Nový fiduciární standard ministerstva práce má dalekosáhlý dopad na odvětví plánování penzijního připojištění, přestože do dubna 2017 nebude plně fungovat. Jedním ze způsobů, které to ovlivňuje že vyžaduje, aby přehodnotili charakteristiky všech typů investic, včetně prostředků na cílové datum. Poradci, kteří si dříve mysleli, že by mohli splnit svou svěřeneckou povinnost tím, že jednoduše uvedou své klienty do nejlevnější dostupné investice, se nyní musí podívat na některé z těchto možností, aby se ujistili, že podnikají podnikání v holistickějším smyslu.

Zde je podrobnější informace o tom, jakým způsobem budou prostředky z cílového data a poradci, kteří je prodávají, ovlivněny novým pravidlem. (Pro související čtení viz: Proč Fiduciární revize pravidel jsou poradci hodnocení )

Nová perspektiva

Poradci, kteří založili své investiční doporučení pouze na poplatky, budou nyní povinni provádět náležitou péči proces, který přesahuje jednoduchou volbu mezi aktivním a pasivním řízením. Všechny fondy s cílovým datem jsou aktivně řízeny v určitém smyslu, takže poradci, kteří používají čistě pasivní styl správy peněz, mohou mít zakázáno používat tyto nástroje.

Klíčovým problémem, který je třeba zvážit u fondů s cílovým datem, je jejich klouzavá cesta, která bude primárně určovat výši rizika a návratnosti v rámci fondu. Tuto cestu zvolí správce peněz a různí manažeři si zvolí různé cesty i pro prostředky, které mají stejný cílový údaj. Jeden manažer může mít mnohem agresivnější přístup k alokaci aktiv fondu, zatímco jiný manažer může mít menší riziko a nižší výnos. Například mezi výnosy zveřejněnými pěti velkými fondy s cílovým datem roku 2020 došlo k odchylce téměř tří čtvrtin procent.

Poradci musí být obeznámeni s těmito nesrovnalostmi a nad rámec struktury poplatků v těchto fondech a analyzovat jejich podkladovou aktivitu, aby se ujistili, že zůstávají v mezích tolerancí rizik klientů. Ti, kteří mají vyšší tolerance k riziku, jsou kandidáty na agresivnější fondy, zatímco klienti s rizikovým rizikem budou muset použít konzervativnější volbu. A pokud jde o vyhodnocení výše rizika, které přichází s daným fondem, je nutné stanovit expozici fondu různým třídám aktiv. Manažeři cílového data, kteří používají pasivnější přístup, budou s největší pravděpodobností méně rozmanití, než ti, kteří se aktivnějším způsobem zabývají, protože některé třídy aktiv, jako jsou alternativní investice, se těžko reprodukují nebo používají pasivní strategií.Poradci potřebují vědět, zda správce fondu zaujímá strategičtější postoj s přidělením aktiv a zda je manažer schopen provést okamžité úpravy portfolia v reakci na současné tržní podmínky. (Pro související čtení viz: Co byste měli vědět o pravidlu Fiduciary DoL )

Konečná úvaha, kterou poradci potřebují vědět, je struktura struktury fondu. Některé fondy s cílovým datem používají pro všechny své podkladové investice pouze jednoho správce aktiv, zatímco jiní využívají více manažerů, což může poskytnout nadstandardní diverzifikaci.

Spodní hranice

Poradci, kteří zvažují výše uvedené faktory, mohou lépe sloužit klientům za použití cílových finančních prostředků, které nejen že přicházejí s nízkými poplatky, ale skutečně odpovídají investičním cílům svých klientů a rizikovým tolerancím. Prostředky s cílovým datem, které mají otevřenou architekturu, mohou zaznamenat neustálý růst, protože mohou poskytnout přístup k nejlepším správcům peněz a budou mít možnost v případě potřeby nahradit správce peněz. Otevřené fondy architektury mohou mít řadu manažerů, kteří investorovi poskytují nízkou korelaci alfa a schopnost profitovat z různých stylů správy portfolia. (Pro související čtení viz: Fiduciární pravidlo: Co bude implementační náklady? )