Úroveň státního dluhu Spojených států byla vždy předmětem kontroverze. Vzhledem k tomu, že čtyři roky po sobě jdoucích rozpočtových schodků ve výši 1 bilionu dolarů (2009-2012) posunuly státní dluh na více než 100% hrubého domácího produktu (HDP), je snadné pochopit, proč lidé (mimo politiky a ekonomové) začínají věnujte pozornost problému v těchto dnech. Bohužel způsob, jakým je úroveň veřejného dluhu vysvětleno veřejnosti, je obvykle dost obskurní. Párujte tento problém s tím, že mnoho jednotlivců nechápe, jak ovlivňuje úroveň státního dluhu jejich každodenní život, a máte klíčovou otázku pro diskusi - a zmatek.

V první řadě je důležité pochopit, jaký je rozdíl mezi ročním rozpočtovým schodkem federální vlády (nebo fiskálním deficitem) a zbývajícím federálním dluhem (nebo národním veřejným dluhem) dluh, oficiální účetní termín). Jednoduše vysvětleno, federální vláda vytváří rozpočtový schodek, kdykoli vynakládá více peněz, než přináší prostřednictvím aktivit generujících příjmy, jako jsou individuální, korporátní nebo spotřební daně. K tomu účelu musí Ministerstvo financí vydávat pokladniční poukázky, pokladniční poukázky a státní dluhopisy, aby kompenzovaly rozdíl: financování svého schodku půjčováním od veřejnosti (zahrnující jak domácí, tak zahraniční investory, stejně jako korporace a jiné vlády), jinými slovy. Vydáním těchto typů cenných papírů může federální vláda získat peníze, které potřebuje k poskytování vládních služeb. Federální nebo státní dluh je prostě čistá akumulace ročních rozpočtových schodků federální vlády: jedná se o celkovou částku peněz, kterou federální vláda Spojeného království dluží svým věřitelům. Pro srovnání jsou fiskální deficity stromy a federální dluh je les.

Vládní výpůjčky mohou být v případě nedostatku státního dluhu také v jiných formách - vydávání jiných finančních cenných papírů nebo půjčování od organizací na světové úrovni, jako je Světová banka nebo soukromé finanční instituce. Jelikož jde o půjčku na vládní nebo národní úrovni, nazývá se státní dluh, vládní dluh, federální dluh nebo veřejný dluh.

Celková částka peněz, která může vláda půjčit bez dalšího schválení Kongresem, je známá jako celkový veřejný dluh, který podléhá omezení

. Každá částka, která má být vypůjčena nad tuto úroveň, musí obdržet další schválení od legislativního oddělení.

Veřejný dluh se vypočítává denně. Po obdržení zpráv z 50 různých zdrojů (například poboček Federální rezervní banky) týkající se objemu cenných papírů prodávaných a vyplacených v tento den počítá státní pokladna celkový veřejný dluh, který je uvolněn následujícího rána.Představuje celkovou částku nesplacených cenných papírů, které jsou obchodovatelné a neobchodovatelné, tj. Bez úroků. Národní dluh lze omezit pouze pomocí pěti mechanismů: zvýšení daní, snížení výdajů, restrukturalizace dluhu, zpeněžení dluhu nebo přímého selhání. Proces federálního rozpočtu se přímo zabývá úrovněmi daní a výdajů a může vytvářet doporučení pro restrukturalizaci nebo případné selhání.

Stručná historie dluhu v USA

Dluh je od svého vzniku součástí operací této země. Vláda Spojených států se nejprve ocitla v dluzích v roce 1790 po revoluční válce. Od té doby byl dluh v průběhu staletí poháněn více válkami, hospodářskou recesí a inflací. (Období deflace může nominálně snížit velikost dluhu, ale zvyšují reálnou hodnotu dluhu. Jelikož je peněžní zásoba zpřísněna, peníze jsou v průběhu deflačních období oceňovány více, takže i když se platby dluhu nezmění, dlužníci skutečně platí více ).

