Procter & Gamble Co (PG PGProcter & Gamble Co 86. 05-0.61% ale jeho podíl od ledna klesl o více než 20%. V tomto článku uvedeme tento pokles do perspektivy tím, že zkoumáme nedávný vývoj, který ovlivňuje podnikání a strategii společnosti Procter & Gamble.

Core Business

Již od svého otevření v roce 1890 se společnost Procter & Gamble stala jedním z nejvýraznějších poskytovatelů spotřebního zboží na světě. S tržní kapitalizací přes 190 miliard dolarů společnost Procter & Gamble působí ve více než 180 zemích a vlastní portfolium známých značek, jako je Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide a Febreeze. Ze zhruba 70 značek vlastněných dnes společností Procter & Gamble, z nichž 22 vygeneruje více než 1 miliardu dolarů ročně. Navzdory mimořádnému úspěchu se však společnost v posledních letech potýkala s určitými problémy.

Nedávné hluboké vady

Procter & Gamble ve své výroční zprávě z června 2015 oznámila pokles čistých zisků o 39% spolu s poklesem provozních příjmů o 20%. V době psaní se akcie společnosti od počátku roku 2015 snížily o téměř 22%.

Jedním z hlavních faktorů přispívajících k tomuto poklesu byl poplatek ve výši 2 miliard USD, který vznikl ve vztahu k venezuelským dceřiným společnostem společnosti. Tváří v tvář přísným kapitálovým kontrolám, rychlé devalvaci venezuelského bolivaru a nedostatečné konvertibilitě měn, rozhodla Procter & Gamble dne 30. června 2015 o deconsolidaci svých venezuelských dceřiných společností. Toto rozhodnutí vedlo k významným ztrátám v cizích měnách.

(Další informace o dopadu Venezuelských měnových kurzů Bolivar.)

Společnost také absorbovala řadu poplatků za znehodnocení týkající se podnikání s bateriemi značky Duracell. Celkově tyto poplatky činily 2 USD. 1 mld. Kč po zdanění. Procentní a dekomponace společnosti Procter & Gamble společně vážily zisky společnosti.

(Více informací v

Poplatky za znehodnocení: Dobrý, špatný a ošklivý ) Strategická orientace

Přes tyto neúspěchy mohou akcionáři společnosti Procter & Gamble uvědomit si, vedení společnosti pokračovala ve vývoji dvou hlavních strategických cílů: 1) zavedení významného plánu produktivity a úspor nákladů a 2) provádění prodeje nepodstatných značek.

Od roku 2012 je společnost Procter & Gamble v procesu realizace plánu produktivity a úspor nákladů, který zahrnuje restrukturalizaci logistické, výzkumné a vývojové a marketingové činnosti společnosti.Dosavadní plán vynaložil náklady na restrukturalizaci zhruba 3 dolary. 9 miliard a management společnosti očekává $ 1. 1 mld. Dodatečných nákladů. Společnost odhaduje, že plán má za následek přibližně 2 dolary. 1 miliardu úspor nákladů v letošním roce a očekává roční úsporu 3 miliardy dolarů, jakmile bude tento plán plně implementován v polovině roku 2017.

Kromě těchto snah o úsporu nákladů se společnost Procter & Gamble snažila snížit velikost svého portfolia značek. V srpnu 2014 se společnost pustila do plánu odprodat nebo konsolidovat přibližně 100 značek, aby se soustředila pozornost na nejvýnosnější aktiva. Za tímto účelem společnost Procter & Gamble dokončila 12 dolarů. 5 miliard obchodů v červenci 2015 s francouzským výrobcem kosmetických výrobků Coty Inc. (COTY

COTYCoty Inc14, 52 + 1, 11% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ), což vedlo k odprodeji 43 svých značek. Podobně společnost oznámila v listopadu 2014, že hodlá prodávat své obchody s bateriemi slavné holdingové společnosti společnosti Warren Buffet, společnosti Berkshire Hathaway Inc (BRK, ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0, 11% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), ve smlouvě v hodnotě přibližně 2 USD. 9 miliard. Charakteristické znaky I když společnost Procter & Gamble v posledních měsících zaznamenala výrazný pokles cen akcií, je pravděpodobné, že dlouhodobé investory společnosti nebudou příliš znepokojeny. Pro tyto investory vykazuje Procter & Gamble šterlinkové záznamy o nepřerušených platbách na dividendy stupeň izolace proti krátkodobému a střednědobému poklesu cen akcií. Společnost má nárok na prestižní ocenění, že vyplatila nepřerušovanou sérii dividend za dobu nejméně 125 let. Procter & Gamble dokonce zvýšil své výplaty dividend za posledních 59 let a počítá.

(Další informace

Úvod do dividend

) Tento pozoruhodný záznam o rozdělování zisku akcionářům umožňuje silné provozní peněžní toky společnosti. Přestože výdělky společnosti Procter & Gamble byly výrazně sníženy výše popsanými bezhotovostními poplatky, provozní cash flow společnosti se v roce 2015 skutečně zvýšil o 5% na 14 dolarů. 6 miliard. V posledních dvou letech zvýšila společnost rychlost, kterou sbírá své pohledávky a zlepšila efektivitu správy zásob. Od roku 2014 zaznamenala společnost Procter & Gamble 6denní pokles počtu prodaných dnů prodeje, stejně jako 10denní pokles počtu svých dnů v inventáři. Zároveň rozšířené platební podmínky vedly ke zvýšení provozních peněžních toků o 928 milionů dolarů na konci fiskálního roku 2015. Společnost Procter & Gamble, podporovaná tímto vývojem, pokračovala v roce 2015 v nepřetržitých platbách a zvyšuje dividendy a zvyšuje dividendu 6% a distribuce 7 dolarů. 3 miliardy akcionářům. Bottom Line

Při pohledu na výše uvedené úvahy je sotva překvapením, že společnost Procter & Gamble je i nadále oblíbeným majetkem v portfoliích investorů. Přes 125 let společnost dokázala, že může úspěšně rozvíjet své podnikání díky různým ekonomickým podmínkám - vzhledem k jeho obrovské velikosti nemá žádný malý výkon.I když neexistuje žádná záruka, že její budoucnost bude stejně úspěšná jako její minulost, prokázaná zkušenost společnosti Procter & Gamble, která vytváří hodnotu pro akcionáře, jistě poskytuje základ důvěry.

Zveřejnění: V době vydání Jason Fernando neměl žádné pozice v žádné z cenných papírů uvedených v tomto článku. Nehodlá obchodovat s cennými papíry uvedenými v tomto článku do 48 hodin od zveřejnění.