Společnost Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson140. 08 + 0.11% a vyvíjí a prodává různé farmaceutické produkty. Společnost získává své tržby z široké škály produktů, včetně zdravotnických prostředků, léků na předpis a volných léků, které jsou lídry v příslušných oblastech. Díky své různorodé základně zdravotnických produktů je Johnson & Johnson z velké části izolován od ekonomických cyklů a nabízí investorům obranné pozice se stabilními dividendami.

Provozní marže

Provozní rozpětí udává, jaký zisk společnost získává ve vztahu k jejímu příjmu. Provozní marže se v jednotlivých firmách liší, a to v závislosti na schopnosti společnosti kontrolovat své náklady a uplatňovat cenu při prodeji svých produktů. V odvětví zdravotnictví, ve kterém společnost Johnson & Johnson působí, je provozní marže do značné míry určována tím, jak úspěšná je společnost ve vývoji a rychlé komercializaci svých farmaceutických produktů.

Provozní marže společnosti Johnson & Johnson vykazovala v posledních deseti letech silnou konzistenci a potvrdila schopnost společnosti prosadit ziskové drogy a produkty prostřednictvím svého výzkumného a vývojového (R & D) potrubí. Od roku 2005 do roku 2014 se provozní marže společnosti pohybovala mezi 23,61% v roce 2012 a 28,2% v roce 2014 a její průměrná provozní marže činila 25,2%. Za poslední 12měsíční období končící 30. září 2015 společnost vykazovala provozní rozpětí ve výši 26,5%. Společnost prošla řadou stažení zboží, která zavedla určitou variabilitu do okrajů společnosti Johnson & Johnson.

Návrat investice do kapitálu

Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) je běžně používanou metrikou k posouzení toho, kolik provozních zisků po zdanění vytváří společnost pro svůj kapitál, a vlastního kapitálu. Společnost s trvale vysokým ROIC, která převyšuje náklady na kapitál, vytváří nadměrné výnosy a hodnotu pro své akcionáře. Na rozdíl od jiných farmaceutických společností společnost Johnson & Johnson spoléhá na velmi malý dluh a využívá nerozdělený zisk na financování svých operací a investic. Z tohoto důvodu většina kapitálu sedí ve společném vlastním kapitálu, přičemž jeho poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) je pouhý 0. 20. V letech 2005 až 2014 se ROIC společnosti pohyboval od 14,2% v roce 2012 na 26. 81% v roce 2005. Pro koncové období 12 měsíců končící 30. září 2015 vytvořil Johnson & Johnson ROIC 16,6%.

ROIC společnosti Johnson & Johnson vykazoval v poslední době klesající trend, neboť společnost zvýšila své výdaje na výzkum a vývoj, což vedlo k nižšímu než očekávanému rozpětí v roce 2015.Vpřed, jelikož více produktů pochází z plynovodu společnosti, měla by se zlepšit provozní marže.

Výdaje na kapitál v procentech

Úspěch každé farmaceutické společnosti je silně závislá na její schopnosti neustále rozšiřovat své portfolio léků, které nejen vytvářejí zisky, ale také poskytují peněžní toky na financování nových rozvojových snah. Nově objevené drogy jsou typicky chráněny patenty a farmaceutické společnosti mají zhruba deset let před vypršením platnosti patentu a léky čelí generické konkurenci. Účetní principy Spojeného království neumožňují kapitalizaci výdajů na výzkum a vývoj a většina investičních výdajů uskutečněných farmaceutickými podniky je náklady na výzkum a vývoj. Z tohoto důvodu by kapitálové výdaje měly zahrnovat jak kapitálové výdaje, tak výdaje na výzkum a vývoj v daném roce.

Zpomalení výdajů na kapitál jako procento prodejního poměru může znamenat, že společnost neinvestuje dostatečně do budoucího růstu. Johnson & Johnson má konzistentní vývoj v oblasti VaV a investičních výdajů, který se od roku do roku mírně liší. Od roku 2010 do roku 2014 se kapitálové výdaje společnosti jako procento prodejního podílu pohybovaly v rozmezí 14,98% v roce 2010 a 16,6% v roce 2014 a průměrný poměr byl 16%. V posledních dvanácti měsících končících 30. září 2015 kapitálové výdaje společnosti Johnson & Johnson jako procento prodejního poměru mírně klesly podle pětiletých standardů a v důsledku rostoucího úsilí v oblasti výzkumu a vývoje vykazovaly hodnotu 17,85% .