Hlasování o hlasovacích právech je struktura hlasování o akciích, při které investoři dostávají další hlasy, čím déle drží akcie ve společnosti.

Vidí se to jako prostředník mezi "jednou akcií, jedním hlasem", který mohou zneužívat aktivisté investoři, jejichž krátkodobé zájmy jsou často v rozporu s dlouhodobými investory a struktura "dvojí třídy" které některé třídy akcií mají více hlasů a jiné mají jen málo hlasů.

Abychom lépe porozuměli hlasování v zaměstnaneckém poměru, je rozumné přezkoumat tři typy struktur hlasovacích práv používaných dnes.

Další informace viz: Dvoustranné akcie dvojité třídy .

Jedna podíl, jedno hlasování

Na základě tradičního principu, který by měl mít všichni akcionáři stejný názor, jedna akcie, jeden hlas vyžaduje, aby pro každou akcii, kterou držíte, získal jeden hlas. Pokud máte 10 akcií, máte 10 hlasů. Pokud vlastníte milion akcií, dostanete milion hlasů.

Jedna akcie, jeden hlas byl vedoucím standardem až do dvacátých a třicátých let 20. století, kdy vznikly akcie s hlasovacím právem - známé také jako akcie dvojí třídy.

Problémy s jedním sdílením, jedním hlasováním

Akcionáři, stejně jako občané v politických volbách, často cítí, že jejich hlas se nezapočítává, takže se neobtěžují hrát.

Rovnost v hlasování akcionářů také znamená, že všichni mají stejnou moc - ať už jsou to investoři, kteří drželi své akcie za roky nebo dny obchodníků, kteří si v minutě přejdou své loajality. Jedná se o korporace s jedním hlasem a jednohlasné, které jsou náchylné k aktivistům, kteří se chtějí obrátit rychle, místo aby se snažili vytvářet dlouhodobou udržitelnost.

Je třeba poznamenat, že mnoho takzvaných aktivistů tvrdí, že jejich činy zachraňují společnosti před špatným hospodařením v podnikání, což z mnoha hledisek vede k obousměrné argumentaci.

Struktura dvou tříd

Vývoj akcií dvojí třídy, u kterých někteří akcionáři (typicky zakladatelé) mají více hlasů na akcii než držitelé společných akcií, byly sporné, nejméně.

Představa, že někdo může vlastnit malé procento společnosti a přesto má mnohem větší zastoupení hlasování, odporuje tradiční principu základního dílu jedné akcie, jeden hlas - nemluvě o představech, že v některých souborech dvojí třídy, někteří akcionáři nezískali žádné hlasy vůbec.

Dvojitá akcie však slouží k tomu, aby zakladatelé a vůdci společnosti mohli bojovat proti nepřátelskému převzetí a nežádoucímu akcionáři akcionářů.

Problémy se strukturou dvouúrovňové struktury

Struktura akcií dvojité třídy, mnoho říká, vytváří kulturu "haves" a "has-nots. "Ti, kteří mají hlasovací akcie s vysokou hodnotou, jsou chráněni před aktivisty, zatímco tito s akciemi bez hlasovacího práva nebo s jediným hlasováním mají jen malou ochranu.

Ve struktuře dvojí třídy zakladatelé obvykle řídí společnost a prakticky znemožňují ostatním akcionářům prosazovat změnu nebo zlepšení nebo dokonce ovlivnit složení správní rady.

Hlasování o hlasovacích právech

Varianta hlasování pro odměny odměňuje investory, kteří drží jejich akcie za určité období tím, že jim dávají větší hlasovací práva. Pravidla mohou například uvést, že pokud držíte akcie s jedním hlasem po dobu tří let, každá z těchto akcií vám poskytne tři hlasy.

Cílem je dát větší sílu dlouhodobým akcionářům a méně krátkodobým obchodníkům. Provádění hlasování v rámci struktury dvojité třídy dává určitou dodatečnou moc (v průběhu času) nekonsenzujícím akcionářům, aby vyvažovali sílu ovládanou zakladateli.

Problémy s rozhodnutím o hlasování

Za prvé, hlasování v zaměstnání neodměňuje ty nejlepší investory - jen ty, kteří drží akcie nejdelší. Ti, kteří získají větší moc tím, že zůstanou déle, nemusí být více ochotni ovládat tuto moc inteligentně než někdo, kdo drží svůj podíl po dobu jednoho týdne.

Akcionáři se nemusí starat o odměnu více hlasů - zvláště pokud neplánují vykonávat moc, kterou jim přiznává. Jinými slovy, pokud je odměna vnímána jako bezvýznamná, nebude mít vliv na to, aby někdo držel tyto akcie.

Pokud pravidelní investoři získají více hlasovacích práv tím, že drží akcie, tak to zakladatelé. Existují určité obavy, že by to mohlo zmírnit přínosy pravidelných investorů, zejména v strukturách dvojí třídy, kde zakladatelé již mají větší hlasovací pravomoc.

Pro více informací viz: Proč by akcionáři měli hlasovat proxy .

Spodní linie

Na konci dne neexistuje dokonalá struktura hlasování. Každý má své výhody a nevýhody. Stejně jako u ostatních struktur je hlasování v zaměstnání alternativou, nikoli řešením.

Mnoho lidí se domnívá, že vzhledem k tomu, že Wall Street je v současné době připoután k krátkodobým aktivistickým řešením a výsledná reakce zakladatelů na akcie dvojí třídy, může být hlasování o držení hlasu nápadem, jehož čas přijde.