Nadměrná opatrnost může vést k tomu, že se investoři vyhnou potenciálně ziskovým zahraničním aktivům. Tato "domácí předpojatost" může stát investorům značný výkon. Myslíte si, že je bezpečnější udržet vaše investice blízko domova? Přečtěte si, abyste zjistili, proč byste tomu mohli věřit a co byste s tím mohli udělat.

Domovská předpojatost
Domácí zkreslení je důležitou součástí averze k riziku a Američané patří mezi nejhorší viníky. Výzkum prováděný na konci 90. let Národním úřadem pro ekonomický výzkum ukázal, že Američané mají 90% svých peněz v místních investicích, zatímco například v případě Spojeného království a Německa klesá domácí zkreslení na 77,5% a 81,8% %. Pouze Japonsko uvedlo více domácího předpojatosti, a to 94,7%.

Home bias a averze k riziku jsou velmi časté důvody pro suboptimální výstavbu portfolia a podstata problému spočívá v tom, že si lidé myslí, že je racionální vyhýbat se zahraničním investicím, protože vypadají

riskantní. Ve skutečnosti jsou v pravém poměru opačný, čímž zajišťují diverzifikaci, která je tak důležitá pro budování dobrého portfolia. Jinými slovy, v případě portfolia jako celku může asijský fond namísto několika amerických akcií skutečně snížit celkové riziko. (Pro související čtení viz Důležitost diverzifikace a Going International .)

Používání neuroekonomiky k porozumění rizikové averzi

Existuje více rizikové averze, než by si někdo mohl myslet. Není to jen obyčejná chyba, která odráží nějaký mírný názor v té době, ale součást chemického procesu v mozku investorů. Může být dokonce detekován a zobrazen na monitoru! Neuroekonomie, novátorská vědecká studie mozku, dokazuje, že averze k riziku a "domácí předpojatost" mají velmi reálné fyziologické původy a účinky.

Magnetická rezonanční tomografie prokázala, že některé emocionální paměti mohou prostřednictvím skutečné mozkové aktivity negativně ovlivnit investiční rozhodnutí. Zvláště strach způsobuje chemické procesy v mozku.

Tomografický proces poskytuje pozoruhodné (vícebarevné) obrazy mozku a odhaluje spoustu informací o povaze činnosti. Strach ze ztrát a averze k riziku lze odhalit vizuálně a psychologický původ určený výzkumem nebo experimentem. Jinými slovy, averze k riziku nemusí být něco, co můžeme eliminovat, a proto se investoři musí naučit překonat tuto přirozenou tendenci, aby zvýšili své šance investovat do úspěchu.

Studie

V Německu byly výše uvedené koncepty testovány v empirickém šetření, které replikovalo situaci týkající se investičního rozhodnutí. Zúčastněným subjektům byl vybrán výběr finančních prostředků.Byly jim přiřazeny fiktivní názvy experimentu, ale byly propojeny se skutečnými prostředky pro účely analýzy a srovnání.

Situace se tedy přímo odrážala v reálném světě investic. Účastníci zvážili výhody a nevýhody různých investic a rozhodli se, co si myslí, že je správné pro své rizikové profily a osobní okolnosti. Účastníci by také mohli vydělat skutečné peníze, ne tolik, jako v reálném životě, ale dostatečné na to, aby reprodukovaly skutečné rozhodovací procesy s přiměřenou přesností.
Před zahájením experimentu byly zjištěny oblasti v mozku, ve kterých by se pravděpodobně vyskytla specifická strach ze ztrát spojených s domácím zkreslením. Vyšší a různé úrovně mozkové aktivity lze očekávat, pokud by investoři byli nervózní a opatrní, na rozdíl od uvolněných a sebejistých. Averzie k riziku by proto vytvořila některé "mozkové vlny", které souvisejí se strachem, a ovlivní investora.

Účastníci pak byli "stimulováni" různými možnostmi, které se týkají domácích a zahraničních investic. Musí-li dělat spíše náročná rozhodnutí, jako v reálném životě, záměrně dát účastníky do stresující situace. Základní volba byla mezi dvěma fondy, ve kterých by se účastník mohl rozhodnout "investovat".