V moderní době se vláda snaží vynaložit méně než 60 let, čímž je vyrovnaný rozpočet téměř nemožný. Úroveň státního dluhu výrazně vzrostla během funkčního období prezidenta Ronalda Reagana a následní prezidenti pokračovali v tomto vzestupném trendu. Treasurydirect. govská stránka uvádí, že v posledních dvou desetiletích se stálý dluh Spojených států neustále zvyšuje (viz graf). Jen krátce během rozkvětu ekonomických trhů a Clintonova administrativa v pozdních devadesátých letech zaznamenaly trendy dluhu v USA, které se projevily významným způsobem.

Politické neshody ohledně dopadu státního dluhu a způsobů snižování dluhu historicky vedly k mnoha záškrtu v Kongresu a zpoždění v návrhu rozpočtu, schválení a vyčlenění. Kdykoli je limit dluhu vyčerpán výdajovými a úrokovými závazky, musí prezident požádat Kongres, aby ho zvýšil. Například v září 2013 byl dluhový strop 16 dolarů. 699 bilionů a vláda se krátce zastavila kvůli neshodám ohledně zvýšení limitu.

Z hlediska veřejného pořádku je vydávání dluhů obvykle přijímáno veřejností, pokud jsou výnosy využívány k podpoře růstu ekonomiky způsobem, který povede k dlouhodobé prosperitě země. Nicméně, když se dluh zvedne jednoduše na financování veřejné spotřeby, jako jsou výnosy použité v Medicare, Sociální zabezpečení a Medicaid, ztráta dluhu značné částky podpory. Když se dluh používá k financování hospodářské expanze, stávající a budoucí generace budou moci těžit z odměn. Dluh používaný k spotřebě pohonných hmot je však pro současnou generaci výhodný.

Pochopení státního dluhu

Vzhledem k tomu, že dluh hraje takovou nedílnou součást hospodářského pokroku, musí být přiměřeně měřena, aby poskytla dlouhodobý dopad, který představuje. Hodnocení státního dluhu země ve vztahu k hrubému domácímu produktu (HDP) země, bohužel, není bohužel z několika důvodů nejlepším přístupem.Za prvé, je velmi obtížné přesně měřit HDP; je to také příliš složité. Konečně, státní dluh se nezaplatí s HDP, ale s daňovými příjmy (i když existuje vzájemná korelace). Porovnáním úrovně státního dluhu s HDP se podobá osobě, která porovnává výši svého osobního dluhu ve vztahu k hodnotě zboží nebo služeb, které produkuje pro svého zaměstnavatele v daném roce.

Použití přístupu, který se zaměřuje na státní dluh na základě počtu obyvatel, dává mnohem lepší představu o tom, kde stojí dluh země. Například, pokud se lidé dozví, že dluh na jednoho obyvatele se blíží k 40 000 dolarům, je velmi pravděpodobné, že pochopí velikost problému. Nicméně pokud se jim řekne, že úroveň státního dluhu se blíží 70% HDP, velikost problému se nemusí zaregistrovat.

Jiným přístupem, který lze jednodušeji interpretovat, je jednoduše porovnat zaplacené úrokové náklady na nezaplacený státní dluh ve vztahu k výdajům, které jsou vynaloženy na konkrétní vládní služby, jako je vzdělávání, obrana a doprava.

Je národní dluh opravdu tak špatný?

Ekonomové a političtí analytici nesouhlasí s důsledky provádění federálního dluhu. Jsou však dohodnuty některé aspekty. Vlády, které vedou fiskální deficity, musí tento rozdíl vyrovnat půjčováním peněz, které vytlačují kapitálové investice do soukromých trhů. Dluhové cenné papíry vydané vládami za účelem jejich dluhů mají vliv na úrokové sazby; to je jeden z klíčových vztahů, které jsou manipulovány prostřednictvím nástrojů měnové politiky Federálního rezervního systému.

Keynesiánští makroekonomové se domnívají, že může být prospěšné udržet schodek běžných účtů s cílem zvýšit agregátní poptávku v ekonomice. Většina neo-Keynesiánů podporuje nástroje fiskální politiky, jako jsou výdaje na vládní deficit, pouze poté, co se měnová politika ukázala jako neúčinná a nominální úrokové sazby dosáhly nuly. Chicagští a rakouští školní ekonomové tvrdí, že vládní deficity a dluh poškozují soukromé investice, manipulují s úrokovými sazbami a kapitálovou strukturou, potlačují vývozy a neškodně poškozují budoucí generace buď vyššími daněmi nebo inflací.

