a:

Standardní riziko a riziko rozložení jsou dvě složky úvěrového rizika, což je typ rizika protistrany. Zamyslete se nad rizikem selhání, jelikož je blíže spojeno s obecným pojetím rizika protistrany: nedodržení specifikací a podmínek smlouvy. Riziko šíření může souviset s investičním rizikem, například když se změní cena nebo výnos v důsledku změny úvěrového ratingu.

Riziko úvěrového rozložení není totožné s riziky spojenými s úvěrovým rozložením, ačkoli existují rizika úvěrového rozpětí v rámci možnosti úvěrového rozpětí. Možnosti úvěrového rozpětí jsou druhem derivátu, kdy jedna strana převede úvěrové riziko na jinou stranu, obvykle výměnou za slib, že provede platby v hotovosti, pokud se změní úvěrové rozpětí. Tento typ smlouvy je nejčastější mezi dluhovými cennými papíry, které mají nízké úvěrové ratingy.

Riziko výchozího nastavení

Téměř každý úvěr nebo úvěrové prodloužení má formu rizika selhání. Riziko selhání je měřeno pravděpodobností, že jednotlivec nebo společnost nevyplácí smluvní platby z dluhové povinnosti. Riziko selhání neexistuje u finančních transakcí, například nákupů akcií, které nemají žádnou záruku platby.

Pro jednoduchý příklad rizika selhání zvážíte dlužníka, který vyčerpá 300 000 Kč půjčku na bydlení. Banka, která poskytla úvěr, s jistotou neví, zda dlužník splácí půjčku včas, takže v transakci předpokládá riziko selhání. K vyrovnání rizika selhání se na úvěr uplatňuje úroková sazba a banka může také vyžadovat značnou zálohu.

Platební nesplnění splatné v případě nejvyššího možného sporu ze strany emitenta znamená nezaplacení jakékoli splatné částky referenčního aktiva nebo jakékoli jiné budoucí zadluženosti emitenta za půjčené, navýšené nebo zajištěné fondy . Dluhopisy, úvěry, úvěrové linky a dokonce i nákupy na dobírku (COD - buy-on-delivery) přebírají určitý druh rizika selhání.

Riziko šíření

Rizika šíření rizika nejsou spojena se smluvními zárukami, ale spíše pocházejí z průniku úrokových sazeb, úvěrových ratingů a příležitostných nákladů. Existují opravdu dva druhy rozložení rizika, i když se vzájemně nevylučují.

První druh, skutečné rozložené riziko, představuje pravděpodobnost, že tržní hodnota smlouvy nebo konkrétního nástroje je snížena na základě akcí protistrany. Pokud emitent dluhopisu neplní své dluhopisové závazky, ale způsobí další finanční chyby, které snižují úvěrový rating emitenta, pravděpodobně klesne hodnota dluhopisů. Toto riziko předpokládá investor.

Druhý typ rozloženého rizika pochází z úvěrových spreadů. Kreditní spready jsou rozdíl mezi výnosy různých dluhových nástrojů. Čím nižší je riziko selhání, tím nižší je požadovaná úroková sazba; vyšší rizika selhání přicházejí s vyššími úrokovými sazbami. Příležitostné náklady na přijetí nižšího rizika selhání jsou tedy vyšší úrokové výnosy. Riziko úvěrového rozložení je důležitou, ale často ignorovanou složkou investování do výnosů.