Společnost McKesson Corporation (NYSE: MCK MCKMcKesson Corp137. 61 + 0, 40% byla vytvořena společností Highstock 4. 2. 6 která se rovněž zabývá prodejem zdravotnických potřeb a řešení informačních technologií ve zdravotnictví. U velkých vyspělých společností, jako je McKesson v konkurenčním průmyslu, měří klíčové finanční poměry míru stability zisku a optimalizace přidělení kapitálu. Hrubá marže, obrat majetku a výplata dividend jsou tudíž tři důležité metriky při analýze McKessona.

1. Hrubá marže

Hrubá marže je poměr zisku po ceně prodaného zboží k výnosům a měří, kolik příjmů společnost může přísně vyrobit z prodeje zboží nebo poskytování služeb bez ohledu na strukturu provozních nákladů společnosti. Ve velkoodběratelském průmyslu je cena prodaného zboží obvykle více než 90% prodeje, takže hrubá marže je důležitým poměrem pro sledování ziskovosti. Mnoho administrativních a marketingových nákladů je stanoveno v krátkodobém horizontu, což činí hrubý zisk důležitým faktorem výkyvů výdělků.

Hrubá marže společnosti McKesson činila 6,1% za dvanáct měsíců končících v prosinci 2015. Hrubá marže byla pro společnost v posledních obdobích poměrně stabilní, i když se tato hodnota blíží k horní hranici dosažené v posledních dekádách. McKesson vede konkurenty společnosti AmerisourceBergen Corporation a Cardinal Health Inc., přičemž bývalý uživatel zaznamenal klesající hrubý zisk. Výhoda společnosti McKesson může znamenat lepší cenovou cenu, lepší získávání produktů nebo efektivnější postupy.

2. Tržby aktiv

Objem aktiv je poměr tržeb k průměrné hodnotě aktiv v daném období a měří efektivitu, s jakou společnost může využít svých aktiv k vytváření příjmů. Firma musí nasadit kapitál, aby pokračovala v rozšiřování a zlepšování, takže obrat aktiv pomáhá analyzovat účinnost tohoto nasazení. Vzhledem k tomu, že společnosti vyspívají, je stále rychleji dosažitelný rychlý růst a dlouhodobá míra růstu příjmů se přibližuje hrubému domácímu produktu, zejména ve velkých a rozmanitých společnostech.

Starší společnosti i nadále vytvářejí hotovost, i když se růst tržeb relativně stagnuje, takže rozhodování o alokaci kapitálu je velmi důležité. Velké firmy často dávají akcionářům nadměrnou hotovost jako dividendy nebo odkupy akcií, přičemž často dosahují anorganického růstu získáním menších firem. Pokud je obrat majetku příliš nízký, společnost by pravděpodobně měla akcionářům rozdělovat více hotovosti, protože již nemůže přidělit kapitál takovým způsobem, aby výnosy byly nadřazeny jiným možnostem na trhu.

V průběhu 12 měsíců končících v prosinci 2015 McKesson hlásil příjmy ve výši 189 miliard dolarů s průměrným příjmem 55 dolarů.1 mld. Kč, což vedlo k poměru obratu aktiv 3 43. Toto je zvýšení oproti předchozím dvěma fiskálním rokům, ale je výrazně nižší než obrat dosažený za uplynulé desetiletí. Nejbližší kolegové společnosti McKesson mají vyšší poměr obratu aktiv, přičemž hodnoty kardinálového zdraví a AmerisourceBergen dosahují hodnoty 3, 74 a 5, 52.

3. Poměr výplaty dividend

Výše ​​výplaty dividend měří výši vyplacených dividend ve vztahu k výdělkům. Vzhledem k tomu, že růstový potenciál se stává společností s dozráváním, může se akcionářům vrátit větší část hotovosti z provozu. Výnosnost dividend je důležitým relativním oceňovacím ukazatelem pro velké, stabilní společnosti, jako je McKesson, a růst dividend je důležitou statistikou používanou při modelování vlastního oceňování pro takové společnosti, takže výplatní poměr dividend je důležitou součástí oceňování.

Výplatní poměr společnosti McKesson v hodnotě 10,9% je výrazně nižší než jeho nedávná výše 16,8%, a to hlavně díky tomu, že výnosy na akcii (EPS) jsou volatilnější než dividendy. Konkurenční společnost Cardinal Health Inc. má mnohem vyšší výplatní poměr, zatímco společnost AmerisourceBergen Corporation od roku 2008 nedosáhla výnosového poměru nižšího než 11%, ačkoli tato společnost v posledních obdobích nevykázala kladný zisk. McKessonova nízká fluktuace aktiv a poměr výplaty dividend pravděpodobně způsobí, že někteří investoři požadují návrat hotovosti akcionářům, ale McKesson měl také nejnižší dividendový výnos své peer group, což znamená, že kupci akcií MCK již zaplatí poměrně více za výnos z dividend než kupci CAH nebo ABC.