Někteří věří, že vládní dluh není relevantní, když centrální banka může vytisknout nekonečné fiatové peníze, i když je to názor menšiny. Historie ukázala, že vlády, které zneužívají tiskařskou tiskárnu, trpí hroznou inflací a tento strach znemožňuje tvůrcům politik plně zpeněžit dluh. Místo toho musí federální vláda buď pokračovat v půjčování, prodeji aktiv, zvyšování daní, nové sjednávání podmínek nebo selhání při řešení problémů s dluhem.

Co se dostává do současného státního dluhu?

Jak je uvedeno výše, dluhem je čistá akumulace rozpočtových schodků. Je důležité podívat se na nejvyšší výdaje, neboť představují hlavní faktory státního dluhu. Nejvyšší výdaje v USA jsou identifikovány takto (na základě federálního rozpočtu 2016 celkové výdaje):

Programy zdravotní péče (zahrnuje Medicare & Medicaid):

Celkem 1 dolar.1 bilion (USD) je přiděleno na zdravotní programy, které zahrnují Medicare a Medicaid.

Program sociálního zabezpečení / Důchody:

• Zaměřuje se na poskytnutí finančního zajištění důchodcům, celkové náklady na sociální zabezpečení a ostatní výdaje jsou 1 bilion dolarů. Náklady na obranné rozpočty:
• Část národního rozpočtu, který je určen na výdaje spojené s vojenstvím. V současné době je $ 1. 1 bilion je určen pro rozpočet obrany USA. Ostatní:
• Doprava, veteránské výhody, mezinárodní záležitosti, vzdělávání a školení atd. Jsou také náklady, které musí vláda postarat. Zajímavé je, že společné veřejné přesvědčení spočívá v tom, že výdaje na mezinárodní záležitosti spotřebovávají spoustu zdrojů a výdajů, ale ve skutečnosti se tyto výdaje nacházejí v dolní části seznamu. Co způsobilo horší státní dluh?
• Historie nám říká, že mezi špičkovými výdaji byly programy sociálního zabezpečení, obrany a Medicare primárními výdaji i v dobách, kdy byly úrovně státního dluhu nízké, protože poslední byly v devadesátých letech. Jak se situace zhoršila? Existují různé názory na věci: The přetížený systém sociálního zabezpečení:

Někteří lidé tvrdí, že mechanismus financování systému sociálního zabezpečení vedlo ke zvýšení výdajů bez zřejmého přínosu. Platby jsou shromažďovány od současných pracovníků a využívány k okamžitým dávkám - tedy platbám stávajícím příjemcům. Vzhledem k rostoucímu počtu důchodců a jejich delšímu životnímu rozmezí se velikost a náklady na platby zrychlily. Rodiče, kteří mají méně dětí, omezují skupinu současných přispívajících pracovníků. Nedávné hospodářské útlumy také vedly ke stagnujícímu odměňování. Celkově omezené příchozí a odchozí peněžní toky činí sociální zabezpečení velkou složkou státního dluhu.

