a:

Existuje mnoho různých typů rizik spojených s investováním a je téměř nemožné, aby každý jeden technický ukazatel zachytil a efektivně kvantifikoval všechny. Riziko, které dokládá spolehlivost v jedné oblasti, může být v jiném kontextu zbytečné. Alpha je jedním z nejčastěji uváděných indikátorů sledování výkonu, ale to nemusí nutně činit to nejlepší.

Alpha je jedním z pěti hlavních ukazatelů řízení rizik u podílových fondů, akcií a dluhopisů. Investoři ji využívají k tomu, aby sledovali historickou výkonnost po úpravě rizika, a je široce považován za odraz výkonnosti správce podílových fondů. To dělá alfa obzvlášť užitečné pro porovnávání podílových fondů s delšími záznamy.

Alpha porovnává výkonnost cenného papíru nebo fondu s příslušným referenčním indexem, ale upravuje výkonnost tím, že zohledňuje volatilitu aktiva. V jistém smyslu alpha řekne investorům, zda daný majetek vykazoval lepší nebo horší výkon než odhaduje beta.

Podílový fond s nulovou hodnotou alfa generuje výnosy přesně v souladu s očekáváním upraveným o volatilitu. Hodnoty vyšší než nula znamenají, že podíl fondu byl lepší než očekával, zatímco záporné hodnoty vykazují nedostatečnou výkonnost. Stejně vysoké důkazy naznačují, že správce podílových fondů neustále vytvářel vyšší výnosy, než by se dalo očekávat za tržních podmínek.

Investoři by měli rovněž zvážit základní předpoklady jakéhokoli rizikového opatření. Alpha je konstruována a používána na základě moderní teorie portfolia a využívá regrese nejmenších čtverců pro generování výnosů. Bez ohledu na jeho účinnost v tomto rámci je možné, i když ne nutně pravdivé, že jiné koncepční metody by se mohly ukázat jako užitečnější.