Prostřednictvím tohoto pečlivě formulovaného experimentu bylo možné skutečně měřit, jak mozky investorů reagovaly na rozhodnutí související s riziky.

Strach ze všech věcí Zahraniční

Experiment odhalil výrazně vyšší míru aktivace mozku, když byli investoři konfrontováni se zahraničními fondy. Jinými slovy, investoři měli tendenci cítit mnohem bezpečnější domácí výrobky na čistě subjektivní, psychologické úrovni a to se doslova projevilo na monitoru a obrazcích. Ukázalo se, že je to všechno o negativních emocích a nešťastných, bolestivých minulých vzpomínkách a má málo společného s racionálními finančními kritérii. Jinými slovy, bylo zjištěno, že bolestivá minulost vedla k ekonomicky iracionálnímu chování účastníků studie a vedla k nim, aby učinily investiční rozhodnutí založená na strachu. (Chcete-li si přečíst více, podívejte se na

Hledání štěstí v cizích ETF
.) Důsledky Tyto poznatky mají důležité důsledky pro snížení averzie vůči riziku a domácí předpojatost. Problémem je spíše vnímaný strach než skutečné riziko; povzbuzuje lidi, aby se vyvarovali dokonale rozumných a potenciálně lukrativních investic.

Od havárie v letech 2000 až 2003 je zásadní důvěra v odvětví i nadále špatně otřesena a to může vést k tomu, že se lidé pohybují z jednoho extrému do druhého - od přílišného rizika až po příliš málo. Alternativně mohou mít nesprávná rizika tím, že se nebudou starat o investici doma prostě proto, že je v blízkosti. Tato geografická blízkost není zárukou bezpečnosti.
Překonání strachu

Nemělo by být obtížné pomáhat lidem překonat alespoň nějaký stupeň tohoto "cizího strachu". Například poradci mohou zjistit, jaké zkušenosti s investováním mají lidé v minulosti a pomáhat jim pochopit, proč se věci předtím pokazily.Prvním krokem je, aby si lidé uvědomili a přijali, že minulé investice selhaly kvůli chybám, které lze předejít. To platí i pro jiné negativní zkušenosti s investováním. (Další informace naleznete v části

Tales from the Trenches: zpětná vazba je 20/20
a Odstranění bariér pro úspěšné investování . Jakmile tato bolestná minulost a její skutečné kořeny byli vystaveni a vysvětlováni klientům, lze jim ukázat, jak a proč by vhodně vyvážené a dobře spravované portfolio nemělo vést k opakování minulých ztrát a bídy. Z neuroekonomického pohledu lze říci, že strach skutečně funguje na mozku nebo v mozku a může vést k chybám. (Naučte se více, přečtěte si Když se strach a nenávist převezme

a Master your Trading Mindtraps .) Některá strach může být produktivní a je to přirozené lidské emoce. světa investic, je to často nebezpečné. Nadměrná a kontraproduktivní averze k riziku a domácí předpojatost je třeba čelit a omezit nebo vymýtit. Základním způsobem, jak to udělat, je získat dobré rady ohledně minulých, současných a budoucích investic. Investoři by neměli nechat emoce a starosti, aby je tlačili špatně. Spíše potřebují najít poradce, kteří si zaslouží důvěru a na koho se opravdu mohou spoléhat. Současně, čím více lidí se učí a poznává, tím lépe. Jakmile jsou lidé jednou udeřeni, nejlepší lék je vhled do toho, proč se to stalo a jak se jí může v budoucnu vyhnout. To je zajištěno tím, že investoři mají vyvážené, diverzifikované portfolia a stejně důležité je, že je opravdu rozumí. Je nezbytné pochopit, jak funguje (a může být omezeno) investiční riziko a co pro ně představuje správnou úroveň. Dobrý výzkum, solidní informace o klíčových otázkách a rozumné mezinárodní rozložení investic jsou nezbytné. (Pro více informací čtěte

Určení rizik a rizikové pyramidy

a Použití logiky pro posouzení rizika .) Závěr vědí nebo si myslí, že vědí, a stanovení zdrojů jejich obav. Investoři pak mohou být náležitě vzdělaní a informováni. Výsledkem by měli být investoři s optimálním portfoliem!