Pokračující snižování daní zavedené během George W. Bush éry

• : A Střed na zprávy o plnění rozpočtu a politickými prioritami naznačuje, že pokračující dědictví politiky Bushovy a snížení daní se zvedl příjmy vlády, a tím nutí velké dluhy. Nároky na zdravotní péči
• : Náklady a výdaje na programy Medicare a Medicaid překročily plánované hodnoty. Celkový nárůst cen zdravotních nákladů byl skrytým viníkem, který překonal míru inflace. Ekonomické stimuly a související výdaje:
• Ekonomika Spojených států nebyla za posledních 15 let zdravá. Došlo ke zpřísnění tempa růstu na užší rozsah a vyšší frekvence recesí - ještě před tím, než Velká recese začala na konci roku 2007. Ve snaze přivést ekonomiku zpět k životu vedlo k dalším nákladům a výdajům - stimulačního balíčku z roku 2009 , snížení daní, dávky v nezaměstnanosti a záchrany finančního průmyslu vedly k dalším nákladům na vnitrostátní úrovni. Toto úsilí se podařilo poskytnout ekonomice přežití, ale výnosy dosud nebyly realizovány, což vedlo k tomu, že jsou "čistými výdaji. " Irácké, líbyjské a afghánské války:
• Především v rámci rozpočtu na obranu, trvalé zapojení do těchto závazků stojí U.S. drahý v posledním desetiletí, přidání k obrovskému dluhu. Veřejná pobouření vychází také z přesvědčení, že situace v těchto zemích neměly přímý vážný dopad na bezpečnost Spojených států, protože jsou geograficky daleko. Asi 1 dolar. Na tyto závazky byly vynaloženy 3 biliony, což je obrovské zatížení státního dluhu. Některé z nich stále pokračují, což dále zvyšuje náklady. Zatímco výdaje vzrostly, došlo k nárůstu příjmů. Mezi nejlepší zdroje příjmů pro vládu:
• Jednotlivé daně z příjmů: Jedná se o nejvyšší příspěvek k příjmům strýčka Sam: Jednotliví daňoví poplatníci přispívají téměř polovinou ročních daňových příjmů. Výzvou, spolu s výše uvedenými sníženími daní z Bush, jsou stagnační platy USA, a tudíž omezený výběr daní.

Příspěvky na sociální zabezpečení, odchod do důchodu a mzdy:

• Toto je druhý největší sektor příjmů vládních institucí, avšak od roku 2006 se příspěvky od roku 2006 skutečně nezvyšovaly a dokonce se snížily v letech 2010 a 2011. Omezené pracovní příležitosti a nižší nebo stagnující platy blokáda zvýšení tohoto toku vládního příjmu. Daň z příjmu právnických osob:
• Třetím největším kusem koláče ve schématu vládních příjmů, přílivu daně z příjmů právnických osob dosáhl v roce 2007 vrcholu, avšak od té doby vykazuje klesající trend. Přidejte k tomu požadovaný podnět a záchranu finančního sektoru a korporační daně ukázaly vysoké výkyvy, které vedly k neurčitému příjmu vlády. Spotřební daně:
• Stejně jako u daní z příjmů právnických osob také spotřební daně vykazují neuspokojivé sbírky. Stručně řečeno, ekonomický scénář v posledním desetiletí vedl k vyšším nákladům a snižování zdrojů příjmů, což způsobilo, že státní dluh klesl na 19 dolarů. 3 biliony, nebo zhruba 59, 794 dolarů na osobu, k fiskálnímu roku 2016.
• Jaký státní dluh znamená pro vás Vzhledem k tomu, že národní dluh nedávno narostl rychleji než velikost amerického obyvatelstva, je to spravedlivé přemýšlet, jak tento rostoucí dluh ovlivňuje průměrné jednotlivce. Zatímco nemusí být zřejmé, úrovně státního dluhu přímo ovlivňují lidi nejméně pěti přímými způsoby.

S nárůstem státního dluhu na jednoho obyvatele se zvyšuje pravděpodobnost, že vláda poruší závazky dluhové služby, a proto ministerstvo financí bude muset zvýšit výnos z nově vydaných vládních dluhopisů, aby přilákalo nové investory. To snižuje výši daňových příjmů, které lze vynaložit na další vládní služby, protože více daňových příjmů bude muset být vypláceno jako úroky z národního dluhu. Tento posun výdajů v průběhu času způsobí, že lidé budou mít nižší životní úroveň, neboť půjčky na projekty ekonomického zdokonalování se stávají obtížnějšími.

Jelikož se zvyšuje sazba nabízená na státní pokladniční poukázky, budou korporátní operace v Americe považovány za rizikovější, což rovněž vyžaduje zvýšení výnosu z nově emitovaných dluhopisů. To zase bude vyžadovat, aby korporace zvýšily cenu svých produktů a služeb, aby uspokojily zvýšené náklady na jejich dluhovou službu.Časem to způsobí, že lidé budou platit více za zboží a služby, což povede k inflaci.

