Komise pro cenné papíry (SEC) přijala v polovině roku 2014 nová pravidla pro fondy peněžního trhu. Tato pravidla jsou určena k potírání potenciálních problémů s likviditou, pokud by ekonomika zažila další finanční krizi na řádu 2008-2009. Tradičně fondy peněžního trhu jsou místem, kde mnoho investorů parkuje peníze. Akcie fondů si udržely stálou hodnotu 1 dolar za akcii a došlo k okamžité likviditě. Nová pravidla změní některé z těchto atributů u některých fondů peněžního trhu. Zde je návod k novým pravidlům a tam, kde se budou uplatňovat. (Další informace naleznete v části Úvod do fondů peněžního trhu .

Floating NAV

Některé fondy peněžního trhu budou mít po vypršení platnosti nových pravidel pohyblivou čistou hodnotu aktiv (NAV). Tyto finanční prostředky již nebudou účtovány za konstantní 1 dolar za akcii. To ovlivní institucionální komunální fondy peněžního trhu a institucionální fondy primárního / obecného účelu peněžního trhu. Finanční prostředky peněžního trhu nebudou tímto pravidlem ovlivněny.

Redempce

Nová pravidla vyžadují dva typy poplatků za likviditu, které by mohly ukládat spíše pevné poplatky za zpětné splacení, a to zejména u těchto tradičně nízkých výnosových vozidel. Pokud týdenní likvidní majetek fondu peněžního trhu klesne pod 30% celkových aktiv fondu, může správní rada fondu uložit na 2% poplatek ze zpětného odkupu fondu. Pokud týdenní likvidní prostředky fondu peněžního trhu klesnou pod 10% celkových aktiv fondu, odkupy by podléhaly poplatku za zpětný odkup ve výši 1%, pokud správní rada nerozhodne jinak. Institucionální i maloobchodní fondy pro obecní a primární / všeobecné použití peněžního trhu podléhají těmto novým pravidlům. (Více viz: Platíte fondy peněžního trhu? )

Pokud likvidní prostředky fondu peněžního trhu klesnou pod 30% celkových aktiv, bude mít představenstvo fondu možnost hlasovat o tom, zda omezí veškeré odkupy fondů na 10 dní. Vzhledem k tomu, že fondy peněžního trhu se obvykle používají pro své nízké investiční riziko a likviditu, zavedení výkupních bran by mohlo být pro mnoho investorů problematické.

U. Fondy peněžního trhu a fondy peněžního trhu, které investují pouze do cenných papírů vydávaných vládou Spojeného království, jsou osvobozeny od nových pravidel, včetně pohyblivých aktiv NAV, odkupních bran a poplatků za zpětné odkupy. To může vést k tomu, že to jsou fondy peněžního trhu, které si vybere pro mnoho investorů. (Další informace viz:

Pochopení finanční likvidity .)

Některé definice

Fondy maloobchodního peněžního trhu jsou v podstatě vlastněny jednotlivými investory. Všimněte si, že fondy peněžního trhu nabízené v rámci 401 (k) jsou považovány za vlastněné jednotlivci také. Institucionální fondy peněžního trhu jsou definovány jako otevřené všem akcionářům, včetně fyzických osob, korporací, malých podniků, jakož i institucionálním účtům, jako jsou dotace a nadace.(

Jak investovat jako nadační fond .) Fondy městského peněžního trhu investují převážně do komunálních a jiných vládních finančních trhů a vozidel s pevným výnosem, které poskytují příjem osvobozený od daně buď na národní úrovni nebo pro určitý stát. Vládní fondy peněžního trhu investují do vládních cenných papírů, zatímco fondy peněžního trhu, které pokrývají americké centrální banky, investují do nástrojů státní pokladny. Primární nebo obecné fondy peněžního trhu investují do celého spektra státních cenných papírů a nevládních nástrojů peněžního trhu.

Důsledky pro investory

Společnost Fidelity Investments je v procesu žádosti akcionářů, aby schválily konverzi tří svých fondů peněžního trhu na vládní fondy, aby se vyhnuli novým pravidlům a omezením. I když je pravděpodobné, že mnoho investorů upřednostňuje vládní fondy peněžního trhu, které jim umožní vyhnout se plovoucímu omezením čistého zisku a zpětného odkupu, je také pravděpodobné, že tyto peněžní fondy nabídnou nižší úrokové sazby.

Určitě pro finanční prostředky, které budou potřebné na krátkodobém trhu peněžního trhu, zůstane životaschopnou volbou, zejména vládní fondy. V mnoha případech se však investoři a finanční poradci mohou zaměřit na další možnosti nižšího rizika, krátkodobějšího podílu pevných podílů na svých portfoliích. Mohou zahrnovat krátkodobé dluhopisové fondy a další alternativy. (

Výhody a nevýhody fondů peněžního trhu .) Další možností, kterou uvažuje mnoho makléřů, je přemísťování účtu klienta z fondů peněžního trhu dohromady a do bankovního vkladu programy nabízené prostřednictvím bankovních poboček.

Alternativy s přidaným rizikem

Od oznámení těchto nových pravidel bylo uvedeno nejméně dvanáct nových krátkodobých dluhopisových podílových fondů včetně Vanguard's Ultra Short-Term Dond Fund (VUBFX), ačkoli podle Vanguard bylo zahájeno nesouvisí s novými pravidly fondu peněžního trhu. (Více viz:

Pimco vs. Vanguard: Srovnání .) Krátkodobé dluhopisové fondy nabízejí vyšší výnos než fondy peněžního trhu, ale také přenášejí větší tržní riziko na základě jejich podkladových aktiv. Podle Morningstar Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87, 16 + 0, 07% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), průměrný fond krátkodobých dluhopisů v průběhu roku 2008 ztratil 7. 89% poradci by moudře připomínali klientům, kteří hledají trochu více výnosů z potenciálních rizik předpokládat, že tyto fondy nahrazují fondy peněžního trhu. Zrátané a dolní hranice

S cílem zabránit zhroucení našeho finančního systému v případě dalšího ekonomického kolapsu v pořadí finanční krize v období 2008-2009 SEC provedla řadu změn v pravidlech upravujících fondy peněžního trhu. Některé fondy budou mít v určitých případech akcionářům poplatky za zpětný odkup, zatímco jiné budou mít možnost, aby jejich NAV mohla kolísat od tradičního stabilního $ 1 na akcii. Tyto změny přimějí investory a finanční poradce, aby přezkoumali, jak využívají fondy peněžního trhu, a také hledají alternativy.(Pro více informací viz:

Proč Fondy peněžního trhu přerušují Buck .