Maximální hodnota volby nebo prodejní opce může být libovolná hodnota mezi nulou a rozdílem mezi cenou podkladového kurzu a cenou realizace. Stanovením dolních hranic jsme schopni zpřísnit rozsah tak, aby při vypršení platnosti minimální hodnota volání a put byla nula .

• Maximální hodnota callové volby je: max (0, základní cena - cena realizace).
• Maximální hodnota put opce je max (0, cena realizace - podkladová cena).

Nezapomeňte, že maximální hodnota kupní opce je větší než nula nebo její podkladová cena minus realizační cena. Na druhou stranu je maximální hodnota put opce větší než nula nebo její realizační cena snížená o podkladovou cenu.

Maximální a minimální hodnoty pro americké volání jsou vysvětleny následujícím vzorem:

- 2. ->

Vzorec 15. 7

Všimněte si, že dolní hranice pro americkou volací volbu jsou stejné jako spodní hranice pro evropskou call option.

Nyní pro americkou prodejní variantu jsou spodní hranice trochu odlišné:

Vzhledem k tomu, že evropské možnosti lze uplatnit pouze v určitý den (na rozdíl od amerických možností, které lze kdykoli uplatnit před uplynutím nebo uplynutím doby platnosti), musíme provést další manipulace k určení spodní hranice. Tyto manipulace přeskočíme zde, protože je nepravděpodobné, že budete o tom požádáni na nadcházející zkoušku. Vzorec je následující:

Formula 15. 9

Kde: c
o

= aktuální hodnota hovoru, S

0 _{= aktuální cena podkladového aktiva, , r = bezriziková úroková sazba a T = čas do uplynutí doby platnosti (# dny / 365)} Evropská dolní hranice