Společnost Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139 je největší světovou farmaceutickou společností , udržování diverzifikovaného produktového portfolia a prodeje po celém světě. Johnsonův a Johnsonův skromný výhled na prodej odráží prognózy drogového průmyslu a hluboké vítry, jako je posilování dolaru a generická konkurence v oblasti drog. Masivní měřítko společnosti Johnson & Johnson omezuje růstový potenciál společnosti, ale také přispívá ke stabilitě. S výnosem z výnosu 2,85% je akcie společnosti Johnson & Johnson vhodná pro tradiční IRA, nikoli však pro Roth IRA. Společnost Johnson & Johnson by měla zajímat investory, kteří hledají expozici modrým třísky ve farmaceutickém průmyslu nebo ve zdravotnictví. To není skvělá volba pro investory, kteří hledají růst, ale výnosy z dobrých výnosů jsou dobré pro investory, kteří chtějí přinést příjmy z jejich podílů. Akcie společnosti Johnson & Johnson jsou relativně nízkým rizikem, což je obvykle vhodné pro investory, kteří chtějí chránit své bohatství, ale ještě nejsou připraveni přejít na dluhopisy nebo peněžní ekvivalenty s nižším rizikem.

Outlook

Společnost PricewaterhouseCoopers předpokládá, že celosvětový prodej farmaceutických produktů se blíží 1 USD. 6 bilionů v roce 2020, a to především díky růstovým trhům zahrnujícím Čína, Brazílii, Rusko, Indii, Mexiko a Turecko. To by představovalo přibližně 4% růstu, což je v souladu s většinou průmyslových prognóz.

Americký farmaceutický trh, od kterého Johnson & Johnson vygeneruje 57% prodeje svého farmaceutického segmentu, by měl do roku 2020 růst přibližně 3%. Růst prodeje drog bude motivován stárnoucí globální populací, vědeckými pokroky, liberalizací obchodu a stoupajícím výskytem negativních zdravotních stavů, jako je obezita.

Vývoj nových drog je stále obtížnější a nákladnější, částečně kvůli vyššímu vládnímu dohledu a přísnějším předpisům. Kontroly cen mohou rovněž představovat potlačení růstu, protože náklady na zdravotní péči rychle vzrůstá a způsobují napětí na plátce.

Johnson & Johnson bude bojovat se stále silnějším dolarem, neboť Federální rezervní banka zvyšuje úrokové sazby, zatímco jiné centrální banky zavádějí expanzivní měnovou politiku. Společnost Johnson & Johnson se snaží rozšířit své portfolio onkologií o nejméně dvě nové léky na trh, zatímco obecné možnosti pravděpodobně uklidní prodej Velcade a Zytigy v příštích letech.

Finanční analýza

Společnost Johnson & Johnson za posledních deset let zaznamenala mírně pozitivní roční růst výnosů, i když za 12 měsíců, které skončily v září 2015, se tržby snížily o 7,4%.Snižování příjmů odráží dopady apreciace a odprodeje dolaru a prodej bez těchto faktorů by se zvýšil o více než 5%. Změny v příjmech obecně vedou k větším kolísáním provozních a čistých zisků a příjmy rostly rychleji než prodej. Provozní výnosy klesly ve čtvrtletí končícím zářím 2015 téměř o 17%, což odráží dopady poklesu příjmů na silný dolar. Je rozumné očekávat v příštích několika letech střední a jednobytový růst příjmů i výdělků, aniž by došlo k zásadním změnám makroekonomických podmínek.

Nedávno oznámená 12měsíční hrubá marže společnosti Johnson & Johnson ve výši 69,2% je nižší než 73,5% průměrného počtu svých vrstevníků, ale spadá do poměrně úzkého historického rozmezí společnosti. Mezi hlavními farmaceutickými společnostmi se vystavení různým kategoriím výrobků může lišit, takže je obtížné srovnávat marže přímo. Společnost Johnson & Johnson vygeneruje 19% svých příjmů ze spotřebních produktů a 36% ze svého segmentu zdravotnických prostředků, které nemají stejné profily jako marginální profily. Provozní marže společnosti Johnson & Johnson v hodnotě 25,7% je nadřazená průměrnému počtu 21,4% a je jednou z nejvyšších společností působících ve velkých společnostech. Tato provozní marže je ve skutečnosti nižší než v roce 2014, což lze přičítat silnému dolaru.

