Spousta lidí má tendenci se domnívat, že zmírňování akciového rizika je stejně jednoduché jako držení několika desítek akcií nebo několika vzájemných fondů. Přestože jsou tyto praktiky koncepčně pravdivé, jsou zcela neúplné metody diverzifikace a dotýkají se pouze toho, co lze udělat. Snižování rizika akcií v co největší míře znamená držení zástupů akcií a tříd aktiv, a to při smysluplném přidělování prostředků v rámci celého spektra globálních akciových příležitostí.

Zmatená? Není to těžké, jak to zní. Přečtěte si informace o některých klíčových způsobech, jak snížit akciové riziko ve svém portfoliu.

Kolik a jaký druh akcií mám držet? Nejobvyklejší chybou, kterou udělali jednotliví investoři, je věřit, že několik desítek akcií poskytuje smysluplnou diverzifikaci. Tato víra je obecně zachována médii a knihami, které hlásí výsledky superstar akcií a myšlenka, že velké investoři drží několik akcií, sledují je jako jestřáb a neztrácejí peníze, pokud je drží dlouhodobě . Přestože jsou tato tvrzení pravděpodobně pravdivá, nemají nic společného se zmírňováním akciového rizika. Taková tvrzení jsou to, co by se mohlo nazvat "iracionálními racionalizací", nebo racionální prohlášení, která se používala k vytvoření iracionálního závěru. (Pro čtení na pozadí viz Důležitost diverzifikace .)

Statistická analýza ukazuje, že pokud držíte zhruba 30 akcií, můžete diverzifikovat riziko specifické pro společnost a nechat se systematicky vystavovat rizikům, které jsou vlastněny akciím. To, co si většina lidí neuvědomuje, je, že tato praxe nezpůsobuje diverzifikaci rizika spojeného s držením určitých tříd aktiv, jako jsou zásoby velkých nebo malých kapitálů v USA. Jinými slovy, i když držíte celý S & P 500, zůstanete stále obrovským systematickým rizikem spojeným se zásobami velkých zásob v USA.

Nezapomeňte, že S & P 500 ztratil v medvědím trhu v březnu 2000 50%. Z toho důvodu je pro zmírnění akciového rizika nejdůležitější diverzifikace mezi různými kategoriemi aktiv.

Jak může Global Global Equity pomoci? Globální akciové trhy jsou velmi velké a existuje mnoho běžně přijímaných, odlišných tříd aktiv, každá s jedinečnými hodnotícími charakteristikami, úrovněmi rizika, faktory a reakcemi na různé ekonomické podmínky. Níže uvedená tabulka obsahuje seznam šesti nejčastěji akceptovaných širokých kapitálových aktiv, stejně jako jejich související úrovně volatility výnosů (nebo anualizované standardní odchylky výnosů) za posledních 15 let. Lehmanský index agregátních dluhopisů také ukazuje, že ilustruje srovnatelnou volatilitu akcií vůči dluhopisům. Je to docela velký rozdíl, přičemž akcie jsou kdekoli od čtyř do osmikrát volatilnější. (Další informace o této koncepci naleznete v části Použití a limity volatility .)

Co o vzájemných fondech? Nejběžnějším problémem, který jednotliví investoři mají s diverzifikací mezi různými třídami aktiv, je to, že prostě nemůžete vybírat jednotlivé akcie. Abyste tak mohli poskytnout smysluplnou diverzifikaci vlastního kapitálu, musíte přijmout, že to lze dosáhnout pouze prostřednictvím vzájemných fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF). Kromě toho musíte přijmout, že musíte pečlivě vybírat své podílové fondy - přinejmenším tak pečlivě, jak byste si vybrali jednotlivé akcie. (Naučte se více Vybírání správného podílového fondu .)

Neinformovaní nebo líní finanční poradci často vedou k přesvědčení, že tím, že držíte podílové fondy s názvy, které vyjadřují různé expozice třídy aktiv, dosahujete diverzifikaci. To prostě není pravda!

