a:

I když měřítko vnitřní návratnosti je populární mezi obchodními manažery, má tendenci přehánět ziskovost projektu a může vést k chybě kapitálového rozpočtu na základě příliš optimistického odhadu. Modifikovaná vnitřní míra návratnosti kompenzuje tuto chybu a dává manažerům větší kontrolu nad předpokládanou mírou reinvestice z budoucích peněžních toků.

Hlavní nevýhody vnitřní návratnosti (IRR)

AD:

Výpočet IRR se chová jako obrácená míra růstu; musí zisk z růstu od počáteční investice kromě reinvestovaných peněžních toků. IRR nicméně nenalézá realistický obraz o tom, jak jsou peněžní toky skutečně čerpány zpět do budoucích projektů.

Peněžní toky jsou často reinvestovány za cenu kapitálu, nikoliv za stejnou míru, v jaké byly vytvořeny. IRR předpokládá, že tempo růstu zůstává od projektu k projektu konstantní. Je velmi snadné překonat potenciální budoucí hodnotu se základními hodnotami IRR.

AD:

Další zásadní problém s IRR nastane, když projekt má odlišné období pozitivních a negativních peněžních toků. V těchto případech IRR produkuje více než jedno číslo, což způsobuje nejistotu a zmatek.

Výhoda modifikované vnitřní míry návratnosti (MIRR)

MIRR umožňuje projektovým manažerům měnit předpokládanou míru reinvestovaného růstu z etapy na etapu projektu. Nejběžnější metodou je zadání průměrných odhadovaných nákladů na kapitál, ale existuje flexibilita pro přidání jakékoliv konkrétní očekávané míry reinvestice.

AD:

Navíc MIRR je navrženo tak, aby generovalo jedno řešení, čímž se zbavilo problému více IRR.