Ve čtvrtletí, který skončil v září 2015, Johnson & Johnson přinesl 19 dolarů. 7 miliard hrubého dluhu a 17 dolarů. 6 miliard v čisté hotovosti. Celkový poměr závazků k vlastnímu kapitálu společnosti činí 0,86 a její poměr dluhu k vlastnímu kapitálu činí 0. 22. Tyto poměry jasně ukazují, že dluh je důležitou součástí kapitálové struktury společnosti Johnson & Johnson, ale společnost nevykazuje nadměrný finanční pákový efekt, zvláště ve srovnání s mnoha z jeho vrstevníků. Vysoký pákový efekt může zvýšit riziko, že společnost bude bankrotovat během prodloužené operační slabosti, ale neexistují žádné náznaky, že společnost Johnson & Johnson čelí v tomto ohledu značnému riziku. Johnsonův a Johnsonův současný poměr je 2,51 a jeho rychlý poměr je 1,93, přičemž oba jsou dostatečně vysoké, aby uspokojily i ty nejkonzervativnější investory, pokud jde o riziko likvidity. Společnost Johnson & Johnson předává společné testy finančního zdraví, což naznačuje dostatečnou stabilitu pro dlouhodobou investici.

Ocenění

Společnost Johnson & Johnson má poměr výnosů k zisku (P / E) 16,4, který spadá do skupiny peer group. Průměrný forwardový poměr P / E pro výrobce s velkými čepičkami činí 17. 4. Když se Johnson & Johnson přizpůsobil pětiletým očekáváním růstu s poměrem ceny / zisku k růstu (PEG), vypadá poněkud méně atraktivní vůči rovesníkům. PEG společnosti Johnson & Johnson v hodnotě 3 01 je vyšší než průměrná skupina 2. 84, i když několik členů skupiny je vyšší než Johnson & Johnson. Hodnota poměru cena-k-účtování (P / B) 4,77 společnosti Johnson & Johnson rovněž spadá do skupiny skupin peerů, ale je nižší než průměrný průměr skupiny 6.8. Výtěžek dividendy společnosti Johnson & Johnson 2. 85% je pod průmyslovým průměrem 3 39%, i když spadá do rozsahu hodnot mezi rovesníky. Oceňování akcií společnosti Johnson & Johnson by nemělo být považováno za levné ani drahé.

Vhodnost pro IRA

IRA Roth neposkytují žádné daňové výhody pro výnosy, které se účtují na účet, což vylučuje jisté typy zásob z vhodnosti. Roth IRA poskytují pouze daňovou výhodu pro kvalifikované výběry, které majitelům účtů osvobozují od placení daně z kapitálových zisků z realizovaných zisků v podnicích. Díky tomu jsou zásoby s vysokým růstem ideální pro Roth IRAs. Johnson & Johnson nesplňuje kritéria pro vhodnost Roth IRA. Společnost je rozsáhlá a diverzifikovaná a podílí se na konkurenčním, vyspělém průmyslu, který by měl v příštích pěti letech růst o méně než 5%. Analýza oceňování nenaznačuje žádnou pozoruhodnou slevu ve vztahu k rovesníkům.

Tradiční IRA jsou ideální pro stabilní společnosti, které vyplácejí dividendy. Investoři mohou odečíst kvalifikované příspěvky z příjmů a tento extra investovaný příjem může generovat zisky po dobu životnosti účtu. Výnosy z dividend z tradičních holdingů IRA jsou rovněž odloženy z daní, což vede k stejnému složenému efektu. Výběry jsou zdaněny spíše jako běžné příjmy, než na úrovni kapitálových zisků, což by mohlo tradičním IRA umožnit podřadné možnosti pro vysoce růstové akcie.

Sklad Johnson & Johnson je vhodný pro tradiční IRA. Společnost Johnson & Johnson je největší světovou farmaceutickou společností podle výnosů a má diverzifikované portfolio drog s desítkami produktů potrubí v různých fázích vývoje. Farmaceutický průmysl prochází určitou transformací, neboť biotechnologické společnosti mají společně s generikami význam, avšak celkový průmysl je stabilní a v dlouhodobém výhledu bude mírně růst. Akcie společnosti Johnson & Johnson vyplácejí dividendový výnos ve výši 2,85%, což je slušný výnos v prostředí s nízkou úrokovou sazbou.