Spustený v listopadu roku 2008, Direxion Small Cap Bull 3X (TNA TNADir Dly SmCp62, 69-4,26% ) fondem obchodovaných na burze (ETF) je fond s využitím pákového efektu s vysokým nákladem od společnosti Direxion Investments, jehož cílem je produkovat 300% denních investičních výsledků indexu Russell 2000. V období od roku 2010 do roku 2015 se TNA úspěšně vyvíjela, přičemž míra návratnosti přesahovala 35%.

Její podkladový index - Russell 2000 - se skládá z přibližně 2 000 akcií s malou kapitalizací v rámci většího Russell 3000, který zahrnuje 3 000 největších akcií ve Spojených státech. Russell 2000 obvykle představuje zhruba 10% celkového trhového uzávěru Russell 3000. To činí TNA malou čepičkou zaměřenou a centrální ETF v USA. Zatímco řízení společnosti TNA se váže pouze na to, že do Russella 2000 bylo investováno 80%, výkonnost mezi těmito dvěma zrcadly je velmi úzká.

Jako 3X pákový ETF, TNA přenáší tří-na-jeden expozice výkonu Russell 2000. To znamená, že před poplatky a výdaje, TNA by měla růst 3% za každých 1% v Russell 2000. To také funguje naopak, a ztráty pro TNA jsou stejně přehnané.

Sektorové složení společnosti Russell 2000 se mění v závislosti na měnících se tržních omezeních pro uvedené společnosti ve Spojených státech. Je však obvyklé, že téměř 25% je společnostmi poskytujícími finanční služby, s jiným významným vystavením zdravotní péči, technologiím a spotřebitelským odvětvím. Žádná akciová společnost neobsahuje více než 1% indexu.

Charakteristiky

ETF zřídka sledují své podkladové indexy dokonale, chyby sledování však bývají zveličovány z prostředků s využitím pákového efektu. Chyby mohou být způsobeny výdaji fondu - nákladový poměr pro TNA je omezen na 0,95% až do září 2016 - volatilita indexu, spready nabídky / poptávky a rozdíly v složení cenných papírů mezi indexem a fondem. Tyto rozdíly mohou být také zhoršeny zprostředkovatelskými poplatky, které nejsou zahrnuty v poměru nákladů.

TNA není nejdražší ETF ve své kategorii, ale nebude se mýlit ani s fondem Vanguard. Je to investiční poradce, společnost Rafferty Asset Management LLC, vytváří dlouhé pozice investováním do kombinace indexu s malou kapitalizací a ostatních kapitálových cenných papírů.

Tyto další cenné papíry mohou zahrnovat futures, opce, kapitálové kryty, podesty a obojky, swapové dohody, krátké pozice, reverzní odkupy a další ETF.

Vhodnost a doporučení

Prospekt fondu pro Direxion Small Cap Bull 3X vyzdvihuje riziko pákových ETF s následujícím scénářem: pokud podkladový index klesne o 15% za jeden rok (nepravděpodobné, ale možné) a pokud býčí ETF funguje tak, jak by měla, vaše investice do ztráty ztratí 42.62%.

Tato extrémní cenová volatilita není pro všechny investory. Zvýšená popularita ETF se zvýšila, ale zveličují tržní rizika tradičních akcií. Vzhledem k tomu, že TNA se zaměřuje výhradně na malé čepice na burzách v USA, nedělá takovou diverzifikaci, kterou poskytují mnoho dalších ETF nebo vzájemných fondů.

Pákové ETF jsou vynikajícími doplňky k vyváženějšímu portfoliu, ale kvůli přidanému riziku nemají smysl jako hlavní součásti. Poslední tři roky beta pro TNA je 3 06, její alfa je -4. 19 a má pětiletý Sharpeův poměr 0,89, takže to není skvělá hra pro následovníky moderní teorie portfolia (MPT). Investice nenabízí výnos, takže veškeré výnosy musí být zachyceny prostřednictvím kapitálových zisků a závisí na objemu a likviditě.

Společnost Direxion Small Cap Bull 3X ETF je vysoce riziková hra s vysokou odměnou, která není vhodná pro každého a je nejlépe využívána pouze investory se zkušenostmi se zvýšeným rizikem. Jedná se také o aktivně spravovanou investici a nezapadá do strategie nákupu a držení.