burze (ETF) nabízejí řadu výhod, jako je diverzifikace, profesionální správa peněz podílového fondu a obchodování s akciemi uvedenými na burze v reálném čase. Komoditní ETF poskytují efektivní způsob investování a obchodování s komoditami a mají tři příchutě:

• ETF na fyzické úrovni : Tyto fondy investují přímo do fyzických komodit, jako je zlato, ropa nebo obilí, přičemž nesou dodatečné náklady na dopravu, skladování a bezpečnost.
• ETF na základě vlastního kapitálu : investují do akcií společností založených na komoditách, jako jsou podíly na ropných společnostech, jako je Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell64, Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Takové ETF se vyhýbají problémům při skladování komodit a provozním problémům. Ovšem v nich dochází k tržním rizikům specifickým pro akcie a celkové tržní riziko.
• ETF s futures : Tyto investice do futures kontraktů komodit spolu s předem vybraným portfoliem nástrojů peněžního trhu. Takové futures-based ETF nikdy nevlastní fyzickou komoditu, ale udržují kapitál pohybující se z jednoho koše futures kontraktů do druhého. Vzhledem k tomu, že termíny futures mají datum vypršení platnosti, je převrácením futures nedílnou součástí podnikání. Investor ETF nemá přímou expozici vůči podkladové komoditě, ale jednoduše jedná v hotovosti z hlediska nákupu nebo vyplacení jednotek ETF.

Zaměříme se na tento poslední typ komoditní ETF.

Futures ETFs

Téměř všechny ETF futures založené na komoditách investují do futures kontraktů s menším podílem do portfolia cenných papírů na peněžním trhu. Výhodou futures ETF je to, že nevyžaduje zaplacení plného kapitálu, jako je nákup akcií. Namísto toho se kapitál vyměňuje na základě denních zisků a úprav ztrát (marže / tržní nebo marže / pohledávky). Zde jsou různé toky, které přispívají k návratu k ETF:

• Přebytkový kapitál (včetně cenných papírů získaných z pohledávek z peněz) se investuje do krátkodobých až střednědobých nástrojů peněžního trhu, které získávají příslušné zabezpečené úrokové sazby, což vede k výnosům na peněžním trhu.
• Pohyb základní spotové ceny komodity vytvoří vnitřní ETF.
• Během cyklu převrácení je k dispozici pozitivní návrat díky zpětnému efektu (vysvětleno v následující části).

Úspěchy futures ETFs

• Retrospektivní účinek: Jelikož futures ETF drží futures kontrakty, které jsou vázány datem uplynutí platnosti, musí se převést na nové smlouvy, jelikož stávající smlouvy skončí. Pokud je futuresová cena nižší než spotová cena (zpětný efekt), ETF těží z nákupu termínovaných kontraktů s dlouhým termínem s nižšími cenami v době převrácení.Cena stávajících termínovaných futures, které mají být vypršena a mají být prodávány, se stává cenou cen spotových cen. To vede k vyčlenění stávajících pozic téměř na místě (v par) ceny, a přijímání nových dlouhodobých smluv za nižší ceny.
• Komodity jsou považovány za dobrou alternativu k zajištění proti inflaci. Přidání komoditní futures-based ETF může zlepšit diverzifikaci vašeho portfolia.
• Futures ETF nabízejí investorům jinou alternativu k investicím mimo tradiční aktiva, jako jsou akcie a dluhopisy (a fondy založené na nich). Protože ETF nabízí to nejlepší z peněžního řízení finančních prostředků a obchodování v reálném čase, nechávají investory přidávat komoditní expozici do svých portfolií bez potíží s každodenním sledováním cen a obchodními zkušenostmi.
• Obchodování s ETF je v porovnání s akciemi a podílovými fondy s nižšími poplatky za správu fondů a zprostředkování.

