Společnost Vanguard High-Yield Corporate Fund ("VWEHX") byla vytvořena v prosinci roku 1978, aby poskytla expozici diverzifikovanému portfoliu převážně neinvestičních firemních dluhopisů, svazky. Fond získal 18 dolarů. 9 miliardy spravovaných aktiv (AUM) k 30. červnu 2016 a jedná se o jeden z nejlevnějších prostředků mezi svými vrstevníky. Řídí ji společnost Vanguard Group, která je jednou z největších společností pro správu aktiv na světě, s více než 3 biliony dolarů v AUM. Společnost Vanguard je známá díky vysoce hodnoceným a nenákladným podílovým fondům a fondům obchodovaným na burze (ETF), které jsou určeny pro individuální investory.

Investiční filozofie

Fond zdůrazňuje silné řízení rizik. Stejně jako ostatní fondy s vysokým výnosem má tendenci se držet dluhopisů vyšší kvality v neinvestičním spektru. Fond také spravuje likviditu a vystavuje se náhlému poklesu trhu tím, že drží USA. vládních dluhopisů a nástrojů peněžního trhu v případě náhlého odlivu kapitálu. Manažeři fondu kladou důraz na kvalitní analýzu úvěrů před tím, než provedou investiční rozhodnutí. Vedle finanční analýzy řídící tým fondu věnuje velkou pozornost tomu, aby dluhopisy souhlasily s managementem a dodavateli společnosti.

Složení portfolia fondu

Fond drží 411 dluhopisů různých emitentů s průměrným výnosem do splatnosti 6,9% a průměrnou kuponovou sazbou 5,8% k 31. lednu , 2016. Firemní dluhopisy komunikačních společností tvoří 25,9% majetku fondu, zatímco dluhopisy vydané společnostmi poskytujícími finanční služby mají 13,9% alokace. Spotřebitelské necyklické a informační technologie mají 12,5 a 10,8% příděly. Přibližně 44% portfolia fondu je ohodnoceno B nebo nižším a 47% je oceněno BB, což je nejvyšší rating v měřítku neinvestičního stupně. Fond má některé podíly v USA. které představují 3,1% svých aktiv. Jeho průměrná doba trvání činí 4,5 let, což činí jeho portfolio poněkud citlivé na změny úrokových sazeb.

Fond je veden Michael Hong, který je analytik úvěrového portfolia s pevným výnosem a správce portfolia společnosti Wellington Management, nezávislé společnosti pro správu investic, která poskytuje poradenství a správu mnoha Vanguardových podílových fondů . Hong se připojil ke společnosti Wellington Management v roce 1997 a vede společnost s vysokým výnosem v oblasti úvěrového výzkumu.

Hong spravuje fond od roku 2009. Vzhledem k tomu, že zdůrazňuje atraktivní kompromis rizik a odměn, fond neuplatňuje své portfolio na dluhopisy bez investičního stupně s velmi nízkými ratingy a mimořádně vysokými výnosy.Vybuduje portfolio fondu pro investory hledající příjmy, kteří usilují o konzervativní expozici vysokou výnosovou část dluhopisového trhu.

Výkonnost fondu

Fond vytvořil k 30. březnu 2016 30denní výnos Komise pro cenné papíry (SEC) ve výši 6 533%, což je v souladu s průměrným výnosem pro své vrstevníky ve vysoké - kategorie dluhopisů. Za tříleté období vykazuje fond průměrný roční výnos ve výši 2,33% a směrodatnou odchylku 4,82%, což je Sharpeův poměr 0,43. Má lepší výsledek za pět let , s průměrnou roční výnosností 4,93%, směrodatnou odchylkou 5 49% a Sharpeovým poměrem 0,89. Pro deset let má průměrný roční výnos 5,8%, standardní odchylka 9,17% a Sharpeův poměr 0. 54.

Fond získal čtyři-hvězdičkový celkový rating a stříbrný analytik rating od Morningstar ve vysoké výnosnosti dluhopisové kategorie pro jeho konzistentní řízení a silné riziko- upravený výnos. Rovněž obdržela čtyři-hvězdičkový rating za tříleté období, pětileté hodnocení za pětileté období a tříletý rating pro desetileté hodnocení.

Investiční podmínky

Investiční akcie společnosti Vanguard High-Yield Corporate Fund mají čistý nákladový poměr 0,23%, což je o 79% nižší než průměrný poměr výdajů svých vrstevníků. Fond je k dispozici kvalifikovaným investorům také jako nižší podílový fond Admiral Shares ("VWEAX"), který vykazuje ještě nižší čistý nákladový poměr ve výši 0,13%. Fond vyžaduje minimální investice ve výši 3 000 USD a nemá žádné poplatky za zatížení.