Jste jedním z těch investorů, kteří se nedívají na to, jak společnost účtuje svůj inventář? U mnoha společností představuje inventář velkou (ne-li největší) část aktiv a jako taková tvoří důležitou část rozvahy. Proto je pro investory, kteří analyzují akcie, velmi důležité pochopit, jak je oceňován inventář.
Co je to inventář?
Zásoby jsou definovány jako aktiva, která jsou určena k prodeji, jsou v procesu výroby nebo jsou určena k výrobě zboží.
Následující rovnice vyjadřuje, jak je určen inventář společnosti:
| Začátek inventáře + Čisté nákupy - Náklady na prodané zboží (COGS) = Závěrečný inventář |
Jinými slovy, společnost má na začátku, přidá to, co koupila, snižuje to, co bylo prodáno, a výsledek je to, co zůstává.
Jak hodnotíme inventář?
Účetní metoda, kterou se společnost rozhodne použít ke stanovení nákladů na inventuru, může mít přímý dopad na rozvahu, výkaz zisku a ztráty a výkaz peněžních toků. Tři způsoby inventarizace jsou široce používány veřejnými i soukromými společnostmi:
- First-In, First-Out (FIFO)
Tato metoda předpokládá, že první jednotka, která se dostala do inventáře, . Řekněme například, že v pondělí vyrábí pekař 200 chlebů za cenu 1 dolar za kus a dalších 200 v úterý za 1 dolar. 25 každý. FIFO uvádí, že jestliže pekař prodal ve středu 200 bochníků, COGS je 1 dolar za bochník (zaznamenaný ve výkazu zisku a ztráty), protože to byly náklady na každý z prvních bochů v inventáři. $ 1. Do koncového inventáře bude přiděleno 25 bochníků (v rozvaze se zobrazí). - Last-In, First-Out (LIFO)
Tato metoda předpokládá, že poslední jednotka, která se dostala do inventáře, je prodána jako první. Starší inventář proto zůstává na konci účetního období. Pro 200 bochníků, které byly prodány ve středu, bude stejná pekárna přidělena 1 dolar. 25 za bochník pro COGS, zatímco zbývající 1 dolar chleba bude použit pro výpočet hodnoty zásob na konci období. - Průměrná cena
Tato metoda je poměrně přímá; vezme vážený průměr všech jednotek dostupných k prodeji během účetního období a poté použije tyto průměrné náklady k určení hodnoty COGS a koncového inventáře. V našem příkladu pekařství by průměrná cena za inventář byla $ 1. 125 na jednotku, vypočtenou jako [(200 x $ 1) + (200 x $ 1, 25)] / 400.
Důležitým bodem výše uvedených příkladů je, že se COGS objevuje ve výkazu zisku a ztráty, zatímco v inventáři se objeví koncový inventář v rámci oběžných aktiv.
Proč je inventář důležitý?
Pokud inflace neexistovala, pak všechny tři metody oceňování zásob by měly stejné výsledky.Když jsou ceny stabilní, naše pekařství by dokázala vyrobit všechny své chlebové bochany za 1 dolar, a FIFO, LIFO a průměrné náklady by nám poskytly náklady na 1 dolar na bochník.
Bohužel, svět je složitější. V dlouhodobém horizontu vzrůstá tendence růstu cen, což znamená, že výběr účetní metody může dramaticky ovlivnit poměr ocenění.
Pokud se ceny zvyšují, každá ze způsobů účetnictví produkuje tyto výsledky:
- FIFO nám dává lepší informaci o hodnotě ukončení inventáře (v rozvaze), ale také zvyšuje čistý příjem, neboť zásoby, být několik let starý slouží k ocenění nákladů na prodané zboží. Zvýšení čistého příjmu zní dobře, ale nezapomeňte, že má také možnost zvýšit částku daní, kterou musí společnost zaplatit.
- LIFO není dobrý ukazatel ukončení inventární hodnoty, protože zbylý inventář může být velmi starý a možná zastaralý. Výsledkem je ohodnocení podstatně nižší než současné ceny. Výsledkem LIFO je nižší čistý příjem, protože cena prodaného zboží je vyšší.
- Průměrné náklady produkují výsledky, které spadají někde mezi FIFO a LIFO.
(Poznámka: Pokud ceny klesají, pak je pravda úplný opak výše uvedeného.)
Mějte na paměti, že společnosti jsou brány v tom, aby získaly to nejlepší z obou světů. Pokud společnost používá ocenění LIFO, když dává daně, což má za následek nižší daně při zvyšování cen, pak musí také použít LIFO, když vykazuje finanční výsledky akcionářům. To snižuje čistý příjem a nakonec i zisk na akcii.