Mějte na paměti, že názvy podílových fondů jsou obecně voleny pro marketingové účely a často mají jen málo společného s expozicemi jejich třídy aktiv. Další věc, kterou musíte mít na paměti, je, že mnoho vzájemných fondů má tendenci být příležitostné a pohybovat se mezi různými třídami aktiv. Když tedy váš poradce předkládá vzájemné fondy, trvejte na nějaké objektivní analýze, která ilustruje jejich specifickou expozici třídy aktiv - nejen aktuální snímek, ale i jejich historickou expozici třídy aktiv v průběhu času. Jedná se o nesmírně důležitou koncepci, protože chcete, aby vaši správci vzájemných fondů spolehlivě naplnili expozice stanovené v pravidlech přidělování aktiv. Bezpochyby je nejlepším způsobem, jak zajistit, že získáváte konkrétní expozici třídy aktiv, prostřednictvím indexu ETF nebo podílových fondů. (Chcete-li získat více informací, přečtěte si článek Vyvážte své portfolio, abyste zůstali na správné cestě .)

Neudělal bych více, když bych vydělal jednotlivé akcie nad indexovými fondy? Jednotliví investoři mají tendenci se domnívat, že indexové fondy ponechávají spoustu peněz na stole, protože dobrá akcionáři mohou na trhu dostat na trh, pokud by dostali šanci. Ano, je pravda, že existuje mnoho případů skvělých sběratelů, kteří trhají trhy, ale je také pravda, že neexistuje žádný způsob, jak tyto osoby najít předem, což znamená, že neexistuje žádný takový prediktivní finanční model.

Navíc výzkum ukázal, že většina profesionálních správců peněz nemůže porazit své indexy bez poplatků. Podle zprávy z Morningstar z září 2007, pokud se za posledních 10 let podíváte na všechny správce peněz ve Velké Británii, pouze 36% z nich skutečně překonalo poplatky za S & P 500. Šance, že úspěšné řízení bude úspěšné, se zvýší v méně efektivních třídách aktiv, ale ne hodně. Například dokonce i v nejméně efektivní třídě majetkových cenných papírů, rozvíjejících se trzích Morningstar zjistil, že jen asi polovina peněžních manažerů porazila své indexy za posledních 10 let. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si Je vaše portfolio v porovnání s jeho benchmarkem? )

Další nevyvratitelnou výhodou indexování je, že je to velmi levné. Typy podílových fondů, které má průměrný investor k dispozici, se snadno nabízejí kdekoli od 1-2%, zatímco indexový fond účtuje kolem 0,2-0.5% pro téměř jakoukoli expozici třídy aktiv.

Stále si myslíte, že víte nejlépe? Jedním z hlavních úskalí, kterým jednotliví investoři podléhají, je skutečnost, že ačkoli už si mohou být vědomi mnoha výše uvedených bodů, nedokážou je významným způsobem uskutečnit.

Často je to proto, že finanční poradci si uvědomují, že individuální investoři mají tendenci mít velmi krátký trpělivý horizont, obávají se investice mimo USA a mají tendenci zakotvit své hodnocení výkonnosti S & P 500. S ohledem na to poradci řídí své podnikatelské riziko tím, že doporučujeme portfolia, které nejsou ovládány pouze americkými akciemi, ale dominují i ​​S & P 500. Abyste se vyhnuli této chybě, ujistěte se, že rozšiřujete svůj majetek smysluplným způsobem. Chcete-li vás v tomto ohledu vést, dodržujte následující obecné pokyny:

• U. Zásoby s velkými čepičkami představují přibližně 70% trhu Spojeného království.
• U. Střední a malé kapitálové zásoby představují přibližně 30% trhu Spojeného království.
• U. Stromové akcie jako celek tvoří méně než polovinu světových akciových trhů.
• Mezinárodní, malé a rozvíjející se trhy tvoří přibližně 30% mezinárodního akciového trhu.

Přestože je hádankou rozmanitosti vlastního kapitálu spousta kusů, je to snadné, pokud budete dodržovat některé velmi jednoduché pokyny. Nemyslete si, že tím, že držíte několik desítek akcií nebo několik vzájemných fondů, které jste diverzifikováni. Pravá diverzifikace vlastního kapitálu zahrnuje držení akcií v rámci několika skupin vlastních kapitálových aktiv, a to v celém světě a v smysluplném přidělování.

Náklady na nedokonalé diverzifikaci portfolia mohou být obrovské nejen z hlediska ztrát, ale také z hlediska ztracených příležitostí. Pro ilustraci zvažte výkonnost S & P versus globálně diverzifikovaný akciový index od počátku posledního medvědího trhu v roce 2000.

Come Out Ahead
Pokud implementujete výše uvedené pokyny ve svém portfoliu, ujistěte se, že jste přijali veškeré přiměřené kroky, aby co nejvíce zmírnily akciové riziko. Nezklamete však - investování do akcií je rizikové podnikání, bez ohledu na to, jak dobře se diverzifikujete.