Vzhledem k nárůstu výnosu ze státních cenných papírů se zvýší i cena půjček na nákup domů, protože peněžní náklady na trhu hypotečních úvěrů jsou přímo vázány na krátkodobé úrokové sazby stanovené Federální rezervou a výnosy nabízené na pokladní cenné papíry vydané ministerstvem financí. Vzhledem k tomuto zavedenému vzájemnému vztahu zvýší úrokové sazby ceny domů, protože budoucí kupci domů už nebudou mít nárok na hypoteční úvěr. Výsledkem bude nižší tlak na hodnotu domácností, což zase sníží čistou hodnotu všech majitelů domů.

1. Vzhledem k tomu, že výnosy z cenných papírů v USA jsou v současné době považovány za bezrizikovou míru návratnosti a vzhledem k nárůstu výnosu z těchto cenných papírů ztrácí odvolání investice, jako jsou podnikové dluhy a akcie, které nesou určité riziko. Tento jev je přímým důsledkem skutečnosti, že pro korporace bude obtížnější generovat dostatečný příjem před zdaněním, aby nabídl dostatečně vysokou rizikovou prémii na své dluhopisy a akciové dividendy, aby odůvodnil investování do své společnosti. Tato dilema je známá jako efekt vytěsňování a má tendenci povzbudit růst velikosti vlády a současné snížení velikosti soukromého sektoru.
2. Možná je to nejdůležitější, protože riziko, že země, která nedodrží závazky dluhové služby, narůstá, země ztrácí svou sociální, ekonomickou a politickou moc. To zase vede k tomu, že úroveň státního dluhu je otázkou národní bezpečnosti.
3. Úspěšné způsoby, kterými vlády snižují federální dluh
4. Vlády mají mnoho možností, když se snaží omezit dluh, a v průběhu historie některé z nich skutečně pracovaly.
5. Manipulace úrokových sazeb:

Údržba nízkých úrokových sazeb je jedním z způsobů, jakým se vlády snaží stimulovat hospodářství, vytvářet daňové příjmy a nakonec snížit státní dluh. Nízké úrokové sazby usnadňují jednotlivcům a podnikům půjčování peněz. Na druhé straně dlužníci tráví tyto peníze na zboží a služby, což vytváří pracovní místa a daňové příjmy. Nízké úrokové sazby využívaly Spojené státy, Evropská unie, Spojené království a další země s určitým úspěchem. Poznamenal, že úrokové sazby, které byly po dlouhou dobu nulové nebo téměř nulové, se neprokázaly být všelékem vlády zadlužených vládou.

Výdaje na výdaje:

V devadesátých letech se Kanada setkala s téměř dvouciferným rozpočtovým schodkem. Zavedením hlubokých rozpočtových škrtů (20% nebo více během čtyř let) snížil stát svůj rozpočtový deficit na nulu do tří let a snížil svůj veřejný dluh o jednu třetinu během pěti let. Země to dělala bez zvýšení daní. Teoreticky by jiné země mohly napodobit tento příklad. Ve skutečnosti se příjemci placených daňových poplatníků často zabývají navrhovanými škrty. Politici jsou vyloučeni z funkce, když se jejich voliči zlobí, a proto jim často chybí politická vůle, aby provedly nezbytné škrty.Desetiletí politických sporů o program sociálního zabezpečení ve Spojených státech jsou dobrým příkladem toho, kdy se politici vyhýbají akcí, které by vyvolaly hněv. V extrémních případech, jako například v Řecku v roce 2011, protestující vystupují do ulic, když je vláda vypnuta.

Zvýšení daní: Zvyšování daní je běžnou taktikou. Navzdory četnosti praxe se většina národů potýká s velkými a rostoucími dluhy. Je pravděpodobné, že k tomu do značné míry dojde kvůli neúspěchu snížit výdaje. Když se peněžní toky zvyšují a výdaje stále stoupají, zvýšené příjmy mají pro celkovou míru zadlužení malý rozdíl.