Příklad
Podívejme se na inventář společnosti Cory's Tequila Co. (CTC), abychom zjistili, jak mohou různé metody oceňování zásob ovlivnit finanční analýzu společnosti.
| Nákupy měsíčního inventáře * | |||
| Měsíc | Nákupy | Náklady / ea | Únor |
| 1 000 | 12 dolarů | 12 000 dolarů | březen |
| 1 000 | 15 dolarů | (Zjednodušené): Leden-Březen * | Položka |
| LIFO | FIFO | Průměr < Prodej = 3 000 jednotek @ 20 dolarů každý | 60 000 dolarů |
| 60 000 dolarů | 60 000 dolarů | ||
| Začátek inventáře |
| 8 000 | |||
| 8 000 | 8 , 000 | Nákupy | 37 000 |
| 37 000 | 37 000 | Ukončení zásob (zobrazeno na B / S) | 15, 000 |
| 11, 250 | COGS | 37 000 dolarů | 30 000 dolarů |
| 10, 000 | Čistý zisk | 13 000 dolarů | 20 000 dolarů |
| 16, 250 (4 000 kusů - 3 000 prodaných kusů = 1 000 kusů zbývá ) | To, co zde děláme, je zjištění koncového inventáře, jehož výsledky závisí na metodě účtování, a určuje COGS. Jediné, co jsme udělali, je přeskupit výše uvedenou rovnici do následujícího: | Začátek inventáře + Čisté nákupy - Zásoby končící = Náklady na prodané zboží | LIFO Ukončení |
| Nákladová cena = 1 000 jednotek X $ 8 každý = $ 8, 000 | Nezapomeňte, že poslední jednotky jsou prodány jako první; proto ponecháme nejstarší jednotky pro ukončení inventáře. | FIFO Ending | Nákladová inventář = |
| 1, 000 jednotek X $ 15 each = $ 15, 000 | Pamatujte, že první jednotky v (nejstarších) proto ponecháme nejnovější jednotky pro ukončení inventáře. | Inventář průměrných nákladů končící | [(1 000 x 8) + (1 000 x 10) + (1 000 x 12) + (1 000 x 15)] / 4 000 jednotek = 11 USD. 25 na jednotku |
| 1 000 jednotek X $ 11. 25 each = $ 11, 250 | Pamatujte, že vezmeme vážený průměr všech jednotek v inventáři. | Pomocí výše uvedených informací můžeme vypočítat různé ukazatele výkonnosti a pákové efektivity. Pojďme předpokládat následující: | Aktiva (bez inventáře) |
$ 150, 000
Oběžná aktiva (bez inventáře)
Celkové pasiva
| 50 000 dolarů |
| Každá metoda oceňování zásob způsobuje, že různé poměry způsobí výrazně odlišné výsledky (s výjimkou účinků daně z příjmů): RIF | LIFO |
| Dluh-k-aktivum 0. 32 | 0. 30 |
| 0. 31 |
| Pracovní kapitál | 2. 7 2. 88 |
| 2. 78 |
Obrat v zásobách
| 7. 5 | 4. 0 |
| 5. 3 | Hrubý zisk |
| 38% | 50% |
| 44% | Jak můžete vidět z výsledků poměru, analýza zásob může mít velký vliv na spodní čáru. Bohužel společnost pravděpodobně nezveřejní svou celkovou situaci v inventáři ve své účetní závěrce. Společnosti jsou však povinny v poznámkách k účetní závěrce uvádět, jaký inventární systém používají. Tím, že zjistíte, jak tyto rozdíly fungují, budete lépe schopni srovnávat společnosti ve stejném odvětví. |
Bottom Line
| Mnoho společností bude také říkat, že používají "nižší cenu nebo trh." To znamená, že pokud by hodnoty zásob klesaly, jejich ocenění by představovalo tržní hodnotu (nebo reprodukční cenu) namísto FIFO, LIFO nebo průměrné náklady. | Pochopení výpočtu inventáře se může zdát ohromující, ale jako investor si musíte být vědom toho. Příště, když oceníte společnost, zkontrolujte její inventář. mohlo by to odhalit víc, než si myslel. |
Nahoru Investice za ocenění USA Dollar
Chtějí těžit ze silného amerického dolaru? Zvažte tyto zásoby. Ocenění a investice do internetových společností
Jak vybereme správná jména, z nichž bychom investovali z tohoto vysoce lukrativního sektoru? Upřednostňuje UFA GAAP účetnictví FIFO nebo LIFO?
Prošetřte používání metod účtování inventáře LIFO a FIFO podle US GAAP a zjistěte, proč existuje tlak na přijetí mezinárodních norem. |