Účinky futures ETFs

• Efekt kontrahu - V době převrácení je ETF nucena kupovat termínované kontrakty s vyšší cenou, je-li futuresová cena vyšší než spotová cena (efekt kontramu). Cena stávajících termínovaných futures, které mají být vypršena a mají být prodávány, se stává cenou cen spotových cen. To vede k vyčlenění stávajících pozic za nižší spotové ceny a přijetí nových dlouhodobých smluv za vyšší ceny. To může vést ke ztrátám pro investory v ETF.
• Deriváty jsou vnímány jako "zbraně finančního ničení. "Navzdory tomu, že ETF jsou futures, které jsou produkty obchodované na burze, podkladovými aktivami jsou stále derivátové smlouvy. Celkové tržní riziko, riziko selhání protistrany a riziko poklesu ceny (u dlouhých pozic) stále zůstávají, s přidanými omezeními časových omezení v důsledku vypršení platnosti.

Příklady futures ETFs

Futures ETFs jsou především komoditní produkty, které zahrnují ropu, zemní plyn, zemědělské produkty a drahé kovy jako zlato, stříbro, platina a palladium. Zde je několik příkladů Futures ETF:

• Fond zemního plynu Spojených států (UNG UNGUS Natl Gas Fd partnerství Units6 12 + 1 49% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 PowerShares DB Zemědělský fond (DBA
• DBAPwsh DB Mult-Sc19. 42 + 0. 05% vytvořen s Highstock 4. 2. 6 DBOPwsh DB Mult-Sc9. 45 + 1. 61% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6
• ) United States Oil Fund (USO % Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6
• ) PowerShares DB Gold (DGL DGLPS DB Gold Fd40. ) Více odrůd je k dispozici investorům, kteří hledají expozici ve vyšších poměrech pomocí ETF s pákovým efektem (dvakrát, třikrát nebo inverzně). Například:
• Akcie společnosti Direxion Daily Energy Bull 3x (ERX ERXDirex Dly Ener30, 12 + 0, 94% vytvořené s Highstockem 4. 2. 6 )

ProShares UltraShort Gold

• GLLPrShrs Trust II72. 70 + 1. 07% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) Před investováním do futures ETFs:
• termínové obchody, komplexní terminologie a požadavky spojené s futures (marže, vypršení platnosti atd.), ale chtějí těžit z vysoké volatility a potenciálního zisku z futures s vyšší expozicí, mohou považovat takové futures ETF. Měli byste být opatrní, abyste studovali a pochopili, co ETF skutečně drží. Většina ETF z kovu investuje do fyzického kovu, zatímco většina ETF založená na energetice nebo zemědělské komoditě drží futures kontrakty. Důvodem je to, že je relativně snadné skladovat kovy, protože obvykle netrpí časově podmíněnou degradací kvality, ale ropné a zemědělské komodity jsou náchylné k vyčerpání nebo špatnému. Několik ETF je speciálně navrženo pro zmírnění negativního dopadu kontaangu na portfolio ETF. To může zahrnovat výběr termínových kontraktů s krátkodobými, střednědobými a dlouhodobými výpůjčními výpůjčky, čímž se omezí účinky kontramu. Převrácení je co nejmenší. Pokud se náklady na skladování netýkají, pak ETF fyzických komodit lze považovat za dobrou alternativu.

Převrácení je nezbytnou součástí futures ETF. Transakční náklady jsou vyšší, pokud budou futures často převracet (např. Jednou za měsíc). Navíc efekt contango může erodovat zisky při častých převrácení. Dlouhodobější převrácení (jednou za rok) také hrozí riziko placení vysokých pojistných smluv v termínech nákupu a následně ztráty z důvodu slevy v prodejním cyklu po dlouhém trvání. Z toho důvodu je nejlepším řešením vyvážený přístup, při němž jsou podílové listy futures rozloženy v několika obdobích překlopení.

• Bottom Line
• Futures ETF nabízejí dodatečnou třídu ochrany pro jednotlivé investory, aby přidaly diverzifikaci do svých podílů. Investoři by měli pečlivě prozkoumat podkladová aktiva a profil ETF, posoudit výhody, nevýhody a závislosti a pak vybrat ETF, které nejlépe vyhovují jejich investičním potřebám.