V podnikání spravovaných penězi je sjednocený spravovaný účet (UMA) dalším logickým krokem ve vývoji samostatného účtu. Jedná se o integrované vozidlo pro správu peněz, které poskytuje komplexní správu investic na jednom účtu. Tento účet se zabývá všemi potřebami finančního plánování investora. Naneštěstí skutečný UMA neexistuje.

Ideální UMA
Utopická vize skutečného UMA je jediný účet s jednotnou registrací (jednou sadou dokumentů), který může zahrnovat každé investiční vozidlo v portfoliu investora včetně akcií, dluhopisů , podílových fondů, samostatných účtů, fondů obchodovaných na burze (ETF), zajišťovacích fondů a dalších. Tento účet nabízí jak předem vybrané modely přidělování aktiv, tak přizpůsobené přidělení pro klienty. Každá společnost hraje roli v alokaci aktiv a vzhledem k tomu, že účet zahrnuje všechny aktiva investora, mohou být logicky účtovány méně daňově efektivní investice, jako jsou akcie s malým limitem, na účtech odložených na zdanění, jako jsou IRA a 401 (k) s . Sběr daňových ztrát lze koordinovat po zbytek hospodářství, aby daňové závazky byly minimální. Systémové vyvažování udržuje preferovanou alokaci aktiv a odměna na základě poplatků finančního poradce je produkt neutrální, bez ohledu na to, co je v účtu uloženo. (Informace o tom, jak funguje alokace aktiv, viz Dosažení Optimal Asset Assignment .

Proč hledat UMA?
Dnes poskytují poradci všechny služby a investice, které UMA nabídne - prostě je neposkytují v jednom účtu. Tak proč hledat vytvoření UMA? Pohodlí je jedním z největších faktorů. UMA nabízí snadnou správu pro investora a poradce. Každý klient bude vyžadovat jednu sadu papírových dokumentů a všechny podíly budou shrnuty v jediném přehledu výkonu. Rozhodnutí o správě portfolia budou snadno koordinována a alokace aktiv bude snadno identifikována a sledována.

Přizpůsobení je dalším důležitým faktorem. Ideální struktura UMA poskytuje možnost začlenit všechna aktiva klienta do přizpůsobeného alokace aktiv, aby vytvořila diverzifikovaný daňově efektivní účet, který nabízí systematické vyvažování. Umožňuje také poradci zachytit všechny centy majetku investora. To samozřejmě vede k závěrečnému vývoji samostatně spravovaného účtu: jediného účtu, který zachycuje veškerý majetek v celé domácnosti.

Stav průmyslu
V současné době se termín UMA používá k popisu různých struktur účtů, které zahrnují omezený počet investic. Například většina z toho, co se nyní nazývá UMA, může obsahovat oddělené účty, ETF a podílových fondů, nikoliv však jednotlivé cenné papíry, nebo tyto účty mohou nabízet předem vybrané modely alokace aktiv, ale mají jen malou nebo žádnou možnost přizpůsobení.Většina takzvaných UMA se tam dostává do druhé kategorie. Představte si je jako multidisciplinární účty, které zahrnují do jednoho účtu vzájemné fondy a několik dalších investičních nástrojů. (Další informace naleznete v části Úvod do víceúčelových účtů .) To je dobrý začátek, ale je to daleko od koordinovaného řízení každé investice do portfolia investora. Žádná z těchto nabídek není skutečně komplexní, otevřená architektura, daňově efektivní a nákladově neutrální investice.

Vysoké minimální investiční požadavky také činí stávající tzv. UMA nedosažitelné pro mnoho investorů. Investiční společnosti, které nabízejí tyto účty, je nabízejí pouze investorům ochotným investovat velké množství peněz (minimálně $ 250,000 až 500,000,000 dolarů). To neumožňuje průměrnému investoru přístup k výhodám těchto účtů. Stejně jako mnoho jiných investičních produktů vyšší kategorie, jako jsou například samostatně spravované účty, které vedly k multidisciplinárním účtům, jsou-li UMA stále populárnější, můžeme očekávat, že buď bude vytvořen hybridní produkt, nebo se sníží minimální investiční požadavek.

Předtím, než může průmysl nabízet skutečný UMA, existuje řada překážek, které je třeba překonat. Z hlediska regulace se Komise pro cenné papíry a burzy stále potýká s koncepcí investic založených na poplatcích. Jedno regulační rozhodnutí naznačuje, že investice založené na poplatcích jsou dobré, protože sladí zájmy investorů a poradců, zatímco jiný tvrdí, že některé investice založené na poplatcích převádějí investory, protože investoři by platili méně na účtu založeném na provizi. Taková schizofrenická regulace ztěžuje firmám poskytujícím finanční služby vybudovat investiční nástroje, které obsahují více produktů.

Technologie také představuje výzvu. Kombinace více investic a koordinace obchodů mezi všemi z nich může vytvořit operační noční můru. Přidejte reportování výkonu do mixu a máte opravdu monumentální překážku, kterou je třeba překonat.

Konečně, průmysl musí překonat marketingový humbuk. U mnoha poskytovatelů investic nabízejících investice, které označují jako UMA, je tento termín používán bez rozdílu. Ve skutečnosti je většina těchto účtů na dnešním trhu pouze hybridními verzemi multidisciplinárního účtu. Tyto produkty mohou být přirozeným krokem ve vývoji produktu, ale nejsou to UMA. Zatímco žádná z velkých finančních firem nechce zůstat sedět na okraji, pokud UMA vzlétne, jednoduše volá něco, co UMA nedělá. Spravované peníze jsou již komplikovanou tržní mezerou, ale bez dohody o tom, co představuje tento produkt, marketing UMA může být největší výzvou všech.

Závěr
Může se zdát, že UMA je výrobek, jehož čas nemusí nikdy pocházet, ale musíte mít na paměti, že se jedná o produkt v dětství. Podobně jako samostatné účty, podílové fondy, fondy ETF a všechny další investiční produkty, které se kdy vyvinuly, existuje-li trh s hodnotou, kterou tento nástroj může poskytnout, bude odvětví finančních služeb neúnavně pracovat na jeho vývoji a uvedení na trh.Zatímco to průmysl není dosud dosud, dítě se začalo plazit a nebude to dlouho předtím, než bude chůze.