Prostřednictvím počáteční veřejné nabídky nebo IPO společnost zvyšuje kapitál vydáváním akcií akcií nebo vlastního kapitálu na veřejném trhu. Obecně se to týká, kdy společnost poprvé vydává akcie. Ale jak uvidíme níže, existují způsoby, jak může společnost jít veřejně více než jednou. Proces IPO je lokomotivou kapitalismu. Je to proto, že v průběhu celé historie umožnila IPO investující veřejnosti malý podíl v mnoha společnostech, které se od zveřejnění nejprve staly velkým a nesmírně úspěšným.
Vydávání akcií prostřednictvím IPO je jedním z hlavních důvodů, proč existují akciové trhy. Umožňuje společnosti navýšit kapitál z různých důvodů, jako je další růst, nechat počáteční a počáteční investoři vyměnit některé z jejich investic nebo vytvořit měnu (jako je běžná akcie), aby získali konkurenty nebo dokonce prodali akcie později. Celý proces je označován jako primární trh a stává se, když investor nakupuje akcie přímo od společnosti. Sekundární trh je častější a existuje, když investoři obchodují mezi sebou s akciemi, které již vydala firma.
Proces podnikání veřejnosti
Jak si možná dokážete představit, že proces získání společnosti do svého IPO vyžaduje čas, je drahý a musí projít řadou regulačních překážek. Velmi důležitou součástí veřejnosti je otevření firemních knih veřejnosti, jakož i dohled nad Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC). Investiční bankéř nebo upisovatel pomůže společnosti prostřednictvím tohoto procesu a mladší partneři v investičním bankovním podnikání budou nést hlavní námahu. Tito společníci budou trávit spoustu bezesných nocí připravením předběžného prospektu pro SEC a investory, které se označují jako červené sleďy.
Prostřednictvím mnoha revizí a diskusí mezi společností a jejími bankéři se červený sleď nakonec stane konečným prospektem, což je formální právní dokument podaný se SEC, který umožňuje proces IPO projít. Jeden z běžnějších prospektových dokumentů se označuje jako formulář S-1, formální registrační prohlášení podle zákona o cenných papírech z roku 1933. Existují i ​​jiné verze "S", které odkazují na různé zákony o cenných papírech, jako například ty týkající se investičních fondů, nebo realitní společnosti. Prospekt může znít nudně a může obsahovat stovky stránek zdánlivě světských a nadbytečných informací. Je však nesmírně důležité, aby investoři pochopili, co společnost dělá, proč vydává akcie prostřednictvím IPO a jaký druh vlastnické struktury se nabízí.
Společnost PwC poskytuje souhrn nákladů, které může firma očekávat, aby se stala veřejnou. Rovněž ilustruje kroky potřebné k dokončení IPO. Pro začátečníky mohou upisovatelé, kteří obvykle zahrnují vedoucího upisovatele a několik dalších upisovatelů (také označovaných jako prodejní boční a vedoucí "book runner", spolu s "manažery"), mohou snížit o 3% na 7 % hrubé IPO pokračuje v distribuci akcií investorům. Například Goldman Sachs (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 (NYSE: TWTR), když se Twitter stal veřejným subjektem v roce 2013. Spolu s dalšími upisovateli, včetně společnosti Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley50. Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ) a JPMorgan (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0. ), sdíleli asi 59 dolarů. 2 miliony, 3. 25% z $ 1. 82 miliard eur, které Twitter zvýšil v rámci své IPO, pro správu prodeje. Budou zde také náklady na právní, účetní, distribuční a poštovní služby a výstavy silničních přehlídek, které mohou snadno dosahovat v milionech dolarů. Silniční přehlídka je stejně tak zřejmá a nastává, když vedoucí pracovníci společnosti, včetně generálního ředitele, finančního ředitele a vztahů s investory (pokud již existuje), narazili na cestu k budování nadšení pro investování do IPO a vysvětlili jejich motivaci k tomu. Úspěšná silniční výkonnost může vést k poptávce po akciích a vyústit ve větší kapitál.

