Koncept rizika je zásadní pro investiční plánování. Investoři s vyššími tolerancemi na rizika jsou ochotni převzít větší riziko, aby dosáhli svých finančních cílů, a ti s nižšími tolerancemi rizik nejsou.

Ale kvantifikace míry rizika, které je klient ochoten přijmout, může být alespoň v některých případech klamně náročným úkolem. Zatímco mnoho poradců zaměstnává dotazníky a jiné podobné nástroje k určení tohoto rysu v jejich klientů, nalezení skutečné tolerance rizika klienta může vyžadovat analýzu na hlubší úrovni. Zde je důvod. (Pro související čtení viz: Určení rizik a rizikové pyramidy )

Tolerance rizika vs. riziko vnímání rizik

Přestože většina analytiků využívá minulou výkonnost investice k předkládání budoucích výsledků, tento přístup nemusí vždy fungovat, když se poradci snaží určit rizikovou toleranci svých klientů . Je tomu tak proto, že nedávná aktivita na trhu může v mysli klienta vyniknout mnohem víc než dlouhodobý výkon a v mnoha případech to může být barevně tolerantní k riziku klienta.

Například klienti, kteří vydrželi ztráty, které přinesly splácení hypoték v roce 2008, byly často nakloněny k tomu, že budou navždy oddávat akcie. Ale ti, kteří ztratili v dlouhodobém horizontu, protože trhy se od té doby více než zotavily z tohoto debaklu. Ale dotazník o toleranci vůči rizikům, který byl klientům krátce po tomto výskytu předložen, byl často zodpovězen s hlubokým skepticismem ohledně trhu, a to i přesto, že sledoval pouze jeho historický vzorec.

Většina respondentů z dotazníků o toleranci k riziku si bude pamatovat nedávnou tržní aktivitu mnohem živěji než vzdálenější vzpomínky - kromě těch opravdu špatných časů, kdy se jejich portfolia snížila o podstatné procento. To znamená, že odpovědi na mnoho otázek týkajících se tolerance rizik jsou často založeny na neúplných zkušenostech a vnímání vnímání, což může způsobit, že tyto dotazníky budou méně užitečné.

Klíčovou otázkou je, že tolerance rizika je pro většinu klientů zásadním faktorem, jako jsou základní rysy jejich osobností. Jejich vnímání rizika však bude typicky kolísat současným nebo nedávným výkonem trhů a toto vnímání se často dostává do odpovědí na dotazníky o toleranci rizika. (999) Další způsoby, jak se měřit riziko Tyler Nunnally, strategický americký stratég společnosti FinaMetrica, která se specializuje na testování rizika tolerance, vysvětluje, jak to funguje. "Vnímání rizik je stav mysli a může být volatilní," řekl. "Tolerance rizika je inherentní chování jako introversion nebo extroverse a jako taková je poměrně stabilní v průběhu času.Bodem hodnocení rizika tolerance je zajistit, aby byli klienti emocionálně spokojeni s investicemi v dobrých a špatných dobách, aby se vyhnuli vzoru nákupu na vysokém a nízkém prodeji a mohli se držet svých finančních plánů. "

Jeho společnost distribuuje řadu psychometricky založených testů tolerance rizik vůči finančním poradcům, institucím a jednotlivým investorům, které mapují řadu rizikových tolerancí, od konzervativních po agresivní. Dotazníky napomáhají uživatelům v konečném důsledku určit typy investic, s nimiž se budou pohodlně prosadit a snižování tržních podmínek Nunnally prohlašuje, že správně vytvořený dotazník o toleranci rizika vyvolá stejné odpovědi, pokud bude v budoucnu znovu zaveden.Nicméně, někteří investoři, kteří se s rizikem časem více vyrovnají, budou odpovídajícím způsobem měnit své odpovědi na základě svých zkušeností Klienti, kteří vidí dobré výsledky ve svých portfoliích, se mohou stát pohodlnějšími, a to s větší mírou rizika. ne, všichni poradci jsou obhájci používání dotazníků, aby získali skutečné hodnocení tolerance rizika klienta. Mnoho z nich má pocit, že odpovědi klientů na tyto otázky jsou příliš zaujaté, aby byly spolehlivé. Rob Brown, autorizovaný finanční analytik, který pracuje jako hlavní investiční důstojník společnosti United Capital, se domnívá, že mnohé hodnocení tolerance rizika fungují pouze jako dokumenty CYA pro poradce a mnoho psychologů a dalších akademiků považuje dotazníky o toleranci k riziku za spoustu lůžka. (Pro související čtení viz:

Porozumíš investičnímu riziku?

)

"Když pracuješ s lidmi, rozumíš tomu, že riziko je složitá, nuancovaná záležitost," řekl Brown. dynamický, živý fenomén. Abychom to charakterizovali jako jednorozměrné, statické číslo skončí tím, že udělá více škod než dobra. " Brown říká, že tyto testy mohou v mnoha případech přinést výsledky, které jsou příliš vzrušující nebo bearish pro vlastní potřebu klienta kvůli jejich předsudkům z nedávného tržního a portfoliového výkonu. Také tvrdí, že klienti by měli spolupracovat s finančním poradcem, aby vytvořili finanční plán, který zohlední jejich konečné cíle více než jejich tolerance vůči riziku. Podle názoru společnosti Brown zákazníci, kteří vytvářejí portfolia založený na toleranci rizika, dovolují, aby jejich chvost zvrátil psa. Bottom Line Tolerance rizika bude vždy základním stavebním kamenem investičního portfolia klienta. Zjištění míry rizika, které je klient opravdu ochotno přijmout, však může vyžadovat víc než dokončení jednoduchého dotazníku a poradci mohou být moudří, aby využili použití sofistikovanějších testů, které mohou odhalit hlubší informace o chuti klientů riziko. (Pro související čtení viz:

Sezóny života investora

)