Snížení výdajů a zvyšování daní:

Švédsko bylo v roce 1994 v blízkosti finanční zkázy. Do konce 90. let měla země vyrovnaný rozpočet kombinací snížení výdajů a zvýšení daní. Úvěr Spojených států byl uhrazen v letech 1947, 1948 a 1951 Harrym Trumanem. Prezident Dwight D. Eisenhower se podařilo snížit vládní dluh v letech 1956 a 1957. Výdaje a zvýšení daní hrají roli v obou snahách. Pro Business / Pro Trade:

Pro obchod, pro obchodní přístup je další způsob, jakým mohou země snižovat své zadlužení. Saúdská Arábie snížila své dluhové zatížení z 80% HDP v roce 2003 na pouhých 10% 2% v roce 2010 prodejem ropy. Bailout:

Získání bohatých zemí k odpuštění vašich dluhů nebo k předání hotovosti je strategie, která byla zaměstnána více než několikrát. Mnoho národů v Africe bylo příjemcem odpuštění dluhů. Bohužel, dokonce i tato strategie má své chyby. Například v pozdních osmdesátých letech se dluhové zatížení Ghany výrazně snížilo odpuštěním dluhů. V roce 2011 je země opět hluboce zadlužena. Řecko, které dostalo miliardy dolarů v záchranných prostředcích v letech 2010-2011, nebylo po počátečních kolech peněžních infuzí mnohem lepší. Výchozí hodnota:

Nesplacená dluh, která může zahrnovat i úpadek a / nebo restrukturalizaci plateb věřitelům, je společnou a často úspěšnou strategií pro snížení dluhu. Severní Korea, Rusko a Argentina tuto strategii využily a bylo úspěšné (přinejmenším v případě, že měřítkem úspěchu je snížení dluhu spíše než dobré vztahy s globální bankovní komunitou). Diskuse s každou metodou

Snížení dluhu a vládní politika jsou neuvěřitelně polarizujícími politickými tématy. Kritici každé pozice se zabývají téměř všemi tvrzeními o snížení rozpočtu a dluhu, argumentují o chybných datech, nevhodných metodologiích, účtování kouře a zrcadel a nespočet dalších otázek. Například, zatímco někteří autoři tvrdí, že dluh Spojených států nikdy nespadl dolů od roku 1961, jiní tvrdí, že od té doby klesá vícenásobně. Podobné konfliktní argumenty a údaje, které je podporují, lze nalézt na téměř každém aspektu jakékoli diskuse o snížení federálního dluhu. I když existují různé metody, které země používají v různých obdobích a s různými stupni úspěchu, neexistuje žádný magický vzorec, který by fungoval stejně dobře pro každý národ v každém případě.

Spodní hranice

Vzhledem k tomu, že státní dluh nadále roste, zůstává otázka: Je v pořádku schodek, který máme jako mnoho let, nebo potřebujeme vyrovnat rozpočet? Stejně jako každá průměrná americká domácnost, překročení výdajů může pokračovat po delší dobu tím, že se převrátí dluh a půjčí stále více a více peněz v tom, co vypadá jako nekončící hra pronásledování našeho ocasu. Vláda se stala expertem v tomto procesu. Přesto bez výdajů by někteří říkali, že naše ekonomika by mohla být v mnohem horší podobě - ​​udržet klíčové teorie naživu, že je to naše vláda zodpovědná v případě potřeby vstoupit. Pokud se dluh použije přiměřeně, lze ho využít k podpoře dlouhodobého růstu a prosperity. Vysoká úroveň státního dluhu po delší dobu má však závažný dopad na celkové hospodářství. Vzhledem k tomu, že státní dluhové měny Spojeného království trvají:

Vyšší zájem bude muset být věnován veřejnému dluhu.

Vyšší úrovně dluhu budou znamenat omezené pracovní příležitosti a nižší platy.

Zvýšení úrokových sazeb způsobí, že půjčky se stanou obtížnými na všech úrovních, včetně těch pro jednotlivce / korporace / hypotéky.

• Provoz v USA bude v očích světa považován za rizikový, což ztěžuje pokračující důvěru zahraničních investorů a investice do USA
• Riziko, že země nesplní svou vlastní dluhovou povinnost, může vést k dalšímu downgrades.