Za zřídkajších okolností může mít silniční přehlídka opačný účinek. Když společnost Groupon vstoupila do veřejného pořádku, podstoupila prohlášení o konsolidačním účetním výkazu SEC za účetní období, na které se odkazovalo jako na "Upravený konsolidovaný segmentový provozní výsledek". SEC a jiní investoři zpochybňovali způsob, jakým upravil náklady na marketing a reklamu , a zpochybnil, jak rychle by mohla společnost růst nebo vytvářet dostatečné zisky v budoucnu. Úloha pojišťoven IPO Stručně se vrátíme k role upisovatelů, existují další pojmy, které je třeba seznámit s IPO Díky možnosti Greenshoe mohou upisovatelé mít právo prodat další akcie nebo přerozdělování akcií, což může nastat, pokud by IPO skončilo se silnou poptávkou a umožnilo bankéřům vytvářet další zisky, které jsou získány prodejem akcií za vyšší cenu.Může také nechat společnost získat další kapitál.Na náhrobní kamene se odkazuje na souhrnný reklamní dokument, který upisuje emisi potenciálním investorům (a někdy sami připomínat že proces IPO byl dokončen). V podstatě shrnuje prospekt a stručně představí společnost. Underwriters také pomáhají společnostem určit cenu nebo nejlépe vyvážit nabídku akcií nabízených s poptávkou investorů. Samozřejmě, že většina společností bude šťastně zvyšovat nabídku (např. Prostřednictvím možnosti Greenshoe), aby uspokojila vyšší poptávku, ale musí být dosaženo obtížné rovnováhy.Burza cenných papírů, jako např. New York Stock Exchange (NYSE), může tento proces pomoci a naznačit, jaká je pravděpodobná počáteční cena v den předání IPO. Tvůrci trhu a makléři pomáhají v tomto procesu, stejně jako syndikát upisovatelů, k posuzování celkové úrovně zájmu investorů.

Rozhodování o tom, jaká výměna se má použít, je také nesmírně důležitá. Většina firem by upřednostňovala trhy NYSE nebo Nasdaq vzhledem k jejich schopnosti obchodovat s miliardami dolarů denní obchodní aktivity a pevnou záruku tržní likvidity, provádění obchodů a následných zpráv.
Proces z pohledu společnosti
Kromě nákladů na náklady musí společnost provést mnoho změn, aby přežila, když je veřejná. Prospekt stanovuje mnoho nových finančních, regulačních a právních zátěží a společnost PwC odhaduje, že bude dosaženo nejméně 1 dolaru. 5 milionů dalších dodatečných nákladů na průměrnou firmu, která jde veřejně. Nabízení a placení správní rady, nebo alespoň vyššího profilu, může být drahé. Nařízení Sarbanes Oxley také ukládalo těžkopádné povinnosti na veřejné společnosti, které musí ještě většina větších firem splňovat. Naučit se vypořádat se s analytiky, uspořádat konferenční hovory a komunikovat s akcionáři může být také novou zkušeností.
je nákup IPO dobrý nápad?

Pro investory obecně platí, že při investování do IPO buďte opatrní. Nejdůležitější je, že společnost a upisovatelé mají kontrolu nad načasováním IPO a budou se snažit zaujmout veřejnou veřejnost za nejvhodnějších okolností. To by mohlo zahrnovat i růstový nebo býčí trh nebo poté, co firma vykazuje velmi příznivé provozní výsledky. Vyšší cena je skvělá pro firmu a bankéře, ale to může znamenat, že investiční potenciál v budoucnu je méně jasný. Akcie mnoha společností narůstají nad první cenu na burze, a to zejména za ty, které jsou považovány za "horké". Skvělou strategií, kterou je třeba zvážit, může být koupit do IPO později na sekundárním trhu po zániku vzrušení. Akcie, které po IPO klesnou, by mohly znamenat cenový podvod ze strany upisovatele nebo potenciálně nižší cenu investovat do solidní společnosti.

IPO obvykle odkazuje na poprvé prodávat akcie veřejnosti. Společnost však může být přijata soukromá (například společností soukromého kapitálu) a poté znovu zveřejněna, což je také IPO. To se stalo s Burger King několikrát.
Bottom Line
Vzhledem k tomu, že kapitalismus existuje, investování do veřejných společností je motorem kapitalismu, který umožňuje jednotlivcům investovat do velkých firem, které vytvořily obrovské bohatství pro akcionáře. Tento proces je složitý a investoři si musí být vědomi načasování IPO, ale pochopení cesty k vytvoření IPO může být lukrativní pro společnosti, upisovatele a investory.